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Il depeg di USDC ostacolerà la crescita delle stablecoin, aumenterà il controllo normativo: Moody's

03/18/2023
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Secondo l'agenzia di rating del credito Moody's Investors Service, le recenti turbolenze nel settore bancario tradizionale, culminate con la perdita del peg di USD Coin (USDC), potrebbero influire negativamente sull'adozione di stablecoin e aumentare potenzialmente le richieste di regolamentazione. 

Nel suo ultimo rapporto Sector Comment pubblicato il 16 marzo, Moody's ha affermato che le stablecoin fiat-backed potrebbero incontrare una nuova resistenza dopo il de-pegging dell'USDC il 10 marzo.

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"Fino ad ora, le grandi stablecoin sostenute da fiat avevano mostrato una notevole resilienza, essendo emerse indenni da scandali passati come il crollo di FTX", hanno scritto gli analisti Cristiano Ventricelli, Vincent Gusdorf, Rajeev Bamra e Fabian Astic. "Tuttavia, gli eventi recenti hanno dimostrato che la dipendenza degli emittenti di stablecoin da un insieme relativamente piccolo di istituzioni finanziarie off-chain ne limita la stabilità."

L'improvviso crollo della Silicon Valley Bank il 10 marzo è stato un evento di rischio significativo per l'emittente di USDC Circle Internet Financial, che aveva 3.3 miliardi di dollari di asset immobilizzati nella banca. Nell'arco di tre giorni, Circle ha liquidato circa 3 miliardi di dollari in rimborsi di USDC mentre il valore della sua stablecoin è sceso a un minimo di circa 0.87 dollari.

Alla fine delle operazioni bancarie statunitensi il 15 marzo, Circle aveva "eliminato sostanzialmente tutto l'arretrato di richieste di conio e riscatto per USDC", ha affermato la società.

L'USDC ha rapidamente riguadagnato il suo ancoraggio dopo che la Federal Deposit Insurance Corporation, o FDIC, ha annunciato che avrebbe sostenuto tutti i depositi detenuti presso la Silicon Valley Bank. Il CEO di Circle, Jeremy Allaire, ha dichiarato a Bloomberg il 14 marzo che la sua azienda può ora accedere completamente alle sue riserve da 3.3 miliardi di dollari.

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Sebbene le richieste di regolamentare le stablecoin siano diventate più forti dopo il crollo di Terra Luna, le stablecoin supportate da fiat come quella emessa da Circle funzionano in modo diverso rispetto al token algoritmico che ha fallito nel maggio 2022. Tuttavia, Moody's ritiene che i regolatori probabilmente perseguiranno una supervisione più rigorosa di il settore va avanti.

L'agenzia di rating del credito ha affermato che l'USDC è stato in grado di riconquistare il suo ancoraggio solo una volta che le autorità di regolamentazione statunitensi hanno deciso di rimborsare i depositi non garantiti della Silicon Valley Bank. "Altrimenti, USDC avrebbe potuto subire una corsa ed essere stata costretta a liquidare i suoi asset", hanno detto gli analisti di Moody's, aggiungendo:

"Data l'attuale volatilità del mercato, un tale scenario potrebbe, a sua volta, aver causato più corse alle banche che detengono gli asset di Circle, il che potrebbe aver portato al depegging di altre stablecoin."