Poiché il sentimento nello spazio crittografico si è inasprito per molti negli ultimi mesi tra scandali e fallimenti, resta da vedere l'impatto esatto che avrà su un sostenitore quotato in borsa nello spazio.
Coinbase, quale è diventato pubblico nell'aprile 2021, ne ha colpiti diversi minimi storici questo mese ed è in calo di circa l'86% rispetto all'anno. Il prezzo del bitcoin è crollato del 65% nel 2022.
Alcuni analisti hanno affermato che mentre il fallimento di FTX è negativo a breve termine per le società di criptovalute come Coinbase, che attualmente si affida ai trader al dettaglio, potrebbe avvantaggiare lo scambio a lungo termine.
"Nella misura in cui [il crollo dell'FTX] allontana le persone dalla criptovaluta in generale, porta solo a un mercato più piccolo e a minori entrate per loro", ha detto a Blockworks l'analista di Morningstar Michael Miller. "Questo è stato davvero il loro grosso problema."
Il rovescio della medaglia, ha affermato Miller, è che l'industria degli scambi di criptovalute è meno competitiva oggi rispetto a sei mesi fa.
"In questo momento la dimensione complessiva del mercato non li compensa per la maggiore quota di mercato", ha detto di Coinbase. "Ma la speranza [è] che se la criptovaluta si riprende, si trovano in una forte posizione competitiva considerando quello che è successo."
Rialzista o ribassista?
Dan Weiskopf, co-portfolio manager dell'ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), ha affermato che Coinbase, con circa 5 miliardi di dollari in contanti sui libri contabili e circa 3 miliardi di dollari di debito a basso costo, è destinato a essere "un sopravvissuto".
"La domanda è come sarà dall'altra parte", ha detto a Blockworks. "Chiaramente... il suo modello di business deve evolversi e non possono permettersi di perdere 500 milioni di dollari a trimestre".
Coinbase ha registrato una perdita netta di $ 545 milioni durante il terzo trimestre. I ricavi delle transazioni della società, pari a 366 milioni di dollari, sono diminuiti del 44% rispetto al trimestre precedente. I ricavi da abbonamenti e servizi sono aumentati del 43% trimestre su trimestre a 211 milioni di dollari, trainati principalmente da maggiori interessi attivi.
Michael Venuto, co-gestore di portafoglio di BLOK ha detto Blockworks la scorsa settimana che tiene d'occhio Coinbase nel 2023.
"Fino a quando non ci saranno alcuni segnali che l'inverno delle criptovalute stia per finire, è troppo presto per noi per allocarne di più", ha detto all'epoca di Coinbase. "C'è potenzialmente più dolore anche se sappiamo che a lungo termine ne trarranno beneficio".
Il gestore del fondo Ark Invest, tuttavia, lo è stato alzando le sue posizioni in Coinbase durante l'ultima carneficina crittografica. Il direttore della ricerca di Ark, Frank Downing, ha affermato che Coinbase è destinato a diventare "un guadagno di azioni" nello spazio a lungo termine, man mano che la fiducia fluisce verso scambi più regolamentati.
Gli scambi, infatti, hanno cercato di rassicurare gli investitori dopo il crollo di FTX attraverso vari sforzi di trasparenza, tra cui prova di riserva segnalazione. Coinbase produce rendiconti finanziari trimestrali e la società di revisione Deloitte certifica che i suoi asset sono garantiti uno a uno.
Leggi di più: Che cos'è la prova delle riserve e può ricostruire la fiducia?
Alcuni hanno sostenuto che queste società lo siano non all'altezza nelle loro iniziative di fiducia, e certo i revisori si sono fermati attività nello spazio. Altri affermano che la scomparsa di FTX convalida l'importanza delle criptovalute auto-custodite.
Coinbase reveaguidato che dal 1 ottobre 2021 al 30 settembre 2022, le forze dell'ordine hanno effettuato 12,320 richieste di informazioni sugli account dei clienti e documenti finanziari, un aumento del 66% rispetto all'anno precedente.
"Un caso forte per l'auto-custodia", Sasha Hodder, fondatrice dello studio legale Hodder, tweeted la scorsa settimana, riferendosi alla statistica Coinbase.
La società ha detto in un blog la scorsa settimana si è anche concentrato sul "sovraccarico degli elementi costitutivi chiave per il web3", come il portafoglio di auto-custodia, le funzionalità NFT e gli strumenti per sviluppatori. Il post segnala una continua spinta ad essere associato a qualcosa di più del semplice commercio al dettaglio.
“Abbiamo fatto importanti investimenti in Portafoglio Coinbase perché non c'è web3 senza autocustodia”, si legge nel blog.
Un portavoce di Coinbase ha rifiutato di commentare ulteriormente.
Guardando al futuro
Weiskopf ha dichiarato di essere ansioso di vedere cosa ne verrà fuori di Coinbase associazione con BlackRock nel 2023.
Lo scambio di criptovalute ha rivelato una partnership ad agosto con l'azienda, il più grande gestore patrimoniale del mondo, con circa 8 trilioni di dollari di asset in gestione.
Collegando la piattaforma di investimento di BlackRock, Aladdin e Coinbase Prime, le società hanno dichiarato che avrebbero fornito funzionalità di trading di criptovalute, custodia, prime brokerage e reporting ai clienti sia di Aladdin che di Coinbase.
Molti hanno chiamato l'affare a significativa uno. Modelli Ark Invest suggerire la relazione potrebbe essere un catalizzatore per l'aumento del prezzo del bitcoin fino a $ 500,000.
Per quanto riguarda la diversificazione dei flussi di entrate, Coinbase ha affermato nel suo terzo trimestre lettera dell'azionista che mentre si aspetta che la pressione sui ricavi delle transazioni persista nel prossimo anno, cerca di continuare a far crescere i suoi prodotti di abbonamento e servizi, un segmento che include lo staking e la custodia.
Coinbase ha iniziato a supportare lo staking per Cardano a marzo e Solana a giugno. Mark Palmer, amministratore delegato e analista fintech di BTIG, detto in precedenza a Blockworks lo scambio è ben posizionato per beneficiare di una maggiore adozione istituzionale dello staking.
La spinta dello scambio all'interno dei servizi Web3 probabilmente non contribuirà materialmente ai profitti dell'azienda in qualunque momento presto, ha affermato Miller.
"Man mano che Web3 cresce, ci sono opportunità lì, ma questo è davvero più a medio o lungo termine", ha aggiunto. "Almeno per il futuro a breve termine, sarà piuttosto strettamente legato ai mercati delle criptovalute."
Il prezzo delle azioni di Coinbase ha chiuso la settimana a $ 35.49. Miller ha detto che la sua stima del valore equo per l'azienda è di $ 90.
"Ciò include una proiezione che i mercati delle criptovalute si riprenderanno, poiché questo sarà il grande motore a lungo termine per Coinbase", ha affermato. "In definitiva, se il bitcoin va a zero, questa è la stima del valore equo per Coinbase."
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Fonte: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023