(Bloomberg) - L'S&P 500 è tecnicamente ancora impantanato in un mercato ribassista, ma uno sguardo più attento sotto la superficie mostra che la maggior parte delle sue azioni si trova nel bel mezzo di un grande rally.
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Mentre il benchmark è in calo del 17% rispetto al suo massimo storico stabilito il 3 gennaio 2022, circa tre quarti delle azioni nell'indice sono aumentate del 20% o più rispetto ai minimi di 52 settimane, secondo i dati compilati da Bloomberg. Tra i migliori ci sono Wynn Resorts e Boeing Co., che sono entrambi aumentati di oltre il 60% solo negli ultimi tre mesi.
Allora perché l'S&P 500 non sale più in alto? Dai la colpa alla brutta performance di una manciata di titoli legati alla tecnologia i cui enormi valori di mercato conferiscono loro una maggiore influenza sull'indice ponderato in base alla capitalizzazione di mercato. Solo cinque azioni - Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. e Meta Platforms Inc. - sono responsabili di quasi la metà delle perdite dell'S&P 500 negli ultimi 12 mesi.
Apple e Microsoft, ad esempio, ciascuna con un valore di mercato di circa $ 2 trilioni, hanno una ponderazione combinata di oltre l'11% nell'S&P 500. Ciò conferisce loro maggiore influenza sulla performance dell'indice rispetto a tutte le società di energia, materiali e servizi pubblici in il punto di riferimento. Quindi, anche se quest'anno American Airlines Group Inc. è aumentata del 34%, la sua ponderazione dello 0.03% fa ben poco per spingere l'indice più in alto.
Per avere una visione più ampia di ciò che sta accadendo con le azioni, alcuni professionisti del mercato stanno guardando una versione dell'S&P 500 che pone tutte le azioni allo stesso peso. Quell'indice sta battendo l'S&P 500 con il margine più ampio dal 2019 ed è aumentato del 17% da quando ha toccato il minimo il 30 settembre.
L'indice a pari ponderazione è importante da seguire perché offre una "visione più approfondita" della ripresa complessiva, secondo Dan Wantrobski, direttore della ricerca presso Janney Montgomery Scott. "Questo ci dà più fiducia che le azioni dovrebbero continuare a basarsi / toccare il fondo quest'anno", ha affermato.
I titoli azionari sono saliti nelle prime due settimane dell'anno tra l'ottimismo che il raffreddamento dell'inflazione spingerà la Federal Reserve ad allentare la sua campagna di rialzi dei tassi di interesse più aggressiva degli ultimi decenni. L'S&P 500 è avanzato del 2.7% questa settimana dopo che i dati del governo hanno mostrato che i prezzi al consumo sono aumentati a dicembre al ritmo più lento in più di un anno.
I servizi di comunicazione e i titoli dei beni di consumo voluttuari sono stati tra i migliori nell'S&P 500, con società come Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. e Carnival Corp. che hanno guadagnato oltre il 20%.
La forza al di fuori del settore tecnologico è uno sviluppo positivo per l'investitore medio, secondo Phil Blancato, amministratore delegato di Ladenburg Thalmann Asset Management.
"Un portafoglio diversificato riduce il rischio e ti dà l'opportunità di sovraperformare", ha detto in un'intervista. "La diversificazione sta battendo la concentrazione."
Allo stesso tempo, la crescente propensione al rischio degli investitori tra le speranze di una Fed meno aggressiva ha sollevato anche alcuni dei peggiori performer del 2022, come Amazon, che è salita del 17% nei primi nove giorni di negoziazione dell'anno. Tuttavia, non tutti i titoli tecnologici hanno aderito. Apple e Microsoft sono ancora in ritardo rispetto all'S&P 500.
Dopo i dati sull'inflazione di questa settimana, gli investitori stanno rivolgendo l'attenzione alla stagione degli utili, iniziata venerdì con i risultati di JPMorgan Chase & Co. e Wells Fargo. I risultati delle maggiori banche statunitensi sono stati accolti con una risposta tutt'altro che entusiasta da parte di Wall Street. La prossima decisione sui tassi di interesse della Fed è prevista per il 1° febbraio e il mercato prevede un aumento dei tassi di 25 punti base, in calo rispetto all'aumento di 50 punti base di dicembre.
–Con l'assistenza di Matt Turner e Jessica Menton.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/tech-slump-camouflages-rally-sweeping-160000740.html