Le prospettive deboli di Micron schiacciano i titoli azionari. Ci sono altri problemi in arrivo per la tecnologia.

Dimensione del testo

Quasi tutti gli analisti di Wall Street sapevano che l'azienda di chip di memoria

Micron

È probabile che la tecnologia fornisca una guida trimestrale al di sotto delle precedenti stime di Street.

Ed è esattamente quello che è successo. Le prospettive di fatturato di Micron per il trimestre di agosto sono state di quasi 2 miliardi di dollari al di sotto del vecchio livello di consenso.

Venerdì le azioni Micron sono scambiate in forte ribasso, in calo del 6% a $ 52.02 dopo aver toccato il minimo di 52 settimane all'inizio della sessione. Il crollo del titolo ha innescato un ampio calo dei titoli di chip e apparecchiature per semiconduttori: a quanto pare, le prospettive erano persino peggiori del previsto.

Per il trimestre di agosto, Micron prevede un fatturato di 7.2 miliardi di dollari, con profitti non GAAP di 1.63 dollari per azione. The Street cercava $ 9.1 miliardi di entrate e profitti non GAAP di $ 2.62 per azione. La società ha definito l'ammorbidimento delle vendite di PC e smartphone come il problema principale. Micron ora vede le unità PC del calendario globale 2022 in calo del 10% rispetto al 2021; in precedenza si aspettavano vendite piatte. Per gli smartphone, Micron ora vede le vendite di unità in calo nella metà delle singole cifre; il loro vecchio punto di vista richiedeva una crescita percentuale nelle singole cifre medie.

In particolare, la società ha denunciato una domanda dei consumatori molto più debole del previsto in Cina: Sumit Sadana, Chief Business Officer di Micron, ha affermato in un'intervista che la visione rivista di Micron per le spedizioni del trimestre di agosto in Cina è in calo del 30% rispetto alle previsioni di appena un trimestre prima . 

Il forte avvertimento di Micron ha innescato la vendita diffusa di altri titoli di chip e apparecchiature, con il

SOX
,
l'indice dei semiconduttori ampiamente seguito, in calo del 4.6%. Tra le altre azioni di chip a grande capitalizzazione,

Intel

(INTC),

Advanced Micro Devices

(

AMD

),

Qualcomm

(

QCOM

), E

Nvidia

(NVDA) sono in calo di circa il 4%. Il produttore di chip a contratto

Taiwan Semiconductor

(TSM) è in calo del 6%, mentre

Western Digital

(WDC), che compete con Micron nella memoria flash, è in calo del 6.5%

Le scorte di attrezzature stanno scendendo ancora più forte sui commenti di Micron sui piani di spesa per attrezzature di capitale ridotti, con

Applied Materials

(AMAT) e ASML (ASML) di sconto del 6%,

KLA

(KLAC) in calo del 7% e

Ricerca Lam

quasi l'8% in meno.

Anche i produttori di PC Dell Technologies (DELL), con uno sconto del 7%, e

HP Inc
.
(HPQ), in calo di quasi il 4%.

Per alcuni analisti di Wall Street, la guida al ribasso segnala una prospettiva più difficile in generale tra le società tecnologiche.

Citi

L'analista Christopher Danely, che copre Micron e altri titoli di chip, afferma che questa sarà probabilmente "la prima di molte società che ridurranno le indicazioni nei prossimi trimestri".

Wall Street ha anche offerto commenti confusi sulle prospettive per le applicazioni dei data center. Mentre Micron ha affermato che la domanda rimane solida, Sadana ha anche notato che le scorte dei clienti aziendali sono al di sopra dei livelli pre-Covid: qualsiasi passaggio dei clienti a una spesa moderata a causa di una potenziale recessione potrebbe stimolare il ritiro delle scorte, che potrebbe avere un impatto sulla domanda.

L'analista di BoA Global Research Vivek Arya ha risposto al rapporto sugli utili tagliando il suo rating sulle azioni Micron a Neutral da Buy, mentre ha ridotto il suo prezzo target a $ 62 da $ 70. Sebbene la valutazione del titolo rimanga bassa, Arya scrive che una ripresa della crescita fondamentale potrebbe non arrivare prima del calendario 2023. In particolare, osserva che "bandiere gialle" stanno emergendo dai clienti cloud e aziendali.

L'analista di Barclays Tom O'Malley, fa un punto simile. Nonostante la guida debole del trimestre di agosto, Micron "non ha ancora pagato completamente il piper dal lato della domanda", con il data center che non ha ancora visto alcuna debolezza, scrive in una nota di ricerca.

"Pensiamo che i mercati dei consumatori si indeboliscano ulteriormente e ci siano già indicazioni di rallentamento nel mercato dei server che porteranno a ulteriori tagli", scrive O'Malley, che ha ancora un rating di sovrappeso su Micron.

Micron sta anche passando a una posizione più conservatrice sull'aggiunta di capacità e ora prevede che la spesa per le apparecchiature per wafer nell'anno fiscale di agosto 2023 sarà in calo rispetto ai circa 12 miliardi di dollari che prevedeva di spendere nell'anno fiscale 2022. (Sadana ha rifiutato di fornire un previsione precisa.)

Atif Malik, analista azionario di Citi per semi-apparecchiature, mantiene la sua previsione di $ 80 miliardi di spesa globale per wafer fab nel 2023, che sarebbe in calo del 16% rispetto alla sua stima del 2022 di $ 95 miliardi. Nei prossimi mesi, si aspetta "annunci ampi di taglio degli investimenti" dalle società di chip di memoria e dalle fonderie di secondo livello e ritardi nelle fonderie di alto livello.

Tuttavia, ci sono un paio di compensazioni positive per gli investitori di Micron. Per prima cosa, la società ha riacquistato quasi 1 miliardo di dollari di azioni nel trimestre di maggio e ha promesso di diventare più aggressiva sui riacquisti di azioni nel trimestre di agosto. E un certo numero di analisti ha sottolineato che il titolo è ora scambiato appena un pelo sopra il valore contabile, fornendo una certa protezione al ribasso per gli investitori.

Scrivi a Eric J. Savitz a [email protected]