Cosa sono le risorse del mondo reale? Il nuovo rendimento di DeFi

I $50 miliardi Il settore della finanza decentralizzata è stato in prima linea nell'innovazione finanziaria negli ultimi anni. La finanza decentralizzata - o DeFi - primitive come stablecoin, swap, lending, derivati, assicurazioni e mercati di previsione stanno democratizzando l'accesso ai prodotti finanziari. Tuttavia, i rendimenti della DeFi sono stati duramente colpiti dalle recenti condizioni ribassiste. I rendimenti hanno toccato il fondo anche con la partecipazione degli investitori a un minimo storico.

Le ragioni del rapido declino degli asset in gestione da parte della DeFi non sono eccessivamente complesse. A parte la natura nascente del settore, i rendimenti provengono in genere da un'attività ricorsiva a catena legata alle risorse crittografiche. Gli investitori guadagnano rendimento fornendo liquidità a mutuatari e trader su borse decentralizzate (DEX) o piattaforme di prestito overcollateralizzate e sono ricompensati per farlo con token inflazionistici o aumenti di tesoreria una tantum. Queste catene di attività generano rendimenti in una corsa rialzista, ma si trasformano rapidamente in una spirale mortale quando i prezzi degli asset crollano e l'attività sulla catena diminuisce.

Il panorama della DeFi ha faticato a ridimensionarsi perché il meccanismo di generazione del rendimento sottostante funziona solo quando i prezzi salgono. Il modello di rendimento insostenibile si riflette al meglio nel valore totale bloccato (TVL) cumulativo nei protocolli DeFi che scende da quasi $ 180 miliardi a quasi $ 50 miliardi dal picco di mercato. 

La pressante necessità di un reddito sostenibile nella DeFi ha acceso la crescita di protocolli che generano un rendimento da risorse del mondo reale (RWA). Sebbene molti protocolli siano stati creati per tokenizzare gli RWA, solo pochi hanno integrato questa tecnologia per fornire agli investitori rendimenti su DeFi e TradFi che attingono ad alcuni dei più grandi mercati del credito finanziario del mondo. 

Per esempio, Il protocollo di prestito di Cardellino utilizza le RWA in un modo che dimostri una maggiore stabilità e crescita. Secondo LoanScan, i suoi rendimenti USDC hanno sovraperformato Aave e Compound nell'ultimo anno.

E quando si confronta il modello di reddito di Cardellino con quello di Aave, è chiaro che la fonte di rendimento è fondamentalmente diversa:

Per capire come questa strategia sia un cambiamento fondamentale nella DeFi, dobbiamo spiegare l'evoluzione delle RWA.

Cosa sono le risorse del mondo reale (RWA)?

Le risorse del mondo reale sono risorse tangibili o primitive finanziarie con il potenziale per fungere da garanzia nel settore DeFi. Ecco gli esempi più popolari di RWA:

• Contanti
• Metallo (oro, argento, ecc.)
• Beni immobili 
• Debito societario
• Assicurazione 
• Stipendi e fatture
• Beni di consumo
• Note di credito
• Royalties, ecc. 

Le RWA costituiscono la maggior parte del valore finanziario globale. Ad esempio, il mercato del debito a reddito fisso vale un stimato $ 127 trilioni, il valore totale degli immobili globali è circa $ 362 trilioni, e l'oro ha un $ 11 trilione di capitalizzazione di mercato. 

Le RWA sono già alla base delle attività di prestito e generazione di rendimento nel mondo della finanza tradizionale. Tuttavia, sono relativamente non sfruttati in DeFi. Sbloccare il considerevole valore attribuito agli RWA, e in generale al sistema finanziario off-chain, è la chiave per modelli DeFi a rendimento sostenibile senza la vasta volatilità che è stata storicamente associata al mondo DeFi relativamente nascente.

Come vengono utilizzate le risorse del mondo reale in DeFi?  

Il termine "risorse del mondo reale" è emerso negli ultimi anni per differenziare le criptovalute dalle partecipazioni finanziarie tradizionali. A differenza delle criptovalute che esistono solo in forma digitale, le RWA sono solitamente tangibili e legate a organizzazioni del mondo reale. 

Tuttavia, la tecnologia blockchain ha sbloccato la possibilità di collegare le risorse del mondo reale alla DeFi. Gli sviluppatori in genere utilizzano contratti intelligenti per creare un token che rappresenta un RWA fornendo al contempo una garanzia off-chain che il token emesso sia sempre riscattabile per l'asset sottostante.

Le stablecoin sono un perfetto esempio di utilizzo di asset di successo nel mondo reale in DeFi, con tre dei primi sette token crittografici per capitalizzazione di mercato che sono stablecoin (un totale di $ 136 miliardi). Le società emittenti come Circle mantengono una riserva controllata di asset in USD e coniano token USDC da utilizzare attraverso i protocolli DeFi.

I token sintetici rappresentano un altro caso d'uso che coinvolge il ponte tra RWA e DeFi. I token sintetici consentono il trading a catena di derivati ​​collegati a valute, azioni e materie prime. La principale piattaforma di trading di token sintetici Synthetix aveva 3 miliardi di dollari di asset bloccato nel suo protocollo al culmine della corsa al rialzo del 2021.

Un'altra entusiasmante adozione di RWA nella DeFi riguarda i protocolli di prestito. A differenza dei protocolli di prestito primitivi che si basano su prestiti cripto-nativi, le piattaforme DeFi incentrate su RWA forniscono servizi ai mutuatari con aziende del mondo reale. Questo modello offre rendimenti relativamente stabili isolati dalla volatilità delle criptovalute.

In che modo i protocolli di prestito sfruttano gli RWA per generare un rendimento effettivo

Il modello di business del prestito DeFi fornisce il modo più conveniente per mettere in comune e distribuire il capitale tra un vasto gruppo di prestatori e mutuatari. Elimina gli intermediari e automatizza i movimenti di denaro offrendo agli utenti un relativo anonimato. 

Tuttavia, l'attenzione al servizio degli investitori cripto-nativi crea limitazioni significative. Il pool di capitale in DeFi è sottoutilizzato, soprattutto durante i mercati ribassisti. I fondi sono anche inaccessibili ai più grandi mutuatari del mondo: aziende del mondo reale senza asset crittografici da pubblicare come garanzia.

Protocolli di prestito come Cardellino affrontare queste limitazioni costruendo un modello solido per rendere il capitale DeFi accessibile alle aziende con attività economiche reali. Queste società controllate con milioni di dollari vincolati in RWA stipulano un accordo legalmente vincolante per ottenere prestiti emessi con queste attività come garanzia. Il protocollo DeFi genera rendimento dagli interessi pagati sui prestiti emessi, insieme a miglioramenti del rendimento dal tesoro, che raccoglie le commissioni della piattaforma e incentivi token aggiuntivi. 

Ancora più importante, il rendimento di Cardellino è isolato dalla volatilità delle criptovalute poiché i mutuatari distribuiscono fondi in iniziative nel mondo reale. Con la durata media del prestito del pool di mutuatari su Cardellino che dura 3-4 anni con un tasso di interesse fisso, i rendimenti USDC basati sugli interessi del protocollo rimangono stabili nonostante la volatilità nei mercati delle criptovalute. C'è anche una domanda di capitale sostenibile, assicurando che i prestatori ottengano le migliori tariffe per i beni depositati. Diamo un'occhiata più da vicino a come funziona sotto il cofano.

Come funziona Cardellino

Cardellino sta sperimentando un modello di prestito DeFi efficiente che fornisce finanziamenti on-chain alle aziende offline. Questi mutuatari propongono aumenti di capitale di debito al protocollo Cardellino. Una volta approvati, stipulano un accordo legalmente vincolante per inviare attività fuori catena come garanzia per il prestito. 

Cardellino opera con un nuovo meccanismo di "fiducia attraverso il consenso" che consente ai mutuatari di mostrare solvibilità sulla base della valutazione collettiva degli altri partecipanti, combinando la fiducia del suo modello di deposito a più livelli per gli investitori, una solida documentazione di due diligence e una comunità di specialisti del credito per verificare che un mutuatario è degno di credito. 

Un malinteso comune è che i mutuatari approvati possano accedere immediatamente a un pool prefinanziato. In realtà, un mutuatario propone i termini che desidera per il suo prestito al protocollo e i partecipanti al protocollo scelgono attivamente se finanziare o meno quell'accordo specifico. 

In primo luogo, i mutuatari propongono l'importo del prestito e le condizioni che stanno cercando sotto forma di un contratto intelligente di pool di mutuatari e forniscono informazioni sulla due diligence alla comunità di investitori. Esistono due modi per investire: come finanziatore o come fornitore di liquidità di pool senior. I sostenitori valutano attivamente i singoli pool di mutuatari e scelgono se investire o meno USDC in un accordo specifico. I finanziatori sono incentivati ​​a valutare efficacemente i termini del prestito fornendo capitale di prima perdita. 

Quando i sostenitori investono, il pool senior del protocollo assegna automaticamente i fondi al pool in base al modello di leva stabilito dalla governance del protocollo. Attualmente, ciò significa che il pool senior fornisce automaticamente USDC con un rapporto di 4:1 rispetto all'USDC fornito attivamente dai sostenitori. Sebbene il loro investimento sia automaticamente diversificato tra i prestiti del protocollo, i fornitori di liquidità del pool senior sono protetti fornendo capitale di seconda perdita e il 20% degli interessi del pool senior viene riallocato ai finanziatori per premiare il loro lavoro nella valutazione dei pool. 

Quindi, mentre un mutuatario potrebbe essere qualificato per partecipare alla piattaforma in base alla sua comprovata esperienza di successo aziendale, cronologia dei rimborsi o attività del mondo reale da fornire come garanzia, il prestito proposto non potrebbe comunque essere finanziato se stanno proponendo termini che nessun sostenitore ritiene un investimento degno.

Questo mese, Cardellino ha anche annunciato il lancio di un romanzo Sistema di vault degli abbonamenti. Hanno affermato che è progettato per migliorare la partecipazione al protocollo ed è il primo passo di una più ampia riprogettazione della tokenomica. L'adesione offre l'opportunità di allineare ulteriormente e incentivare l'interesse degli investitori di Cardellino per il successo a lungo termine del protocollo. E in secondo luogo, premia la comunità globale dei partecipanti a Cardellino che continuano a contribuire alla crescita e alla resilienza di Cardellino.     

Cardellino attinge all'immutabilità della blockchain per incentivare i mutuatari a rimborsare i loro prestiti. I mutuatari devono mantenere una storia creditizia on-chain rispettabile per qualificarsi per prestiti futuri. I contratti intelligenti Blockchain forniscono anche pagamenti automatizzati, offrendo un'efficienza superiore ai prestiti TradFi.

Il modello di Cardellino è efficiente per gli istituti di credito DeFi e fornisce un accesso globale al capitale per le aziende. Il mercato bilaterale offre ai prestatori DeFi l'accesso a rendimenti crittografici stabili supportati da RWA, fornendo al contempo ai mutuatari un accesso ai finanziamenti più rapido, economico ed efficiente rispetto a quanto possono offrire i punti vendita tradizionali. Sblocca anche opportunità di prestito redditizie nei mercati emergenti che inizialmente erano disponibili solo per istituzioni e addetti ai lavori. 

Opportunità nei mercati emergenti 

L'approccio di Cardellino ai prestiti nel mondo reale offre vaste opportunità dai mercati emergenti sulla catena. Ad esempio, l'Africa è attualmente il mondo mercato della tecnologia finanziaria in più rapida crescita con un'esplosione nell'adozione di dispositivi connessi a Internet. Eppure, le startup tecnologiche africane non hanno accesso al capitale necessario o pagare tassi di interesse estremamente elevati per farlo. Affrontano barriere internazionali, competono con titoli di stato, infrastrutture e imprese più ricche.

Il prestito DeFi consente a questi mutuatari di accedere al capitale on-chain utilizzando le attività off-chain come garanzia. A loro volta, i prestatori godono di rendimenti redditizi che storicamente non sono disponibili nei mercati sviluppati. 

Ci sono più vantaggi. Secondo il Rapporto sulla stabilità finanziaria globale del FMI 2022, l'FMI stima che la DeFi potrebbe fornire fino al 12% di risparmi annuali alle imprese dei mercati emergenti. 

L'efficienza di Blockchain consente ai partecipanti alla rete di godere di liquidazioni di prestiti quasi istantanee, in contrasto con i lunghi tempi di attesa associati allo spostamento di fondi attraverso il sistema bancario tradizionale. Inoltre, l'intero sistema democratizza l'accesso poiché gli individui possono diventare finanziatori di affari su Cardellino, mentre le aziende di tutto il mondo possono attingere a un mercato dei capitali esaustivo. 

L'adozione di RWA all'interno della DeFi apre il settore ai più grandi mercati del debito del mondo. Fornisce inoltre una maggiore efficienza del capitale per i prestatori e sblocca un enorme pool di capitale per i mutuatari nei mercati emergenti. Nel tempo, questo approccio accelererà l'adozione della criptovaluta tradizionale e fornirà un trampolino di lancio per la DeFi per raggiungere il suo potenziale di $ 100 trilioni.

Questo contenuto è sponsorizzato da Cardellino.

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