Le azioni tecnologiche vengono nuovamente sbattute, per ragioni familiari. Gli investitori possono incolpare le preoccupazioni per l'aumento dell'inflazione, le aspettative di una politica monetaria più restrittiva da parte della Federal Reserve e, più recentemente, un grave aumento dei rendimenti obbligazionari.
In un contesto di inflazione storica - l'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è salito a dicembre al tasso annuo più veloce dal 1982 - gli investitori si stanno preoccupando di quanto presto e velocemente la Fed aumenterà i tassi di interesse. I mercati avevano prezzato tre aumenti dei tassi nel 2022, con il primo a marzo, ma cresce il rumore che potrebbero essere all'orizzonte aumenti più o maggiori.
Bill Ackman ha chiesto l'investitore miliardario di hedge fund un approccio "shock and awe". dalla banca centrale, con un aumento di 50 punti base superiore alle attese a marzo. Il capo di JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon prevede sei o sette aumenti di tasso in arrivo quest'anno.
Tutto ciò sta alimentando un aumento significativo dei rendimenti obbligazionari. Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni è al livello più alto da gennaio 2020, toccando l'1.84% martedì prima di attestarsi più vicino all'1.82%. Ha chiuso la scorsa settimana all'1.79% e ha iniziato l'anno all'1.53%.
Niente di tutto ciò va bene per le azioni, in particolare le azioni tecnologiche. Le valutazioni di molte società tecnologiche ad alta crescita fanno affidamento sui profitti negli anni futuri e rendimenti elevati tendono a scontare il valore attuale della liquidità futura. Il costante aumento del rendimento a 10 anni dall'inizio del mese corrisponde a un calo per la tecnologia: il Nasdaq-100 è sceso di quasi il 6% nello stesso periodo.
"Chiaramente è stato un inizio brutale del 2022 per gli investitori tecnologici, poiché il contesto inasprimento della Fed e il contesto in aumento dei tassi hanno catalizzato un'importante vendita di vendite per il settore tecnologico ed è un segnale inquietante per dare il via all'anno", ha affermato Dan Ives, analista di broker e banca di investimento Wedbush, in una nota martedì. "Molti titoli tecnologici sono scesi del 15% e più con alcuni titoli multipli alti del 35% -40% per iniziare l'anno".
Eppure Ives, che è tra i rialzisti più rialzisti della tecnologia, rimane tale.
"Il dibattito chiave sulla strada è se i titoli high-tech multipli possono ancora salire in un contesto Fed più aggressivo", ha affermato. "La risposta è si."
Ives ha sottolineato la scorsa settimana che crede che la prossima stagione degli utili sarà cruciale per il settore, con Wall Street che ha bisogno di vedere una guida ottimista per il 2022 per tornare indietro rispetto alla tecnologia. Ha raddoppiato quel messaggio martedì.
"Riteniamo che questa sia la più importante stagione di utili imminenti per i titoli tecnologici da molti anni per invertire la tendenza e far deragliare il sentimento negativo", ha affermato Ives.
Wedbush prevede tassi di crescita molto elevati, che potrebbero essere rivelati nei risultati finanziari, aiuteranno a giustificare le valutazioni tecnologiche, con circa 1 trilione di dollari di spese aziendali pianificate per il software cloud che aggiungono un altro impulso.
"La crescita di fondo per lo spazio tecnologico è stata sottovalutata dalla Street e quindi neutralizzerà alcuni di questi venti contrari percepiti dalla Fed", ha affermato l'analista.
Le azioni tecnologiche a grande capitalizzazione preferite di Wedbush sono
Apple
ed
Microsoft
,
con Tesla così come
Li-ciclo
(LICY) essendo i nomi preferiti nei veicoli elettrici.
Nella sicurezza informatica, a Ives piace
Zscaler
(ZS) e
Software CyberArk
(CYBR), così come
Palo Alto Networks
(PANW) e
Sostenibile
(TENB) — che sono stati entrambi aggiunti alla "lista delle migliori idee" di Wedbush martedì.
Quando si tratta di nomi di "valore", che secondo Ives potrebbero essere una coperta di sicurezza in mezzo alla tempesta della Fed, Wedbush mette in evidenza
pegasistemi
(PEGA),
Check Point Software Technologies
(CHKP),
Soluzioni cloud di consenso
(CCSI),
Bei sistemi
(Carino e
Ziff Davis
(ZD).
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