LUNA di Terra diminuisce del 10% a causa del depegging di UST

Il token nativo di Terra, LUNA, da ieri lo ha è crollato di circa il 10% a $ 65.80 sui timori che la stablecoin UST di Terra, sostenuta principalmente da LUNA, possa perdere il suo ancoraggio.

Le stablecoin sono criptovalute ancorate a valute legali come il dollaro USA su base 1:1. Il depegging si riferisce alle stablecoin che vanno al di sopra di $ 1 o, più comunemente, al di sotto di $ 1.

Sabato UST è sceso a $ 0.985 e ora viene scambiato a $ 0.99. Sebbene un depeg dell'1% da $ 1 non sia insolito per le stablecoin nei momenti di forte pressione del mercato, la parità viene spesso ripristinata rapidamente. Nel caso di UST, sono trascorse più di 16 ore.

Alcuni critici dicono questo evidenzia UST come una passività per il più ampio mercato delle criptovalute come il Guardia della Fondazione Luna, l'organizzazione che sostiene UST, ha 3.5 miliardi di dollari in bitcoin pronti da vendere come ultima risorsa nel caso fosse necessario difendere la stabilità di UST. Riserve LFG sono in BTC (93%), LUNA (3.5%) e AVAX (3.5%).

La pressione su UST ha iniziato a crescere dopo che i giorni scorsi erano stati visti prelievi ad alto volume dal Protocollo Anchor di Terra, dove i depositi UST attualmente fanno guadagnare agli investitori il 18.8% di APY. Sebbene non sia chiaro cosa abbia portato ai prelievi, potrebbe essere la svolta ribassista nel mercato più ampio.

In quello che sembra essere un effetto domino, mostra il pool di liquidità UST sulla curva uno squilibrio di circa il 67% nel momento in cui scrivo (normalmente c'è una divisione del 50%.). Curve è il protocollo principale per la liquidità delle stablecoin su Ethereum ed è molto apprezzato per la sua profonda liquidità, che normalmente consente ai trader di scambiare stablecoin come UST e USDC con uno "slippage" estremamente basso o una differenza di prezzo prima e dopo lo scambio. Dal momento che Curve è così centrale per DeFi, qualsiasi segno di irregolarità nelle sue vasche desta allarme.

Tyler Reynolds, un investitore Web3 che segue da vicino le stablecoin, ha detto decrypt le preoccupazioni per lo squilibrio UST di Curve sono "esagerate". 

“Ma è un po' come un distributore automatico. È difficile cadere, ma una volta che si avvia, nessuno può fermarlo", ha detto.

Lo ha detto il ricercatore sull'ottimizzazione della piscina di Curve, noto con lo pseudonimo di nagaking decrypt che a suo avviso “uno squilibrio del genere non è realmente preoccupante”. Ha spiegato che le curve di legame dei pool Curve sono progettate in modo tale da "assumere uno squilibrio prima di spostare troppo il prezzo".

“Dal punto di vista [del pool di liquidità], c'è davvero un problema solo se il pool non torna mai a un equilibrio vicino al 50/50, corrispondente a un prezzo 1:1. Quindi, lo squilibrio di per sé non è un problema, ma poiché il pool diventa più sbilanciato e i prezzi si discostano ulteriormente da 1:1, ovviamente si diventa più preoccupati che l'equilibrio prezzo/pool possa non tornare alla normalità", ha detto nagaking decrypt.

Sebbene i pool di Curve siano in grado di assorbire tali squilibri, il panico tra gli investitori di ieri ha portato a grandi vendite di UST, principalmente per acquistare altre stablecoin, come USDC.

In quella che è stata la più grande svendita di UST, Curve Whale Watching, un bot che monitora e twitta grandi quantità di scambi, ha mostrato uno swap da 85 milioni di UST per 84.5 milioni di USDC. Il trader ha pagato quasi $ 34,000 di commissioni al pool di liquidità.

Reynolds ha detto decrypt che ci sono anche rapporti di seconda mano di "persone che convertono LUNA in UST e poi vendono a USDC/USDT".

I trader che scambiano LUNA con UST sono come UST mantiene la sua stabilità: Il sistema è progettato in modo tale che 1 UST possa essere scambiato in qualsiasi momento con 1 dollaro di LUNA.

Quando ieri l'UST è sceso al di sotto del suo ancoraggio di $ 1, gli arbitrager sono entrati in picchiata e hanno scambiato LUNA con quell'UST scontato, generando un profitto. Questo meccanismo aiuta a mantenere l'ancoraggio di UST all'USD perché ogni volta che i trader acquistano UST e lo scambiano con LUNA, il protocollo Terra rimuove tale UST dalla circolazione. La pressione di acquisto su UST aiuta a mantenere il suo ancoraggio.

Ma la pressione di vendita su Terra significa che il suo prezzo potrebbe aumentare nel tentativo di salvare la stablecoin della sua rete nativa, come si è visto sabato. Inoltre, i trader che sfruttano il meccanismo di stabilità di UST vendendo LUNA per UST minano il peg quando vendono grandi quantità di UST per altre stablecoin come USDC, poiché ciò riporta una pressione di vendita destabilizzante su UST.

Dal momento che il peg di UST richiede la difesa attraverso i sacrifici di LUNA, alcuni trader sono così ribassisti che scommetteranno milioni di dollari sul prezzo di LUNA che rimane basso (definito come inferiore a $ 88) entro marzo 2023.

I pazzi, come sono conosciuti gli ardenti sostenitori dell'ecosistema Terra, hanno visto i recenti eventi che hanno portato alla caduta di UST e alla continuazione a rimanere a 0.99$ come una cospirazione contro UST.

“L'attacco di oggi a Terra-Luna-UST è stato deliberato e coordinato. Enorme dump di 285 milioni di UST su Curve e Binance da parte di un singolo giocatore seguito da enormi cortometraggi su Luna e centinaia di post su Twitter", Caetano Manfrini, legale del consorzio brasiliano di criptovalute GEMMA Ecosystem, ha scritto su Twitter. “Pura messa in scena. Il progetto infastidisce qualcuno. Sulla strada giusta!”

Nel frattempo, il CEO e fondatore di Terraform Labs, l'azienda dietro Terra, Do Kwon, ha minimizzato il panico del mercato.

«Allora, è questo $ UST depeg nella stanza con noi in questo momento?", Kwon tweeted Sabato, con allegata una vignetta di un orso psichiatra. "No? Prescrivo 24 ore di pegging nei prossimi 7 giorni", ha detto, forse usando un doppio senso per una pratica sessuale. Questo è un modo per dare il dito medio ai critici di UST.

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