La metrica on-chain che potrebbe segnalare un'inversione del mercato ribassista

Il prezzo realizzato è una metrica spesso utilizzata per determinare i movimenti del mercato nei mercati ribassisti e rialzisti. Definito come il valore di tutti Bitcoin al prezzo di acquisto diviso per il numero di monete circolanti, il prezzo realizzato mostra effettivamente la base di costo della rete.

Dividere la rete in coorti può aiutarci a riflettere la base di costo aggregata per ciascun gruppo principale che possiede Bitcoin. I detentori a lungo termine (LTH) e i detentori a breve termine (STH) sono le due coorti principali che guidano il mercato: gli LTH sono tutti indirizzi che hanno detenuto BTC per più di 155 giorni, mentre gli STH sono indirizzi che hanno detenuto BTC per meno di 155 giorni .

Il rapporto base di costo LTH-STH è il rapporto tra il prezzo realizzato per i detentori a lungo termine ea breve termine. Dati i comportamenti storicamente diversi di LTH e STH, il rapporto tra i loro prezzi realizzati può illustrare come si sta spostando la dinamica del mercato.

Ad esempio, si osserva una tendenza al rialzo del rapporto base di costo LTH-STH quando gli STH realizzano più perdite rispetto agli LTH. Ciò dimostra che i detentori a breve termine stanno vendendo i loro BTC agli LTH, indicando una fase di accumulazione del mercato ribassista guidata dagli LTH.

Una tendenza al ribasso nel rapporto mostra che gli LTH stanno spendendo le loro monete più velocemente degli STH. Ciò indica una fase di distribuzione del mercato rialzista, in cui gli LTH vendono i loro BTC a scopo di lucro, che gli STH acquistano.

Un rapporto base di costo LTH-STH superiore a 1 indica che la base di costo per LTH è superiore alla base di costo per STH. Ciò è storicamente correlato alle capitolazioni del mercato ribassista in fase avanzata che si sono trasformate in corse rialziste.

2011

Durante il primo mercato ribassista di Bitcoin nel 2011, il prezzo realizzato di STH è sceso al di sotto del prezzo realizzato di LTH. Questa inversione di tendenza ha segnato l'inizio di un mercato ribassista iniziato il 22 novembre 2011 e durato fino al 17 luglio 2012.

I detentori a lungo termine hanno accumulato BTC durante il mercato ribassista, calcolando la media del costo in dollari (DCA) e riducendo la loro base di costo. L'acquisto durante i prezzi soppressi ha creato un nuovo afflusso di detentori a breve termine che hanno spinto verso l'alto il prezzo di Bitcoin. Questo aumento dell'accumulo di STH ha causato un aumento del prezzo realizzato di STH, aumentando con esso la base di costo complessiva della rete.

2015

Il mercato ribassista del 2015 ha seguito un andamento simile. L'8 gennaio 2015, il prezzo realizzato dell'STH è sceso al di sotto del prezzo realizzato dell'LTH, innescando un mercato ribassista che è durato fino all'08 dicembre 2015.

Mentre il prezzo di Bitcoin ha iniziato a riprendersi all'inizio di novembre 2015, è stato solo all'inizio di dicembre che il prezzo realizzato di STH ha superato il prezzo realizzato di LTH. A quel tempo, la base di costo complessiva della rete è leggermente aumentata, innescando un'inversione del mercato ribassista che ha visto il prezzo di Bitcoin superare i $ 400.

2018

L'ambito rally di Bitcoin a $ 20,000 alla fine del 2018 si è concluso quando il prezzo realizzato da STH è diminuito. È sceso al di sotto del prezzo realizzato di LTH il 20 dicembre 2018, spingendo il prezzo spot di Bitcoin molto al di sotto del suo prezzo realizzato.

Il mercato ribassista si è concluso il 13 maggio 2019, quando il prezzo realizzato di STH è rimbalzato al di sopra del prezzo realizzato di LTH.

2022

Il prezzo realizzato di STH ha iniziato a scendere all'inizio di settembre 2022, scendendo al di sotto del prezzo realizzato di LTH il 22 settembre 2022. Ha continuato a scendere fino al 10 gennaio 2023, quando ha iniziato un rimbalzo lento e costante che lo ha quasi portato alla pari con il prezzo realizzato di Bitcoin.

Il prezzo realizzato da STH è attualmente di $ 19,671, mentre il prezzo realizzato da LTH è di $ 22,228. Il prezzo realizzato di Bitcoin è di $ 19,876.

I dati analizzati da CryptoSlate hanno mostrato che i cicli di 4 anni nel mercato Bitcoin terminano quando il prezzo realizzato di STH ribalta sia il prezzo realizzato di Bitcoin sia il prezzo realizzato di LTH. Questo crea una FOMO di mercato misurabile che innesca una corsa parabolica.

Questo capovolgimento è avvenuto nel 2011 dopo 9 mesi in un mercato ribassista, nel 2015 dopo 11 mesi e nel 2019 dopo 6 mesi. Sono passati 5 mesi da quando il prezzo realizzato di STH è sceso al di sotto del prezzo realizzato di LTH nel 2022.