La caduta di Sam Bankman-Fried non solo ha rovesciato uno scambio di criptovalute da 32 miliardi di dollari in FTX, ma ha anche minacciato di disfare il tessuto di finanza decentralizzata sulla blockchain scelta dal cripto prodigio, solario.
Serum, fondata nell'agosto 2020 da un consorzio che comprendeva la Solana Foundation e l'FTX di Bankman-Fried e il trading desk Alameda Research, era una piattaforma di scambio decentralizzata di base e un fornitore di liquidità per il fiorente ecosistema Solana DeFi. Il suo portafoglio ordini è stato fondamentale per DeFi su Solana, integrato praticamente in tutti i più grandi progetti DeFi sulla rete, come Jupiter e Raydium.
Ma le sue chiavi private erano ospitate all'interno di FTX, il che è esattamente così brutto come sembra.
A seguito di un apparente hack su FTX l'11 novembre, lo stesso giorno in cui la società ha presentato istanza di fallimento, DeFi I progetti su Solana si sono affrettati a tagliare i rapporti con Serum per paura che anche la chiave privata che poteva essere utilizzata per aggiornare il programma fosse stata compromessa. Ciò ha effettivamente attivato l'interruttore "off" su Solana DeFi.
Da allora, gli sviluppatori, gli investitori e le altre parti interessate di Solana si sono dati da fare per riattivarlo, spingendo avanti con un fork di Serum, essenzialmente una copia del codice, libera da qualsiasi legame con Bankman-Fried o FTX.
Ora, la comunità dietro OpenBook, il successore di Serum, deve affrontare alcune spinose domande di tokenomics dopo aver raggiunto un valore totale di $ 2.7 milioni bloccato da quando è stato aggiunto a DeFi Llama la settimana scorsa.
"L'evoluzione della comunità da Serum a OpenBook è stata fantastica da guardare", ha dichiarato il co-fondatore di Solana Anatoly Yakovenko decrypt. "La comunità si è mobilitata rapidamente e apertamente per ridistribuire Serum in modo che continui su un nuovo percorso sicuro, con decisioni prese da e per i membri della comunità", ha affermato. "Open Book è una grande dimostrazione del decentramento in azione".
Come è iniziato, come sta andando
Serum ha promesso di rendere le transazioni DeFi più veloci ed economiche, un tout che ha avuto più zelo quando i prezzi del gas sulla pre-fusione, proof-of-lavoro versione del Ethereum erano proibitivamente alti, il tutto pur "rimanendo completamente affidabili e trasparenti".
È diventato un ritornello comune nella comunità della finanza decentralizzata, o DeFi, che il decentramento risolva i problemi che sono emersi in giganti centralizzati come FTX. I suoi sostenitori affermano che la DeFi non lascia il destino di un intero protocollo nelle mani di una sola persona.
Tranne quando lo fa.
"La chiave di aggiornamento del programma Serum non era controllata dal DAO SRM, ma da una chiave privata collegata a FTX", ha scritto in un thread lo sviluppatore pseudonimo Mango Max su Twitter il 12 novembre, dicendo di essere stato in contatto con il nuovo CEO di FTX John Ray. "In questo momento nessuno può confermare chi controlla questa chiave e quindi ha il potere di aggiornare il programma Serum, probabilmente distribuendo codice dannoso".
Che la chiave privata di Serum fosse compromessa era già abbastanza grave. La rivelazione che uno scambio centralizzato, non la comunità di Serum, aveva accesso unilaterale ad esso era peggiore. Per mettere in prospettiva questo tipo di shock: è come se la comunità Ethereum DeFi avesse scoperto che Coinbase controlla le chiavi private di Maker o Uniswap.
Nell'ultimo mese, il volume DeFi su Solana è sceso sotto i 20 milioni di dollari, in calo del 75%, secondo DeFi Llama. Ma ci sono ancora 293 milioni di dollari di valore totale bloccati nella DeFi sulla rete e gli sviluppatori, come l'ex ingegnere di Coinbase Mert Mumtaz, stanno cercando di radunare le persone per mantenere in vita l'ecosistema.
"La DeFi su Solana ha subito un duro colpo, ma sta tornando più forte che mai", ha detto disse su Twitter il lunedì pomeriggio. Nel tweet, ha affermato che Helius, la piattaforma di sviluppo di cui è CEO e co-fondatore, fornirà abbonamenti gratuiti agli sviluppatori di Solana.
Ma l'aiuto gratuito ha i suoi limiti e OpenBook ha ancora bisogno di un modo sostenibile per compensare gli sviluppatori che lavorano al progetto.
Una delle caratteristiche di Serum era la sua utilità token, SRM, che ha concesso ai titolari uno sconto del 50% sulle commissioni di negoziazione e l'accesso al processo di governance. Ora i documenti del tribunale della procedura fallimentare di FTX mostrano che la società, che ha contribuito a creare Serum, contava nelle sue riserve token SRM per un valore di 5.4 miliardi di dollari. La scorta di FTX, che quasi certamente sarà liquidata per soddisfare le pretese dei creditori, rappresenta il 97% dell'offerta del token.
Eliminare SRM dall'equazione per OpenBook è stata una decisione facile per la comunità. "OpenBook mira a non avere nulla a che fare con SRM", ha scritto Soju, responsabile dello sviluppo aziendale presso il finanziatore Solana Solend, nel Discord del progetto la scorsa settimana.
Soju ha condotto la chiamata della comunità del progetto lunedì mattina, durante la quale si è discusso a lungo se OpenBook avesse bisogno di un token. Un paio di persone durante la chiamata si sono chieste ad alta voce se potevano contare sulla Fondazione Solana per sovvenzioni che avrebbero reso utile agli sviluppatori continuare a lavorare al progetto.
"La fondazione è molto entusiasta di finanziare sovvenzioni, almeno per il prossimo futuro, per lo sviluppo di OpenBook in modo da poter mantenere questo pezzo fondamentale dell'infrastruttura di liquidità per DeFi, tuttavia quel pozzo non è infinito", Ben Sparango, responsabile dello sviluppo aziendale presso Solana Labs, ha detto durante la chiamata. “Ciascuna di queste sovvenzioni sarà valutata caso per caso. Quindi non sarà denaro gratuito per sempre.
In seguito ha sottolineato che un imminente hackathon della Fondazione Solana a gennaio si concentrerà sulla DeFi e ha incoraggiato OpenBook a presentare richieste di proposte, il che spingerebbe parte del lavoro ai partecipanti all'hackathon.
Ma sovvenzioni e hackathon non si sommano a un progetto DeFi sostenibile. Come ha affermato lo sviluppatore pseudonimo Jimthereaper durante la chiamata: "Le sovvenzioni non funzionano".
Lo sviluppatore Mango Max ha sottolineato che c'è sempre stata una certa trepidazione intorno alla DeFi su Solana a causa del coinvolgimento di Alameda con Serum.
"C'è sempre questo elemento quando hai un grande stakeholder, come Alameda era nell'ecosistema, che alcune persone dicono, 'Oh, non c'è niente da fare per me qui.' E per quanto riguarda il lato della liquidità, molti trader sono stati cauti nel venire a Solana perché pensavano: "Oh, è proprio come fare trading su FTX". Poi, allo stesso tempo, c'erano persone che erano caute nel lanciare un portafoglio ordini perché quello era il territorio di Alameda ", ha detto durante la chiamata. "Ora, c'è un chiaro segno che le persone possono iniziare a lavorare su cose e vogliono farlo come parte di uno sforzo comunitario".
Per certi aspetti, l'ecosistema Solana DeFi è sempre sembrato affollato di Serum di Bankman-Fried come elemento centrale dell'infrastruttura e di Alameda Research che si affidava fortemente all'agricoltura di rendimento—la pratica di fornire liquidità ai market maker automatizzati in cambio di premi simbolici. L'ex CEO di FTX era noto per essere così innamorato di questa strategia che ha descritto famigeratamente l'agricoltura di rendimento come "nella scatola" sopra BloombergOdd Lots di Odd Lots, in cui si dice che gli investitori mettono soldi nei protocolli DeFi e poi prendono i profitti.
È un paragone che ha suscitato molte critiche perché suona molto simile a uno schema Ponzi, che attira nuovi investitori e usa i loro soldi per pagare profitti agli investitori precedenti fintanto che l'originatore può mantenere lo stratagemma.
I dati sulla catena mostrano che con almeno 18 gettoni diversi, Alameda Research accumulerebbe asset, guadagnerebbe su di essi e poi venderebbe la sua scorta sul mercato subito dopo che i prezzi sono aumentati in seguito alla loro quotazione su FTX, secondo la società di conformità Argus.
Ma ora il protocollo Serum originale si è bloccato. Anche se ha ancora molta strada da fare, OpenBook è già riuscito a integrarsi con Giove, raydium ed Prisma da quando è stato lanciato e ha registrato un volume di $ 1.8 milioni nell'ultimo giorno.
Il "momento crogiolo" di Solana
Durante il terzo trimestre, ci sono stati segnali che l'ecosistema DeFi di Solana stava iniziando a maturare e stabilizzarsi, anche se il mercato ribassista è stato brutale sui prezzi espressi in dollari USA, ha scritto l'analista di Messari James Trautman in un recente Rapporto sullo stato di Solana.
In effetti, è la distribuzione del valore totale bloccato, una metrica DeFi tipicamente abbreviata in TVL, tra i protocolli DeFi che ha contribuito a mitigare il rischio che un progetto possa far crollare il tutto.
"Alcune delle migliori reti di TVL hanno un'esposizione a singole applicazioni con un valore compreso tra il 50 e il 60% del TVL dell'ecosistema", scrive Trautman. "Al contrario, nessuna singola applicazione Solana sembra 'troppo grande per fallire', con il più grande protocollo DeFi di Solana, Solend, che cattura solo il 14% del TVL alla fine del terzo trimestre."
A partire da mercoledì, il volume DeFi su Solana nell'ultimo giorno è stato di $ 27 milioni, meno del 2% del volume nell'intero ecosistema DeFi, secondo DeFi Llama, che tiene traccia dell'attività su 78 diverse blockchain.
Il volume di Solana DeFi ha raggiunto il massimo storico di $ 568 milioni il 9 novembre, il giorno in cui è stato impostato lo sblocco di $ 800 milioni di token SOL detenuti dai validatori. Se i token avessero colpito improvvisamente i mercati, avrebbero potuto far crollare il prezzo già in ritardo di SOL. Per scongiurare la calamità, la Fondazione Solana ha dimezzato il numero di token di sblocco e ripristinato la propria fornitura, il che significa che ha rimesso una parte sostanziale dei token SOL nella rete e ha impedito loro di raggiungere il mercato.
Quel giorno, il co-fondatore di Solana, Raj Gokal, ha descritto il eventi che hanno portato a tutto come il "momento crogiolo" della rete.
Ma la direzione che sembra prendere il successore di Serum potrebbe, alla fine, essere un vantaggio per SOL, poiché sfugge ulteriormente all'ombra di FTX. Ci sono state persino richieste affinché SOL diventi il token che concede sconti e viene utilizzato per pagare gli sviluppatori che lavorano su OpenBook. Un tweet a riguardo del collezionista pseudonimo di NFT R89Capital ha guadagnato una certa popolarità la scorsa settimana quando il co-fondatore di Solana Yakovenko, Mango Max e Mumtaz di Helius sono tutti intervenuti.
Yakovenko si è detto contrario perché OpenBook ha offerto l'opportunità di lanciare un token completamente nuovo, "senza pre-mine o stronzate e guarda cosa succede.” Mumtaz sembrava incuriosito, ma non ha detto se l'avrebbe sostenuto. Mango Max ha detto la scorsa settimana e ha ripetuto durante la chiamata di lunedì mattina che preferirebbe non introdurre un token in OpenBook.
John Kramer, co-fondatore di Dual Finance, ha dichiarato durante la chiamata di lunedì che temeva che un token fosse inevitabile e la comunità Solana DeFi che ha biforcato Serum per lanciare OpenBook dovrebbe cogliere l'opportunità ora per creare alcune linee guida su come ciò avvenga.
“Penso che sia inevitabile che ci sarà un token, quindi perché non spendere un po' di tempo per capire come potrebbe essere. In realtà non dobbiamo implementare nulla, ma se vogliamo ottenere il consenso della comunità, allora dovremmo avere una sorta di voce in capitolo su ciò che sembra ", ha detto," perché la natura umana richiede solo che sia alla fine accadrà. Le persone vorranno essere incentivate a lavorare”.
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