I giganti della tecnologia hanno problemi più grandi dell'aumento dei tassi di interesse: Morning Brief

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Venerdì, Settembre 16, 2022

La newsletter di oggi è di Julie Hyman, conduttore e corrispondente di Yahoo Finance. Segui Julie su Twitter @juleshyman.

Un altro giorno, un altro crollo dei titoli tecnologici.

Il bombardamento sproporzionato che il settore ha subito di recente ha sollevato interrogativi sul perché, esattamente, la tecnologia sia apparentemente così vulnerabile all'aumento dei tassi di interesse.

La risposta? Gli aumenti dei tassi sono tutt'altro che l'unico problema della tecnologia.

Tradizionalmente, i periodi di aumento dei tassi hanno implicazioni per molti settori, non solo per la tecnologia. Quando i tassi salgono, per le aziende costa di più prendere in prestito denaro per finanziare le loro attività. Può anche significare che i consumatori hanno meno reddito disponibile perché anche loro stanno pagando di più per mutui, auto e carte di credito. Quest'ultimo punto è particolarmente pertinente ora. Non solo gli acquirenti di case pagare più del 6% di interessi per un mutuo di 30 anni per la prima volta dal 2008 — lo stanno facendo mentre pagando il 13.5% in più per la spesa rispetto a a anno fa.

In altre parole, stiamo assistendo al doppio smacco dell'inflazione e dell'aumento dei tassi di interesse. Mentre la Federal Reserve ha alzato i tassi per ridurre l'inflazione, la banca centrale ha ancora molta strada da fare. Dati diffusi martedì ha rivelato che l'inflazione rimane alta all'8.3%, anche se in agosto è leggermente rallentato.

Naturalmente, questo ambiente ha avuto un impatto sul mercato più ampio. L'S&P 500 è sceso del 17% quest'anno, iniziando il suo declino prima che la Federal Reserve iniziasse ad aumentare i tassi di interesse il 16 marzo.

Tuttavia, la tecnologia è stata sbattuta più duramente. L'indice S&P Info Tech, i cui membri includono giganti della tecnologia come Apple (AAPL) E Microsoft (MSFT) — è sceso del 25% quest'anno. Il gruppo Servizi di comunicazione, con Netflix (NFLX) e Apple (AAPL), è ulteriormente diminuito, del 33%.

Il co-CEO di Netflix Ted Sarandos accetta il 2022 Economic Development Visionary Award durante l'Hollywood Chamber of Commerce 2022 Economic Development Summit a Los Angeles, California, USA, 25 agosto 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Lasciamo da parte la modellazione e il calcolo dettagliato dei costi di finanziamento più elevati e se Netflix sta pagando di più per onorare il proprio debito rispetto alle società energetiche (i migliori risultati dell'S&P 500 quest'anno).

Alcune delle prestazioni insufficienti della tecnologia potrebbero derivare dall'atmosfera. Parlando con Brian Sozzi di Yahoo Finance questa settimana, L'amministratore delegato di Goldman Sachs Eric Sheridan ha sottolineato che la tecnologia è un settore intrinsecamente rischioso e in questo momento gli investitori bramano la sicurezza perché sono incerti sulle prossime mosse della Fed.

"Alla fine della giornata, ciò che gli investitori tecnologici vogliono è la visibilità in un ambiente economico calmo", L'amministratore delegato di Goldman Sachs, Eric Sheridan, ha detto al nostro Brian Sozzi alla conferenza sulla tecnologia della sua azienda questa settimana. Affinché i titoli tecnologici vadano bene, ha aggiunto: "Ha davvero bisogno di un ambiente macro stabile in cui le persone si sentano a proprio agio nel rimettere più rischi nel proprio portafoglio".

Non si tratta solo di sentimenti, però. Le aziende tecnologiche di tutto lo spettro hanno visto di recente una domanda inferiore poiché il COVID-19 ha facilitato e ispirato i consumatori a rientrare nel mondo fisico. Gli investitori hanno dovuto riadattare le loro aspettative per la crescita futura di aziende come Netflix e Meta (META).

I produttori di semiconduttori sono stati colpiti in particolare poiché hanno lottato per adattarsi alla rigidità dell'offerta causata dalla pandemia, seguita dall'attenuarsi di quella tendenza.

Paul Meeks, un veterano investitore tecnologico e gestore di portafoglio presso Independent Solutions Wealth Management, ha detto a Yahoo Finance che i semiconduttori sono una delle ragioni principali per cui è sottopesato la tecnologia in questo momento.

Sebbene Meeks creda nella tecnologia a lungo termine, sostiene che l'attuale correzione dell'inventario li mette a rischio in questo momento. “Sono davvero preoccupato ora, perché il driver chiave per il settore tecnologico sono i semiconduttori. Le azioni di semiconduttori sono in pericolo", ha detto. “Le società di semiconduttori dovranno guidarci fuori e, sfortunatamente, qui stanno davvero cedendo. Non vedo sollievo a breve termine".

Sebbene l'inflazione e i tassi di interesse siano due problemi per la tecnologia, chiaramente non sono le uniche sfide che il settore deve affrontare in questo momento. Almeno a breve termine, gli investitori potrebbero continuare a stare alla larga.