I rendimenti dei Treasury salgono dopo l'ultima valutazione delle prospettive sui tassi di interesse degli investitori

I rendimenti dei Treasury sono recentemente aumentati grazie alla valutazione dei tassi di interesse degli investitori in vista dei dati cardine sull'inflazione. Martedì, investitori e analisti hanno soppesato le prospettive per gli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve a seguito del crollo della Silicon Valley Bank.

Alle 5 del mattino, ora di New York, il rendimento del Treasury a 10 anni è salito di circa sette punti base al 3.5827%. Anche il rendimento dei Treasury a 2 anni è aumentato di oltre 15 punti base al 4.1857% nello stesso periodo. Il rendimento del Treasury a 2 anni è sceso di 59 punti base lunedì, registrando il più grande calo di tre giorni dal crollo delle azioni dell'87.

Lo sviluppo dei tassi di interesse dei rendimenti del Tesoro arriva sulla scia del crollo delle banche della Silicon Valley

Le conseguenze del fallimento della Silicon Valley Bank continuano a pesare pesantemente sui mercati insieme allo sviluppo dei tassi di interesse dei rendimenti del Tesoro. I rendimenti obbligazionari sono diminuiti mentre i prezzi sono aumentati a seguito del crollo della Silicon Valley Bank. Questo sviluppo ha anche innescato timori più ampi riguardo all'andamento del settore bancario. Di conseguenza, numerosi investitori hanno optato per asset tradizionalmente più sicuri come i titoli di Stato.

Gli investitori erano incerti sulla futura politica monetaria della Federal Reserve dopo il crollo della Silicon Valley Bank. La banca con sede a Santa Clara aveva una percentuale insolitamente alta di depositi non assicurati al momento della sua scomparsa. Tuttavia, l'analista di Citi Keith Horowitz ritiene che altre banche di medie dimensioni siano a rischio di grandi prelievi a seguito dello sviluppo del silicio. In una nota di ammonimento ai clienti, Horowitz ha dichiarato:

“Riteniamo che le regioni con basi di deposito meno diversificate e ampie non assicurate siano a rischio di fuga dei depositi, ma non alla velocità della Silicon Valley Bank, e dovrebbero avere il tempo di attingere ai mercati di finanziamento all'ingrosso, come FHLB, e aumentare i livelli di liquidità. In un ambiente fragile come quello in cui ci troviamo, riteniamo che le banche dovrebbero essere caute riguardo al potenziale effetto di segnalazione negativo dell'aumento dei tassi sui depositi per mantenere i depositi".

Nonostante il crollo della Silicon Valley Bank, gli investitori prevedono che la banca americana al vertice aumenterebbe nuovamente i rialzi dei tassi, a partire da un incremento di 50 punti base. Il prossimo incontro fiscale del Federal Open Market Committee (FOMC) si terrà il 21 e 22 marzo.

Tuttavia, alcuni economisti ritengono anche che la Fed potrebbe sospendere gli aumenti dei tassi per il momento o ricorrere ad aumenti dei tassi inferiori. Ciò include l'annuncio di un altro aumento di 2 punti base simile alla decisione presa all'ultima riunione del FOMC.

Presidente della Fed sui futuri aumenti dei tassi

La scorsa settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha suggerito che i tassi potrebbero rimanere più alti di quanto previsto in precedenza più a lungo. Come spiegò Powell all'epoca:

“Gli ultimi dati economici sono stati più forti del previsto, il che suggerisce che il livello finale dei tassi di interesse sarà probabilmente più alto di quanto previsto in precedenza. Se la totalità dei dati dovesse indicare che un inasprimento più rapido è giustificato, saremmo pronti ad aumentare il ritmo degli aumenti dei tassi".

Secondo Powell, tale potenziale corso d'azione dipende dalle letture dei dati economici. La dichiarazione del presidente della Fed è arrivata in mezzo all'ottimismo generale del mercato secondo cui la banca dell'apex potrebbe frenare l'inflazione senza compromettere l'economia.

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