Giocare al gioco Stablecoin "We're Not Terra".

Gli emittenti di Stablecoin sono diventati abbastanza bravi a spiegare cosa differenzia il loro token dall'esperimento fallito di Terra negli ultimi mesi, poiché cercano di riempire il vuoto di Terra evitando la sua reputazione. 

Dopo che la stablecoin algoritmica ha perso il suo ancoraggio al dollaro e la morte è salita a 30 miliardi di dollari nel giro di pochi giorni, Terra ha dato il via al crollo delle criptovalute che ha abbattuto le gigantesche società di criptovalute centralizzate Voyager, Celsius e l'hedge fund Three Arrows Capital all'inizio di quest'anno. 

I token non volatili sono cruciali per l'adozione delle criptovalute e una serie di progetti di stablecoin stanno tentando di raggiungere livelli di supporto simili a quelli di Terra, cercando allo stesso tempo di prendere le distanze dai confronti di Terra.

Le stablecoin creano un caso piuttosto convincente per gli investitori: raggiungi la stabilità delle valute legali con i vantaggi del denaro programmabile fornito dalle criptovalute. 

Ma dopo il crollo di Terra, "c'è più scetticismo" verso le stablecoin, ha detto a Blockworks Sam Kazemian, fondatore della stablecoin decentralizzata Frax. 

"È un peccato che sia dovuto succedere dopo l'intera situazione di Terra, ma ci deve essere un po' più di disciplina" da parte degli emittenti di stablecoin, ha detto Kazemian.

Dopo un periodo di rapida adozione dal 2019 al 2021, le stablecoin sono diventate un punto fermo delle criptovalute. Tre delle prime sette criptovalute per capitalizzazione di mercato sono scuderie: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) e Binance USD (BUSD). Tuttavia, il mercato è molto pesante: le tre principali stablecoin rappresentano il 90% della capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin, per DeFillama.

Le tre principali stablecoin sono garantite, il che significa che gli asset fiat sono custoditi per ogni stablecoin in circolazione e centralizzati, il che significa che sono gestiti fuori catena da società private.

Il ritorno degli algoritmi 

C'è poco appetito tra i responsabili politici di assecondare i fantasiosi esperimenti economici di alcune stablecoin algoritmiche o cripto-collateralizzate. Secondo una bozza di legge della Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti, il Congresso sta persino valutando la possibilità di legiferare per una moratoria di 2 anni su ciò che la bozza definisce, "stablecoin endogenamente collateralizzati", Bloomberg ha riferito.

Solo coloro che sono completamente garantiti da garanzie supervisionate dalle autorità di regolamentazione, come USDC di Circle, devono presentare domanda. Anche se questo approccio è ancora lontano dal diventare legge.

Publius, pseudonimo fondatore dell'emittente stablecoin Beanstalk, pensa che i giganti delle stablecoin raggiungeranno un tetto in cui diventa non redditizio sostenere completamente i token.

Pertanto, le stablecoin non garantite con nuovi spin sul tipo algoritmico di Terra potrebbero ancora diventare necessarie per la crescita poiché la DeFi lascia i margini della finanza, ha affermato.

"È davvero difficile bloccare un trilione di dollari o più di garanzie", ha detto Publius.

Tuttavia, con i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 2 anni Sopra 4%, la scorta di denaro Circle sembra una vera risorsa.

A testimonianza del continuo dominio della Terra, il termine "algoritmico" è scomparso dallo spazio delle stablecoin, con Near, Shiba Inu e Thorchain tutto tramontare o rinominare loro stalle algoritmiche. 

Ma è più efficiente non sovra-collateralizzare le stablecoin con dollari morti e le stablecoin emergenti, come le piattaforme di prestito DeFi AAVE ed Curvaofferte imminenti di : tendono a non supportare completamente i loro token allo stesso modo dei loro colleghi completamente garantiti.

"Il futuro è una stablecoin non garantita", ha affermato Publius.

"E' ancora l'era delle monete fiat [mentre gli utenti sono a bordo delle criptovalute]", ha detto Kazemian. "Il gioco lungo" coinvolge "stablecoin decentralizzati, on-chain e ancorati a un paniere di articoli di consumo [piuttosto che a una valuta fiat]".

Tuttavia, date le realtà politiche sia al Congresso degli Stati Uniti che l'UE, le nuove stablecoin potrebbero avere difficoltà a ottenere l'adozione.

Segnalazione aggiuntiva di Macauley Peterson.