Gli abbonamenti possono ridurre la dipendenza dalle commissioni di trading

Coinbase sta cercando modi per mantenere la redditività nonostante il crollo dell'attività commerciale, con il CEO Brian Armstrong che si aspetta che il mercato ribassista delle criptovalute duri fino a 18 mesi, o anche di più.

In un intervista con CNBC Martedì, Armstrong ha affermato che la sua azienda guardava a prospettive a lungo termine piuttosto che concentrarsi sulla narrativa a breve termine nei mercati.

"Non è mai buono come sembra, non è mai così brutto come sembra", ha detto Armstrong alla CNBC su domande sulle prospettive macroeconomiche. "Cerchiamo di non concentrarci su alti e bassi a breve termine, rimpiccioliamo semplicemente". 

Gli asset digitali si stanno avvicinando ai cinque mesi di deprezzamento dei prezzi dopo il crollo di fine marzo. Sono stati perseguitati, insieme ai mercati azionari, da importanti fattori macroeconomici tra cui l'aumento dei tassi di interesse, l'inflazione e l'impatto della guerra in Ucraina. 

Sebbene la disoccupazione rimanga bassa, i costi dei beni sono aumentati in modo significativo negli ultimi 18 mesi, con crescita salariale rimasta stabile nelle economie più sviluppate, il che significa meno soldi nelle tasche posteriori e ridotto potere d'acquisto individuale.

"Crypto ha avuto il doppio impatto delle inadempienze creditizie e una perdita di fiducia con i fallimenti di Celsius e Three Arrows Capital", ha detto a Blockworks Jon de Wit, CIO della società di trading di criptovalute Zerocap. 

"Queste condizioni metteranno senza dubbio alla prova tutte le società di crittografia, ma soprattutto quelle che lottano per diversificare i flussi di entrate".

Coinbase spera di resistere alla tempesta adottando misure di riduzione dei costi e cambiando il modo in cui genera entrate, ha affermato Armstrong, che attualmente dipende dalle commissioni prelevate dall'attività di trading quando i tempi sono buoni.

Anche se nei periodi in cui l'attività di mercato crolla, esacerbata dalla diminuzione delle valutazioni degli asset digitali su tutta la linea, le entrate si esauriscono. I bilanci trimestrali hanno mostrato che il gigante degli scambi ha iniziato a rallentare negli ultimi mesi.

Ciò, a sua volta, ha causato problemi al prezzo delle sue azioni. Le azioni di Coinbase sono scese di oltre il 70% da inizio anno nonostante un buon 60% Incremento ispirato in parte da una redditizia partnership con BlackRock annunciata all'inizio di questo mese.

Le entrate di Coinbase riflettono il calo del trading di criptovalute

Coinbase ha registrato un fatturato di 803 milioni di dollari durante il secondo trimestre di quest'anno, mancando di 50 milioni di dollari le previsioni più alte degli analisti.

In effetti, la valutazione della società è in qualche modo correlata al bitcoin. A novembre, il titolo ha raggiunto il suo punto più alto dalla sua quotazione diretta, poiché il bitcoin si è aggirato intorno al suo record.

Armstrong ha detto alla CNBC che Coinbase aveva sofferto in modo simile ai suoi colleghi, con fattori macroeconomici fuori dal controllo della società. Ciò che può influire, ha affermato Armstrong, sono i prodotti, la gestione dei costi e la garanzia di un capitale sufficiente per superare qualsiasi periodo di inattività.

"Le azioni Coinbase sono scambiate a stretto contatto con le criptovalute e prevediamo che qualsiasi ripresa del mercato a breve termine continuerà una correlazione con beta elevato", ha affermato de Wit. Ha aggiunto che qualsiasi accumulo a lungo termine sarebbe un gioco sui prodotti istituzionali, di sviluppo e Web3 dello scambio che guidano il mercato.

E lo scossone dei flussi di entrate diversificati non potrebbe arrivare abbastanza presto.

I guadagni riportati mostrano quelli dello scambio le entrate delle commissioni di negoziazione sono diminuite del 30% dal trimestre precedente, a 2.17 miliardi di dollari, quando i commercianti al dettaglio sono usciti dal mercato a seguito del crollo di Terra e di una crisi dei prestiti che ha innescato una crisi di liquidità da parte delle società di criptovalute sovraesposte.

"Una cosa che stiamo facendo è spostare una parte maggiore delle nostre entrate nel tempo, dalle commissioni di trading a ciò che chiamiamo abbonamento e servizi", ha affermato Armstrong, aggiungendo che tali servizi sono cresciuti fino a raggiungere una quota di circa il 18% delle entrate totali dell'exchange.

Mentre Armstrong rimane ottimista sulla redditività di Coinbase a lungo termine, i mal di testa a breve termine dovranno essere affrontati se si vuole rinnovare la fiducia degli investitori e attirare nuovi clienti.

"Coinbase era nella posizione migliore per generare profitti nell'ultima corsa al rialzo", ha detto a Blockworks Jason Sheman, Direttore delle operazioni di Bitcoin.com.

"Questo mercato si correggerà, ma l'immensa concorrenza di DEX renderà quasi impossibile ricreare lo stesso successo e il motivo per cui stanno cercando di ridurre i rischi attraverso i modelli di abbonamento", ha affermato Sheman.

Staking e attacchi legali

Tutto questo mentre Coinbase affronta a miriade di venti contrari legali. Coinbase il mese scorso ha confermato che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti stava indagando sul processo di quotazione dell'exchange insieme al suo programmi di picchettamento e altri prodotti fruttiferi.

Coinbase ha negato che abbia qualcosa a che fare con i titoli, ma i mercati hanno mostrato scetticismo Azioni COIN calando del 14% dopo la parola iniziale della sonda del regolatore.

Se fosse arrivato il momento, Armstrong ha detto alla CNBC che avrebbe ridotto il coinvolgimento di Coinbase nel mercato dello staking o addirittura eliminato completamente l'attività dalla sua suite di offerte se fosse stato costretto a farlo.

Ad aumentare la pressione, l'ex product manager di Coinbase Ishan Wahi affronta accuse di insider trading da parte della SEC relative a uno schema che ha portato a 1.1 milioni di dollari di profitti tra giugno 2021 e aprile 2022.

Tuttavia, Coinbase ha dovuto riorientare i suoi sforzi per ridurre i costi, inclusi riducendo la sua forza lavoro del 18% a giugno, poiché si preparava a un "inverno crittografico" e a una recessione nei mercati tradizionali.

Lo scambio non è solo. Molti altri essendo stato costretto a tagliare i costi e ridurre il numero del personale.

Ma l'incertezza a breve termine significa che lo scambio deve cambiare radicalmente il suo modello di business e trovare nuovi modi per generare entrate, cosa che Armstrong sembra pronta a fare.

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