Molte aziende sono state registrate la scorsa settimana. Abbiamo riscontrato una debolezza in una miriade di settori, dai media al gioco d'azzardo, al cloud computing e alle vendite di software. Il dolore nel settore tecnologico sembra non avere limiti, come abbiamo segnato un anno fa questo mese dall'ultima chiusura del Nasdaq a livelli record. (Per essere chiari, non sto parlando della versione Apple (AAPL) di domenica sera sui problemi di iPhone 14 Pro e Pro Max dovuti a una resa dei conti in produzione a causa delle restrizioni Covid in Cina. Questo perché sono legati all'offerta e non alla domanda.) Allo stesso tempo, abbiamo assistito a una crescita notevole e continua tra gli industriali. Nonostante un inizio di novembre difficile, il Dow Jones Industrial Average ha registrato un aumento di quasi il 14% ad ottobre per il mese migliore dal 1976. Ci sono molti modi per valutare la forza industriale. Ad alcuni piace usare le rotaie e hanno mostrato numeri molto forti. Ad alcuni piace usare le compagnie aeree e sono più forti che io possa mai ricordarle. Ma a me, mi piace immergermi nella saggezza di Nick Akins, il CEO uscente di American Electric Power, che sembra essere la più grande compagnia di trasmissione di energia negli Stati Uniti. Quando l'ho intervistato la scorsa settimana su "Mad Money", sono rimasto scioccato nell'apprendere che le sue attività stanno accelerando con grande forza nei prodotti chimici e cartacei, nei metalli primari e, soprattutto, nell'estrazione di petrolio e gas naturale. Questa è una tipica istantanea dell'economia americana nel 2022, un'economia che non sembra essere tenuta a freno dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell, non importa cosa, anche se c'è un massacro all'ingrosso di titoli un tempo amati. La dicotomia è ovunque. Stiamo ottenendo un'enorme crescita della produzione, nonché eccellenti incrementi nei viaggi e nel tempo libero e tutto ciò che ne deriva. Ma abbiamo congelamenti e licenziamenti in abbondanza nella tecnologia, in particolare qualsiasi cosa connessa con software o semiconduttori. Quando si fondono gli industriali con la forza dei viaggi - e la spesa che ne deriva - si ottengono prezzi più alti per i consumatori in movimento e una spesa maggiore una volta arrivati dove stanno andando. Non vedo un barlume di speranza che questa spesa stia diminuendo. Mastercard (MA), Visa (VA) e American Express (AXP) confermano tutti che gli americani escono e viaggiano come raramente prima. Penso che abbia a che fare, ancora una volta, con il comportamento pandemico post-Covid. Di tanto in tanto sentirai parlare di una sorta di rallentamento durante il viaggio. So che c'è stato un tentativo di bloccare Brian Chesky, CEO di Airbnb (ABNB), sulla spesa più lenta per alloggi più grandiosi nel quarto trimestre. Posso dirti dai miei stessi scavi dopo aver parlato con lui in "Mad Money" che nulla potrebbe essere più lontano dalla verità: è qualcosa che Marriott (MAR) ed Expedia (EXPE) hanno confermato. Non c'è da stupirsi che continuiamo a vedere forza nelle assunzioni per viaggi, tempo libero e intrattenimento. Tuttavia, non c'è davvero nulla di visibile per rallentare questo colosso. Ora non sto liquidando il rallentamento delle abitazioni. È così palpabile che la gente di Zillow (Z) durante la loro chiamata si è assicurata che sapessi che è un momento terribile per comprare una casa, visti gli incredibili aumenti dei tassi di interesse della Fed che abbiamo visto. So che Powell ha menzionato il "ritardo" nelle favolose 2:XNUMX Dichiarazione di ET dopo la riunione della banca centrale di novembre della scorsa settimana, prima della sua conferenza stampa di ripieno di portafoglio. Ma non c'è ritardo negli alloggi. Abbiamo anche sentito alcune parole scoraggianti sulle auto da Ernie Garcia, CEO della Carvana incredibilmente sfidata (CVNA). Vede tempi difficili per le auto usate. I suoi commenti negativi hanno fatto scendere le sue azioni di quasi il 39% venerdì, poiché molti temevano che non avesse il capitale per mantenere il ritmo delle vendite che immagina e l'equità – e anche i mercati del debito potrebbero essere chiusi alla sua azienda. Ma non vedi il tipo di debolezza che sta spingendo al ribasso i principali attori industriali. Gli appelli di Carvana e Zillow non hanno risonanza perché le società automobilistiche e immobiliari hanno già visto le loro azioni schiacciate. Il che mi riporta ai tecnici che hanno sentito i CEO quasi all'unisono pronunciare i termini "incertezza macroeconomica" e "affrontare venti contrari", più e più volte durante le loro teleconferenze. A differenza delle scorte di alloggi e auto, questi lo prendevano sul mento ogni singola volta. Alcuni dei cali che abbiamo visto sono stati incredibilmente esagerati, in particolare quelli di Atlassian (TEAM), in calo di quasi il 29% venerdì, e Cloudflare (NET), in calo del 18%. Entrambe sono aziende eccellenti. Ma semplicemente non siamo abituati a vedere aziende di questa qualità che subiscono rallentamenti, perché aiutano le aziende a digitalizzare, automatizzare e sviluppare nuovo software, tutte aree di crescita secolare a cui possiamo pensare. Ogni parola d'ordine a cui siamo abituati. Ho sentito la stessa cosa da Appian (APPN), un'altra società che offre soluzioni software aziendali, e un altro titolo che venerdì è sceso di oltre il 18%. Il cielo sa abbastanza di quelli che sono stati creati durante i periodi di boom - e il suo stock è stato schiacciato quando ha tagliato le sue previsioni. Mi sono ritrovato a pensare che qualcuno pensava che l'avrebbero sollevato? Forse è così, perché le persone che possiedono queste azioni e i loro simili devono semplicemente non aver visto il rallentamento arrivare fino alla scorsa settimana. Hanno abbandonato questi titoli a un ritmo record. Ma il sell-off non è stato limitato solo alle aziende che non sono abituate a inciampare. Il titolo di Twilio (TWLO), che offre un fantastico software di gestione e fidelizzazione dei clienti, è esploso ancora una volta e ancora una volta è sceso drasticamente, in calo di quasi il 35% venerdì. Naturalmente, queste azioni erano state azioni così amate che i creatori di fondi negoziati in borsa (ETF) hanno messo insieme un paniere dopo l'altro di questi in modo che fossero tutti collegati. Anche i migliori, come ServiceNow (NOW), con una grande sorpresa al rialzo e un aumento del 13% in ottobre. 27, non ha potuto resistere all'assalto e ha restituito l'intero guadagno e poi un po' da allora. Confrontalo, per esempio, con qualsiasi auto o edilizia abitativa che non sia digitalizzata e vedrai a malapena un calo se non un vero e proprio progresso poiché questi titoli sono svalutati, il che significa che solo i cerebrolesi o gli infinitamente speranzosi -fine al ciclo sono ancora in loro. Quando approfondisco gli errori del software per vedere cosa significano sui venti contrari e in che modo stanno influenzando le aziende, vengo con dati che rimangono preoccupanti per tutta la tecnologia. Il primo è un problema di ciò che chiamiamo "the top of the funnel", il che significa che i tentativi di ottenere clienti stanno rallentando. L'acquisizione di nuovi clienti richiede semplicemente più tempo o si "allunga", che è la parola d'ordine del momento. I clienti esistenti vengono mantenuti alla normale tariffa, quindi la fidelizzazione non è il problema. Ma convincerli a fare di più sembra che sia diventato sempre più difficile. La cosiddetta terra ed espansione semplicemente non sta accadendo. Meno stanno atterrando e non c'è molta espansione, ci sono alcuni clienti zoppicanti là fuori. I fintech non stanno spendendo; ragionevole visto quanto hanno già speso. Le società di criptovalute sono alle corde e i loro problemi si estendono al settore dei media malconcio. Ma penso che semplicemente non ci siano abbastanza aziende finanziate o quotate in borsa che hanno bisogno del software. Allo stesso tempo, queste aziende tecnologiche un tempo fiorenti che hanno visto un imbuto in continua espansione in qualche modo non sembravano vedere nulla di tutto ciò in arrivo. La maggior parte, come Alphabet (GOOGL), assumeva ancora in primavera e in estate. Molti hanno il numero più alto di dipendenti che abbiano mai avuto. La loro reazione è principalmente quella di congelare le assunzioni, anche se alcuni stanno iniziando a licenziare le persone. Quest'ultimo è molto raro, però. Non sarà così il prossimo trimestre, credimi. Per me, tutto questo riduce le azioni di società che anticipano la debolezza, che sono le società di beni mobili che trarranno enormi benefici quando i loro costi delle materie prime scenderanno l'anno prossimo e il dollaro lotta dopo la sua incredibile corsa, o le società che in realtà sono indirizzati a un consumatore che rimane liquido e ama spendere in piccoli lussi, come cosmetici, Estee Lauder (EL) o latte ghiacciato, come Starbucks (SBUX). Ora mi sono concentrato ripetutamente sulle semifinali e sai che hanno bisogno di personal computer e server più potenti, giochi e cellulari. Se vedi che sono più forti, fammi sapere. Io non. Ma questa vendita di software ricorda molto la debacle del 2001. L'unica differenza: molte di queste aziende possono essere redditizie. Semplicemente non vogliono esserlo. Questo sta cambiando ora, ma non abbastanza velocemente per gestire il momento con cui stiamo lottando e un gruppo di titoli che semplicemente non ha ancora toccato il fondo. Come viene toccato il fondo? Come fa sempre. Fusioni e fallimenti con solo quelli con i soldi nelle banche e i clienti più forti che arrivano dove la Fed ha finito di stringere e i clienti tornano in vita. (Il Charitable Trust di Jim Cramer è lungo AAPL, GOOGL, EL e SBUX. Vedi qui per un elenco completo delle azioni.) In qualità di abbonato al CNBC Investing Club con Jim Cramer, riceverai un avviso commerciale prima che Jim effettui uno scambio. Jim attende 45 minuti dopo aver inviato un avviso commerciale prima di acquistare o vendere un'azione nel portafoglio del suo fondo di beneficenza. Se Jim ha parlato di un titolo su CNBC TV, aspetta 72 ore dopo aver emesso l'avviso commerciale prima di eseguire lo scambio. LE INFORMAZIONI SUL CLUB DI INVESTIMENTO DI CUI SOPRA SONO SOGGETTE AI NOSTRI TERMINI E CONDIZIONI E ALLA POLITICA SULLA PRIVACY, INSIEME ALLA NOSTRA DISCLAIMER. NESSUN OBBLIGO O OBBLIGHI FIDUCIARI ESISTE, O VIENE CREATO, IN FORZA DELLA RICEVUTA DELL'UTENTE DI QUALSIASI INFORMAZIONE FORNITA IN RELAZIONE AL CLUB DI INVESTIMENTO. 
Jim Cramer al NYSE, 30,2022 giugno XNUMX.
Virginia Sherwood | CNBC
Molte aziende sono state registrate la scorsa settimana. Abbiamo riscontrato una debolezza in una miriade di settori, dai media al gioco d'azzardo, al cloud computing e alle vendite di software. Il dolore nel settore della tecnologia sembra non conoscere limiti, come abbiamo segnato un anno fa questo mese dal Nasdaq l'ultima volta ha chiuso a un livello record. (Per essere chiari, non sto parlando del Apple (AAPL) rilascio di domenica sera sui problemi di iPhone 14 Pro e Pro Max a causa di una resa dei conti in produzione a causa di Restrizioni Covid in Cina. Questo perché quelli sono legati all'offerta e non alla domanda.)
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html