Lunedì le azioni sono scivolate con la ripresa del selloff della scorsa settimana, poiché gli investitori si preoccupavano dell'impatto economico della politica della Federal Reserve e delle ramificazioni dei continui blocchi di Covid-19 in Cina.
Oltremare, il paneuropeo
Stoxx 600
è scivolato dell'1.5% e quello di Hong Kong
Indice Hang Seng
perso 3.8%.
Un selloff che ha guadagnato ritmo la scorsa settimana sembrava destinato a riprendere lunedì quando i futures su indici azionari sono crollati. L'S&P 500 ha chiuso la sua quinta settimana consecutiva di ribassi venerdì scorso, la peggiore corsa per l'indice da giugno 2011, quando è sceso per sei settimane consecutive.
"L'ansia deriva dalle prossime mosse della Fed, con l'incertezza che si insinua in merito all'entità e alla velocità degli aumenti dei tassi di interesse", ha affermato Sophie Lund-Yates, analista del broker
Hargreaves Lansdown
.
"Tutto questo arriva nello stesso momento in cui la Cina è alle prese con i blocchi in corso e la tempesta economica prevalente che questi comportano".
La Federal Reserve è pronta ad aumentare i tassi di interesse molte volte quest'anno e il prossimo mentre combatte un'inflazione storicamente elevata, avendo già alzato il tasso sui fondi federali per un totale di 75 punti base tra le riunioni di marzo e maggio. Tassi più alti faranno aumentare i costi di finanziamento e intaccheranno la domanda economica e gli investitori continuano a temere che la mossa provochi una recessione negli Stati Uniti
In questo contesto, le severe restrizioni legate al Covid-19 in Cina continuano a scuotere i mercati, con i dati commerciali di aprile che mostrano che la crescita annuale delle esportazioni cinesi è scesa al 3.9% il mese scorso dal 14.7% di marzo. I blocchi minacciano di limitare l'accesso delle aziende statunitensi alle forniture, stringendo le catene di approvvigionamento e minacciando di alimentare ulteriormente l'inflazione.
"Le restrizioni a Shanghai stanno già avendo un effetto raggelante sulla produzione economica lì, così come sull'attività portuale, o meglio sulla sua mancanza, poiché le navi portacontainer continuano a rimanere al largo della costa cinese in attesa di essere scaricate", ha affermato Michael Hewson, un analista presso broker
CMC Markets
.
"Qualsiasi prospettiva di allentamento delle preoccupazioni della catena di approvvigionamento sembra ancora più lontana di quanto non fosse pochi mesi fa".
Tra le crescenti aspettative di inflazione, i rendimenti obbligazionari sono aumentati. Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni è salito al 3.18% lunedì dopo aver chiuso la scorsa settimana al 3.14%, mettendolo sulla buona strada per chiudere ai livelli più alti dalla fine del 2018.
I rendimenti elevati hanno aiutato i titoli tecnologici a sottoperformare, con il Nasdaq pesantemente tecnologico in calo di oltre il 23% nel 2022 rispetto a un calo del 14% per l'S&P 500.
Molte società tecnologiche sono valutate in base ai loro profitti negli anni futuri, quindi le loro valutazioni sono sotto pressione poiché i rendimenti più elevati scontano il valore attuale della liquidità futura. E quando le obbligazioni a lungo termine restituiscono di più, ciò riduce il premio che gli investitori si aspettano di ottenere facendo scommesse più rischiose sulle azioni rispetto a investimenti obbligazionari più sicuri, facendo pressione sulle valutazioni delle azioni in generale.
"Non dovremo aspettare troppo a lungo per il prossimo evento di successo per contribuire a plasmare il dibattito" sull'inflazione, ha affermato Jim Reid, uno stratega di
Deutsche Bank
,
mentre i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) e dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di aprile incombono questa settimana. "L'IPC statunitense di mercoledì è al centro della scena questa settimana con il PPI il giorno successivo".
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