Cosa ha sbagliato Arthur Hayes riguardo alle sue ultime previsioni di mercato

Il co-fondatore di BitMEX e analista di macro-mercato Arthur Hayes sta implementando la sua polvere secca in Bitcoin prima del previsto, secondo il suo ultimo post sul blog. 

Hayes ha affermato che, nonostante i suoi timori di un futuro ritracciamento del mercato delle criptovalute, c'è ancora un'opportunità per trarre profitto ora dal rally degli asset di rischio in corso iniziato il mese scorso. 

Il raduno non è finito

Hayes ha iniziato il suo post, intitolato “Partecipare”, alludendo al suo post precedente coprendo il celebre rally di Bitcoin a gennaio, riportando l'asset sopra i $ 20,000 per la prima volta da quando FTX è crollato. 

All'epoca, gli asset rischiosi hanno registrato un rally su tutta la linea dopo i forti segnali di disinflazione di dicembre. Ciò ha segnalato ai mercati che la missione della Federal Reserve per combattere l'inflazione potrebbe presto terminare, consentendole di tornare a una politica monetaria più accomodante. 

Tuttavia, Hayes ha avvertito che c'era una buona probabilità che il rally fosse una trappola rialzista e che un ritracciamento ai minimi di $ 16,000 di Bitcoin era ancora nelle carte. Pertanto, l'analista ha mantenuto il suo capitale di riserva in fondi di mercato e buoni del tesoro statunitensi a breve scadenza, "perdendo" i guadagni del 50% di Bitcoin da quel momento. 

Tuttavia, il co-fondatore ha ora riconsiderato, ritenendo che il rally di Bitcoin non sia ancora finito, per due motivi. In primo luogo, è probabile che il Treasury General Account (TGA) spenda presto altri $ 500 miliardi nell'economia a causa del limite del debito del paese che si avvicina rapidamente, aumentando così la liquidità e sostenendo gli asset rischiosi. 

In secondo luogo, il discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell dopo il FOMC la scorsa settimana ha fatto sentire di nuovo il mercato rialzista. Ciò potrebbe ispirare altri, incluso Hayes, a rimuovere denaro dai fondi del mercato monetario e dalle attività a lungo rischio. Pertanto, il saldo RRP sarà abbassato, la liquidità sistemica aumenterà e le attività di rischio ne beneficeranno ulteriormente.

"Al momento, ci sono poco più di 2 trilioni di dollari parcheggiati in prezzi di vendita al dettaglio, che è in calo di circa 200 miliardi di dollari da inizio anno se si rimuove l'effetto vetrina di fine anno del 2021", ha spiegato Hayes.

Anche la solita ragione di Hayes per il rialzo è ancora valida: le banche centrali di tutto il mondo stanno tornando al "business as usual", stampando denaro nella loro economia e aumentando i costi. Ha chiamato in particolare la Banca del Giappone per essere "assolutamente determinata a garantire l'iperinflazione", si svolge nel paese, dove l'inflazione ha recentemente sfruttato un 41-anno alto.  

Quello che viene dopo

Sebbene il breve termine possa riservare buone cose per le criptovalute, Hayes ha avvertito che i mercati potrebbero essere nei guai entro la metà dell'anno, una volta che il TGA avrà esaurito i fondi. A questo punto, prevede un "circo politico" dopo il quale il congresso alla fine alzerà il tetto del debito, incitando il Tesoro americano a emettere obbligazioni per finanziare il deficit federale. 

In combinazione con i piani in corso della Federal Reserve di scaricare sul mercato $ 100 miliardi di titoli del Tesoro USA, ogni evento prosciugherà liquidità significativa dal mercato. 

"Direi che questo futuro è negativo al margine per gli asset rischiosi", ha consigliato Hayes. "Ciò significa che, se hai intenzione di acquistare attività rischiose ora, devi essere pronto a osservare il mercato molto da vicino ed essere pronto a premere il pulsante di vendita non appena il TGA sarà stato completamente ridotto a zero, ma prima che il debito il soffitto è alzato”.