Quali caratteristiche differenziano i migliori DEX dei future perpetui?

Nel sistema finanziario, a Il contratto a termine perpetuo, noto anche come swap perpetuo, è una transazione che rappresenta un accordo per acquistare o vendere un bene in un momento futuro non specificato. Consente inoltre agli utenti di fare trading utilizzando il margine o la leva (utilizzando fondi presi in prestito). 

Ciò significa che, anziché avere il capitale per negoziare un grande valore nozionale dell'asset sottostante (ad esempio, 500 ETH), gli utenti possono depositarne solo una piccola parte, sfruttando il proprio capitale. Gli utenti possono operare in entrambe le direzioni acquistando (long) e vendendo (short) perpetui. In breve, gli utenti utilizzano fondi presi in prestito per scommettere sul prezzo futuro di un bene.

I futures perpetui sono una soluzione per abilitare i mercati dei derivati ​​per attività illiquide. Sono diventati popolari quando sono stati introdotti da BitMEX nel 2016. I perpetui di criptovaluta di solito offrono una leva elevata, a volte oltre 100 volte il margine. Nel 2022, questi strumenti su scambi centralizzati come Binance, Kraken e BitMEX genereranno miliardi di volume di scambi ogni giorno, battendo persino il trading di criptovalute spot. Tuttavia, ora ci sono anche piattaforme decentralizzate per i mercati perpetui. 

Questo articolo tratterà gli attori rilevanti nel settore Perpetual DEX, confrontandone le caratteristiche principali e le metriche chiave:

dydx

Lanciato nel 2017, dYdX è un DEX che gestisce contratti intelligenti su Ethereum per offrire servizi di negoziazione a contratto perpetuo, negoziazione a margine, negoziazione a pronti, prestito e prestito.

Gli utenti depositano la loro garanzia presso lo scambio dYdX e iniziano a negoziare contratti perpetui.

Ma questo non è l'unico modo in cui un investitore può interagire con lo scambio. Può depositare USDC nell'exchange trading pool (diventando così un fornitore di liquidità) e ricevere un rendimento su quel capitale.

ricompense dYdX

Lo scambio ha un token (dYdX) che viene ricevuto come ricompensa quando sei un fornitore di liquidità nel loro pool di liquidità e può essere scommesso per far parte del pool di sicurezza del protocollo. Attualmente, quest'ultimo ha un rendimento del 14.79% di aprile. 

GMX

GMX è un piattaforma decentralizzata per il trading a pronti e perpetuo che supporta gli utenti a sfruttare fino a 30 volte le loro operazioni. Il protocollo è stato lanciato su Arbitrum a settembre 2021 ed è poi passato ad Avalanche all'inizio del 2022.

Analogamente a dYdX, un investitore può anche fornire liquidità al pool di trading di GMX per ricevere premi. Una differenza è che può inviare UDSC e altri token (BTC, USDT, DAI, ecc.) al pool; un'altra differenza è che la piattaforma ha due token: GMX e GLP.

Ricompense GMX

Gli investitori possono acquistare GMX e scommetterlo per raccogliere entrate condivise dal protocollo. GMX è il token utilizzato per la governance. La GLP viene fornita agli investitori che forniscono liquidità al protocollo e possono anche essere scommessi. Le commissioni sono suddivise tra GMX (30%) e GLP (70%).

Guadagna rete

Gains Network è uno scambio perpetuo decentralizzato su Polygon. Ha lanciato gTrade, una piattaforma di trading decentralizzata con leva finanziaria con asset sintetici. A differenza di dYdX e GMX, queste risorse sintetiche gli consentono di offrire un'ampia gamma di leve e coppie (fino a 150x su criptovalute, 1000x su forex e 100x su azioni).

Su Gains Network l'investitore può anche fornire liquidità al caveau (DAI in questo caso) utilizzato come controparte dell'attività di trading, e ricevere premi/ricavi dalla piattaforma.

Guadagna ricompense di rete

Il protocollo ha due token: un token ERC-20 (GNS) e un token di utilità ERC721 (NFT). GNS e NFT sono stati creati per essere utilizzati attivamente all'interno della piattaforma. I titolari di GNS ricevono commissioni di piattaforma quando fanno staking tramite Single Sided Staking, pagate in DAI. I possessori di NFT ottengono uno spread ridotto e premi potenziati, oltre a quelli normali. 

Metriche e funzionalità chiave

TVL

dYdX (468 milioni di USD) e GMX (360 milioni di USD) dominano il panorama DEX Perpetual in TVL, rappresentando quasi l'87% del mercato. Uno ha consolidato la sua posizione essendo il first mover (dYdX), e l'altro è il new entry che è stato in grado di catturare meglio nuovi utenti utilizzando la strategia "sharing the revenue", implementata anche da altri exchange come Guadagna rete. 

Utenti giornalieri

dydx

GMX

Guadagna rete

GMX ha avuto più utenti giornalieri (in media 500) rispetto a dYdX (in media 200) negli ultimi 60 giorni e Gains Network (in media 80) si sta avvicinando ai numeri dYdX. Tutte le piattaforme incentivano il trading. DYdX lo fa attraverso a programma di ricompense commerciali, dove gli utenti ricevono token dYdX in base alla loro attività di trading. GMX utilizza a programma di riferimento per incentivare l'onboarding dei nuovi utenti, generando sconti per i nuovi utenti e sconti per il titolare del codice di riferimento. Guadagni Network utilizza anche a programma di riferimento per aumentare il numero medio giornaliero di utenti. 

Punti chiave

dYdX e GMX sono gli attori più importanti nella verticale dei mercati perpetui DEX, come si vede nei grafici sopra. Tuttavia, i nuovi entranti come Gains Network hanno nuove funzionalità (più leva, più coppie di trading) e stanno cercando di aumentare il loro TVL. La possibilità di utilizzare più leva e il supporto di più tipi di garanzie sono buoni passi verso un'adozione importante, se combinati con la condivisione delle entrate per i possessori di token, qualcosa che dYdX non fa. 

Questo pezzo è contribuito da Analisi dell'impronta comunità.

Settembre 2022, Thiago Freitas

Fonte dei dati: dYdX e GMX $ guadagnano il confronto della rete

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