Come si è concluso l'ambizioso progetto di stablecoin di Facebook

Il 31 gennaio, Meta, precedentemente noto come Facebook, ha annunciato che si sarebbe ritirato dal suo progetto di stablecoin, Diem, precedentemente noto come Libra. La proprietà intellettuale e altre risorse relative alle operazioni della Diem Payment Network dovevano essere vendute a Silvergate Capital Corporation, il che significava essenzialmente la fine delle aspirazioni di Mark Zuckerberg e delle sue società alle stablecoin, almeno nella loro forma attuale. Questo segna anche la fine di un'iniziativa una volta rivoluzionaria che è stata rivelata nel 2019 con la promessa di portare un'alternativa globale al denaro fiat alla base di 2 miliardi di utenti di Facebook. Ecco come è andato questo piano dall'annuncio iniziale alla chiusura.

Fase 1: Il Libro Bianco

La notizia del lancio della propria valuta digitale da parte di Facebook è arrivata come una spinta di ottimismo per il gigante dei social media, il cui marchio alla fine degli anni 2010 è stato associato alla mancanza di privacy ed etica, nonché a una governance disfunzionale.

Il 18 giugno 2019, la società ha pubblicato il white paper della sua potenziale stablecoin globale con il nome "Libra". Il potenziale asset doveva essere supportato dalla propria blockchain sul lato operativo e da una riserva di vari asset (un paniere di depositi bancari e titoli di Stato a breve termine) sul piano finanziario.

Fin dall'inizio, Libra non ha cercato di fingere di essere una criptovaluta decentralizzata: il suo meccanismo di governance è stato progettato come un consorzio (la "Libra Association") che include aziende di grandi nomi come Mastercard, PayPal, Visa, Stripe, eBay, Coinbase, Andreessen Horowitz, Uber e altri. Facebook stesso doveva "mantenere un ruolo di leadership". Il gigante dei social media ha anche pianificato di mantenere la sua influenza gestendo un portafoglio, Calibra.

Il posizionamento originale del progetto non doveva servire come risorsa speculativa ma come strumento di pagamento di servizi. Il conio di nuovi token è stato legato al processo di buyout da parte di “rivenditori autorizzati” tra i membri dell'associazione.

Ricezione iniziale

Il white paper ha ricevuto feedback contrastanti dalla comunità crittografica. Alcuni degli opinion leader del settore hanno denunciato i compromessi che il progetto di Facebook aveva fatto in termini sia di decentramento che di sicurezza. Il sostenitore di Bitcoin (BTC) Andreas Antonopoulos, ad esempio, ha negato alla Bilancia lo status di criptovaluta sulla base del fatto che mancava di alcune delle caratteristiche fondamentali della criptovaluta, come essere pubblica, neutrale, resistente alla censura e senza confini.

Altri, invece, hanno preferito concentrarsi non sul design del progetto vero e proprio, ma sui potenziali effetti di Libra sull'adozione globale delle criptovalute. "Alcune delle più grandi aziende del mondo stanno iniziando a riconoscere la promessa della criptovaluta e ne vedono il potenziale per cambiare il modo in cui consumatori e aziende interagiscono a livello globale", ha affermato Justin Sun, fondatore e CEO di Tron.

Ma forse la cosa più importante del progetto Libra era il suo potenziale per eludere sia le criptovalute esistenti che le valute fiat allo stesso modo, non in virtù della sua superiorità tecnica o di design, ma esclusivamente per gli effetti di rete di avere oltre 2 miliardi di utenti a bordo da un giorno all'altro uno.

Come ha avvertito nel suo articolo Ross Buckley, esperto di economia digitale e professore all'Università del New South Wales, "La Bilancia è forse l'ultimo esempio di qualcosa che molto probabilmente passerà da 'troppo piccolo per preoccuparsene' a 'troppo grande per fallire' in un brevissimo periodo di tempo […] Questo è un denaro alternativo”. Buckley sicuramente non era solo nelle sue paure: l'evidenza del potere intrinseco della Bilancia predestinava l'enorme pressione che avrebbe ricevuto dai regolatori.

Fase 2: respingimento normativo

Il Senato degli Stati Uniti ha impiegato meno di un mese per convincere il co-creatore della Bilancia, David Marcus, a testimoniare in un'audizione speciale, in cui il dirigente di Facebook è stato esposto a ferventi grigliate. In particolare, non è stato solo il senatore Sherrod Brown, ma anche il suo perenne avversario, il senatore Pat Toomey, a bombardare Marcus con domande difficili (sebbene Toomey abbia anche invitato a non "strangolare il bambino nella culla"). La notizia della moneta privata di Facebook non era passata inosservata nemmeno all'allora presidente Donald Trump, che reagì nel suo modo espressivo:

Se Facebook e le altre società vogliono diventare una banca, devono cercare una nuova Carta Bancaria e diventare soggette a tutti i Regolamenti Bancari, proprio come le altre Banche, sia Nazionali che Internazionali.

Il respingimento non si è limitato agli Stati Uniti. Nel settembre 2019, il ministro delle Finanze francese Bruno Le Maire ha dichiarato che il suo Paese e l'intera Europa non avrebbero tollerato il nuovo progetto di Facebook perché "è in gioco la sovranità monetaria degli Stati". Settimane dopo, la Banca d'Inghilterra ha emesso un avvertimento che, per diventare legale nel Regno Unito, Libra avrebbe dovuto soddisfare tutti gli standard necessari per la conformità bancaria tradizionale.

Ciò che è seguito a queste dichiarazioni è stata la prima ondata di ritiri da parte di alcuni dei membri fondatori della Libra Association. Con aziende come PayPal, Visa, Mastercard, eBay e Mercado Pago che hanno abbandonato il progetto, la sua immagine ha avuto un enorme successo.

Ma allora, i relatori di Facebook hanno minimizzato il significato di questi eventi. “Certo, non è una grande notizia a breve termine, ma in un certo senso è liberatorio. Resta sintonizzato per saperne di più molto presto. Un cambiamento di questa portata è difficile. Sai che stai facendo qualcosa quando si accumula così tanta pressione " ha scritto Marco su Twitter.

Entro ottobre 2019, cinque nazioni europee - Francia, Germania, Italia, Spagna e Paesi Bassi - avevano creato una task force non ufficiale per impedire il lancio di Libra in Europa. La pressione è salita al punto che il CEO della più grande banca dei Paesi Bassi, Ralph Hamers, ha commentato pubblicamente la possibilità di tagliare qualsiasi operazione con Facebook.

Fase 3: Il rebranding che non ha aiutato

La risposta di Facebook alla pressione è arrivata nell'aprile 2020 sotto forma di "Libra 2.0". Il white paper aggiornato ha introdotto quattro modifiche chiave "per affrontare le preoccupazioni normative", in particolare il passaggio da una valuta unica a una famiglia di stablecoin, ciascuna supportata da un'unica valuta nazionale (come il dollaro USA, l'euro e la sterlina britannica ).

Come scrisse all'epoca Brieanna Nicker del Brookings Institute, "Potrebbe anche essere visto come un ridimensionamento delle ambizioni di Facebook, poiché la proposta ora è più simile a un PayPal con una spina dorsale tecnologica diversa che a un concorrente di valute sovrane". Tra le altre modifiche dichiarate c'erano il framework di conformità migliorato e la transizione da una blockchain autorizzata a una blockchain senza autorizzazione entro cinque anni.

Il 1° dicembre 2020, Facebook ha integrato gli adeguamenti tecnici con un cambio di marchio: Libra è diventata Diem e Calibra è diventata Novi. Secondo la dichiarazione dell'azienda, questa transizione avrebbe dovuto segnare "un nuovo giorno per il progetto". La ridenominazione è arrivata una settimana dopo la divulgazione di un piano per il lancio della prima stablecoin sostenuta dall'USD.

A quel tempo, la seconda versione del progetto era ancora ufficialmente osteggiata dal G7. Olaf Scholz, l'attuale cancelliere federale della Germania, che allora ha servito come ministro delle finanze, ha definito Diem "un lupo travestito da agnello", affermando che il cambio di nome non aveva convinto le autorità di regolamentazione.

Ulteriori ritiri

L'anno 2021 non ha portato buone notizie per Diem. Poiché il tanto atteso lancio è stato nuovamente posticipato (a quel punto l'Autorità di vigilanza sui mercati finanziari svizzera non aveva ancora concesso una licenza di pagamento alla Diem Association, con sede in Svizzera), il 23 febbraio la Banca centrale europea ha chiesto al I legislatori dell'Unione Europea hanno un potere di veto per bloccare unilateralmente qualsiasi progetto di stablecoin privato quando necessario.

Nel settembre 2021, il Washington Post ha riferito dei tentativi in ​​corso dei vertici di Facebook di raggiungere un compromesso con le autorità di regolamentazione statunitensi. Ma a quanto pare, i negoziati si sono arenati, poiché l'affermazione di Marcus secondo cui Diem "ha affrontato ogni preoccupazione legittima" ha causato un contraccolpo pubblico da parte dei legislatori.

La presidente della Commissione per i servizi finanziari della Camera, Maxine Waters, ha ribattuto che il rebranding non ha nulla a che fare con la risoluzione delle principali preoccupazioni in materia di privacy, sicurezza nazionale, protezione dei consumatori e politica monetaria. Il principale membro repubblicano dello stesso comitato, il rappresentante Warren Davidson, ha imitato sardonicamente il post del blog di Marcus:

Non sono sicuro di come Facebook e la Diem Association avrebbero potuto affrontare "ogni legittima preoccupazione" ogni volta che c'è un'incertezza normativa generale che permea molti aspetti dello spazio crittografico.

L'ultimo barlume di speranza si è acceso quando, in collaborazione con Binance, Facebook ha finalmente lanciato la versione pilota di Novi Digital Wallet, una parte vitale dell'ecosistema pianificato di Diem. Ma non è durato più di poche ore prima che un gruppo di cinque senatori scrivesse una lettera congiunta a Zuckerberg con una richiesta inequivocabile di "interrompere immediatamente" il progetto. In una risposta casistica, l'Associazione Diem ha cercato di prendere le distanze da Facebook.

Il 1° dicembre Marcus, il capo formale di Novi e volto del progetto Meta/Diem, ha annunciato le sue dimissioni. Marcus, che lavorava su Facebook dal 2014, non ha approfondito i motivi della sua decisione, unendosi all'elenco delle figure chiave di Facebook che hanno lasciato nel 2021, inclusi i co-fondatori di Diem Morgan Beller e Kevin Weil. Con la partenza di Marcus, era difficile aspettarsi qualcosa di buono nel prossimo 2022.

È questa la fine per Diem?

Parlando a Cointelegraph subito dopo la notizia della separazione di Facebook da Diem, Buckley, che aveva previsto la reazione normativa al progetto già nel 2019, ha condiviso la sua convinzione che questa sia davvero la fine dell'iniziativa stablecoin: "Sarei davvero sorpreso se sopravvive. È un progetto progettato per beneficiare della portata e della portata di Facebook e ora è un prodotto piuttosto segnato".

Buckley crede che l'azienda "ha gestito male l'intero annuncio" nel corso della giornata, esagerando come una delle più grandi aziende tecnologiche del mondo. Sicuramente non è stato ben accolto dalla vasta gamma di autorità di regolamentazione in tutto il mondo, poiché una valuta digitale con una base di utenti di 2 miliardi era ovviamente ben oltre lo scopo di un'attività di social media:

Facebook ha adottato il classico approccio dell'azienda tecnologica a questo problema di andare avanti e poi cercare il perdono piuttosto che chiedere il permesso in anticipo. Questo potrebbe funzionare con le telecomunicazioni […] ma i regolatori finanziari si aspettano di essere trattati con rispetto, così come i governi per quanto riguarda la loro sovranità monetaria. La forte resistenza è stata in parte dovuta al fatto che i regolatori finanziari e i governi lo hanno appreso per la prima volta dai media, non direttamente e con largo anticipo, da Facebook.

A parte la spavalderia di Zuckerberg che forse ha giocato il suo ruolo nella scomparsa definitiva di Bilancia/Diem, questo caso potrebbe essere visto come un accenno a qualcosa di più allarmante. Il progetto di Facebook della prima valuta digitale globale al mondo con un'immediata spinta all'adozione di massa ha provocato una resistenza istantanea e concertata da parte delle autorità di regolamentazione.

Ciò significa che probabilmente possiamo aspettarci una risposta non meno rigida e immediata nel caso in cui qualsiasi altra valuta digitale raggiungesse il potenziale di adozione di Diem. Come dice Buckley, "La capacità di coniare la valuta del regno è un elemento fondamentale della capacità sovrana ed è stato per secoli". E non c'è motivo di credere che non sarà difeso ferocemente. Si spera che l'esempio di Diem serva a ricordare che l'importanza dei negoziati normativi non deve essere sottovalutata.