La già fratturata relazione USA-Cina potrebbe peggiorare quando gli Stati Uniti introdurranno ulteriori restrizioni volte a frenare l'accesso della Cina alla tecnologia e agli investimenti, iniettando un'ulteriore fonte di volatilità per gli investitori globali.
La scorsa settimana, il presidente Joe Biden ha firmato un ordine esecutivo per controllare meglio gli investimenti esteri negli Stati Uniti che coinvolgono tecnologie critiche che potrebbero rappresentare una minaccia alla sicurezza nazionale per il paese, specialmente in aree come l'intelligenza artificiale, la biotecnologia e l'energia pulita. Ciò include dirigere il Comitato per gli investimenti esteri negli Stati Uniti, che esamina queste opportunità commerciali, per esaminare una serie di transazioni che potrebbero sembrare sicure in isolamento, ma sono più preoccupanti se raggruppate insieme. Il panel deve anche considerare i problemi di sicurezza informatica e gli eventuali rischi relativi ai dati personali dei cittadini statunitensi.
L'ordine fa parte di una più ampia serie di misure volte a rafforzare le catene di approvvigionamento statunitensi e a frenare l'accesso della Cina alle tecnologie critiche. Di giovedì, Reuters ha riferito che il Dipartimento del Commercio sta cercando di espandere un divieto di esportazione che limita la vendita di patatine legati all'intelligenza artificiale in Cina da aziende come Nvidia (NVDA) e Advanced Micro Devices (AMD) senza licenza.
L'amministrazione Biden sta anche valutando la possibilità di intensificare il controllo sugli investimenti cinesi in uscita degli investitori statunitensi e delle società, il che probabilmente scuoterebbe gli investitori globali. Ci sono diversi modi in cui i funzionari potrebbero organizzare tale revisione. Le opzioni, afferma Owen Tedford, analista di Beacon Policy Advisors, vanno dalla creazione di un sistema di divulgazione volto a fornire trasparenza sugli investimenti in uscita a uno che consentirebbe agli Stati Uniti di bloccare iniziative specifiche che rappresentano una potenziale preoccupazione per la sicurezza nazionale, con qualsiasi meccanismo probabilmente focalizzato su un ristretto insieme di settori.
"Le azioni recenti e contemplate dall'amministrazione nello spazio tecnologico nei confronti della Cina rappresentano un'escalation significativa nella guerra fredda tecnologica tra Stati Uniti e Cina", afferma Paul Triolo, vicepresidente senior per la Cina e responsabile delle politiche tecnologiche presso l'advisory Albright Stonebridge Gruppo. "Pechino considererà lo sforzo complessivo come un ostacolo in gran parte al rinnovo di qualsiasi collaborazione produttiva tra i due paesi e ciò potrebbe comportare un peggioramento significativo di una relazione già storicamente pessima".
La forma delle restrizioni, e il modo in cui vengono applicate, determinerà ciò che in definitiva significano per gli investitori. Per ora, le possibili restrizioni sugli investimenti in uscita in esame sembrano concentrarsi sugli investimenti privati, in particolare sul capitale di rischio, piuttosto che sulle società cinesi quotate in borsa, afferma Tedford di Beacon.
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Secondo Triolo, una revisione in uscita degli investimenti nei settori dell'alta tecnologia potrebbe essere ardua e costosa, richiedendo un nuovo importante apporto di risorse. Sono inoltre necessari diversi set di competenze per esaminare complessi investimenti globali in Cina e investimenti in entrata relativi alle società statunitensi, afferma.
Inoltre, non è chiaro quanto un divieto statunitense alle vendite di società in Cina possa danneggiare le vendite dei produttori di chip globali
Nvidia
e AMD, in parte perché gli Stati Uniti sono stati disposti a rilasciare licenze che consentono alle aziende di continuare le vendite, il che potrebbe limitare il successo alle società di chip, afferma Derek Scissors, senior fellow presso l'American Enterprise Institute. Un modo più efficace per affrontare i rischi per la sicurezza nazionale sarebbe un divieto assoluto per un paio d'anni, aggiunge.
Questi problemi, e il rischio di ritorsioni di Pechino, stanno turbinando mentre gli investitori continuano a fare i conti con il dolore che la crisi economica cinese ha creato per società statunitensi come
FedEx
(FDX). Il titolo della società è scivolato del 21% venerdì dopo aver riportato risultati trimestrali deludenti e ha ritirato la previsione per l'intero anno in un rallentamento dei volumi globali, anche in Cina.
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