Il prezzo dell'oro potrebbe continuare a salire

Da tre mesi ormai il prezzo dell'oro è in aumento.

Infatti, all'inizio di novembre 2022 ha toccato il suo minimo annuale a 1,640 dollari l'oncia, valore che aveva già toccato a settembre.

Tuttavia, il rimbalzo di ottobre lo aveva riportato intorno ai 1,720 dollari, mentre quello iniziato il 4 novembre lo aveva portato a quasi 2,000 dollari a inizio febbraio.

La previsione per il prezzo dell'oro

A dire il vero, dopo aver raggiunto per un brevissimo momento quota 1,960 dollari proprio il 2 febbraio, ha iniziato una discesa che l'ha riportata sotto i 1,900 dollari, ovvero tra i 1,860 e i 1,880 dollari.

Questa discesa, tuttavia, non sembra spaventare gli analisti, secondo molti dei quali il valore dell'oro ha il potenziale per salire ben oltre i 2,000 dollari in questo momento storico.

In particolare, c'è anche chi crede che potrebbe arrivare fino a 3,000 dollari. Si tratta di Leigh Goehring, managing partner di Goehring & Rozencwajg, che ha dichiarato in un intervista recente con Kitco News che non sarebbe sorpreso di vedere un prezzo di $ 3,000 quest'anno, perché non sembra esserci alcuna resistenza al possibile aumento del valore dell'oro.

Secondo Goehring, quest'anno l'oro svolgerà un ruolo importante nel settore delle materie prime, con prezzi che saliranno oltre i 2,050 dollari.

Si tratta di una soglia che è già stata superata molto brevemente due volte negli ultimi anni, una volta nell'agosto 2020 e una volta nel marzo 2022. Ma si trattava solo di brevissimi casi isolati, mentre secondo Goehring l'oro raggiungerà livelli record quest'anno, superando tutti i precedenti -time alti

In effetti, sembra che le persone vogliano essere ottimiste sull'oro, con gli indici medi del petrolio che sono aumentati del 200% dal 2020, mentre il prezzo dell'oro è ancora ai livelli di luglio dello stesso anno.

Goehring aggiunge che la Fed sta terminando il suo giro aggressivo di inasprimento della politica monetaria e il mercato non sta valutando inflazione correttamente. Quando la Fed smetterà di alzare i tassi ci saranno altri grossi problemi con l'inflazione, che genereranno un massiccio aumento del valore dell'oro.

La spirale inflazionistica

Leigh Goehring non è l'unico a ritenere improbabile che l'inflazione torni al 2% per rimanere lì per molto tempo.

In effetti, ci sono diversi analisti che si aspettano che l'inflazione torni a salire prima o poi, soprattutto quando il Le politiche monetarie della Fed diventano inevitabilmente meno aggressivi.

Si tratta solo di supposizioni, in quanto l'andamento effettivo per ora descrive un calo significativo e costante dell'inflazione, ma basato sul fatto che la Fed non sarà in grado di mantenere a lungo la sua politica monetaria così restrittiva.

Prima o poi dovrà inevitabilmente ammorbidirlo un po', ea quel punto ci saranno i rischi di una ripresa dell'inflazione.

Il prezzo dell'oro e l'inflazione

Il valore dell'oro nei mercati finanziari sembra essere inversamente correlato al valore del dollaro, o Dollar Index (DXY).

Dopo l'inizio della pandemia e il crollo dei mercati finanziari nel marzo 2020, la Fed ha iniziato a inondare i mercati con enormi quantità di dollari creati dal nulla.

Ciò ha portato il prezzo dell'oro in quattro mesi da circa $ 1,700 a $ 2,075, proprio mentre l'indice del dollaro è sceso da 99.7 a 92.3.

A partire da settembre 2021, però, il Dollar Index ha ripreso a salire, fino a superare i 113 punti nell'ottobre 2022. In quel periodo il prezzo dell'oro, dopo essere tornato prima a 1,700 dollari e poi a 2,070 dollari, ha iniziato a scendere a 1,614 dollari a settembre 2022 .

Tuttavia, non appena il Dollar Index ha ripreso a scendere, fino a 102 punti. Alla fine di gennaio 2023, il prezzo dell'oro è salito di nuovo a $ 1,960 all'inizio di febbraio.

Queste dinamiche non seguono quelle dell'inflazione, ma in un primo momento seguono quelle della politica monetaria della Fed. All'inizio molto espansivo, poi restrittivo e infine molto restrittivo.

Non è un caso che il picco dell'inflazione negli Stati Uniti ci sia stato nel giugno 2022. Il picco del dollaro ci fu solo tre mesi dopo. L'inflazione ha iniziato a salire notevolmente nell'aprile 2021, ma la Fed non ha iniziato a inasprire la sua politica monetaria fino a marzo 2022. Quando è iniziato l'ultimo calo del valore dell'oro.

Paradossalmente, quando l'inflazione è salita, il valore dell'oro non si è mosso in modo significativo, mentre ha cominciato a scendere quando anche l'inflazione ha cominciato a scendere. Quindi, invece di essere correlato all'inflazione, il valore dell'oro reagisce ai cambiamenti nella politica monetaria della Fed.

Salite storiche

Le variazioni più significative del valore dell'oro nel tempo si apprezzano bene solo a lungo termine.

Negli ultimi decenni, il prezzo dell'oro ha avuto due importanti fasi di rialzo.

Il primo, tra il 2005 e il 2011, ha portato il prezzo da 450 dollari l'oncia a 1,900 dollari, per poi vederlo scendere a 1,000 dollari nel 2016.

Il secondo tra il 2019 e il 2020 l'ha visto salire da $ 1,000 a $ 2,000. Dato che questa seconda salita è stata molto più breve della prima, potrebbe non essere ancora terminata. In altre parole, potrebbe essersi semplicemente fermato temporaneamente a causa della politica monetaria insolitamente restrittiva della Fed.

A questo punto, se la Fed dovesse davvero allentarlo nei prossimi mesi, è possibile che il rialzo del prezzo dell'oro continui, forse anche ben oltre i 2,000 dollari.