Che cos'è Celsius e perché si blocca?

In mezzo a un più ampio crollo del mercato delle criptovalute, la piattaforma di prestito di criptovalute Celsius ha annunciato il 12 giugno che lo era sospendere tutti i prelievi sulla sua piattaforma di prestito, citando “condizioni di mercato estreme” e la necessità di “stabilizzare la liquidità”. 

Nelle ore successive all'annuncio, il token nativo di Celsius, CEL, crollati del 70% in una sola ora; il giorno successivo veniva scambiato a un ribasso di oltre il 40%. La spirale discendente di CEL è arrivata in mezzo a un gigantesco selloff che ha visto la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute precipitare a meno di un trilione, ovvero più di due terzi in meno del suo massimo storico di $ 3 trilioni mentre la lavorazione del prodotto finito avviene negli stabilimenti del nostro partner Bitcoin caduto a livelli non si vede dal 2020.

Centigrado' dichiarazione d'intenti afferma che il suo obiettivo è "interrompere il settore finanziario". Se i titoli entrano Bloomberg e la Financial Times sono qualcosa su cui basarsi, ha sicuramente avuto un effetto dirompente sul mercato delle criptovalute stesso.

Allora, cos'è successo? La risposta breve: nessuno lo sa davvero, ma nell'ultimo anno si stanno preparando problemi.

Come è iniziato

Celsius è abbastanza tipico tra la finanza decentralizzata (DeFi) piattaforme di prestito. Chiunque può salire e prestare e prendere in prestito denaro, ma se è interessato a quest'ultimo, il prestito deve essere eccessivamente garantito, il che significa che il mutuatario deve depositare più di quanto sta prendendo in prestito. Questo è controintuitivo per la persona media, ma ricorda che al momento le criptovalute non sono regolamentate, quindi non ci sono esattori che impediscano ai mutuatari di inadempiere. 

Quindi, mentre la DeFi offre la promessa di un sistema finanziario alternativo offrendo rendimenti più competitivi rispetto ai conti di risparmio, ci sono ancora barriere di capitale e tecnologiche all'ingresso. 

Una volta che gli utenti hanno fatto il grande passo e messo un po' di soldi sul protocollo, sono in grado di guadagnare rendimenti interessanti. Secondo il suo sito web, Celsius offre rendimenti superiori al 7%. stablecoins ad esempio USDC ed Tether, 7.25% per Poligono, 6% per Ethereume 6.25% perXNUMX% Bitcoin.

Il protocollo quindi presta i suoi token in pool a tassi più elevati ai mutuatari. Celsius insiste sul fatto che non utilizza le criptovalute dei clienti per nient'altro che per i prestiti nel protocollo e Operazioni di mining bitcoine vanta testimonianze sulla sua "trasparenza" e "audit in tempo reale" come un punto di forza unico. 

Come va

Il token CEL di Celsius è andato in caduta libera poco dopo l'annuncio della sospensione dei prelievi il 13 giugno. Il resto del mercato delle criptovalute sembra aver seguito l'esempio, anche se con perdite meno marcate. 

La causa a breve termine dei problemi di Celsius sembra essere dovuta a del Lido Staked Ether (stETH), un token ancorato all'ETH di Ethereum. stETH rappresenta ETH bloccato su Ethereum 2.0 beacon chain: una catena che corre parallela alla blockchain principale di Ethereum che alla fine si combinerà con la mainnet di Ethereum in un evento noto come Unire, la transizione della rete da a prova di lavoro meccanismo di consenso per prova di palo.

Sulle piattaforme DeFi, stETH viene spesso utilizzato come garanzia per prendere in prestito ETH. Il problema è che stETH ha recentemente perso il suo legame con ETH, minacciando quelle posizioni. Con i titolari che vendono e la data della Fusione impantanato nell'incertezza, ora c'è una forte pressione di vendita su stETH.

Allora cosa c'entra con Celsius? La piattaforma DeFi aveva bloccato i fondi dei clienti in stETH e un depegging di stETH potrebbe provocare un'ondata di riscatti, innescando una crisi di liquidità.

Celsius: sentire il caldo

L'anno scorso, diversi regolatori hanno chiarito di considerare i prodotti di prestito crittografico ad alto rendimento come Celsius come titoli non registrati. Entro lo scorso settembre, quattro stati (New Jersey, Texas, Alabama e Kentucky) aveva inviato a Celsius lettere di cessazione e desistenza. Quello stesso mese, Coinbase ha chiuso il proprio prodotto Lend pianificato dopo che la SEC ha minacciato un'azione legale se fosse stata lanciata.

A questo punto, Celsius lo aveva già fatto operazioni chiuse nel Regno Unito, citando "incertezza normativa". La società ha deciso che un trasferimento negli Stati Uniti eliminerebbe anche l'espansione incontrollata strategica, consentendole di concentrarsi sull'ottenimento di licenze e registrazioni nazionali al fine di "garantire la redditività a lungo termine di Celsius e della sua comunità".

Nell'ottobre 2021, Celsius raccolto $ 400 milioni in un round di finanziamento che lo ha portato a una valutazione di oltre $ 3 miliardi. Entro novembre, ha rivelato che il finanziamento aveva è salito a 750 milioni di dollari dopo aver sottoscritto in eccesso l'aumento. 

Nel maggio 2022, Celsius ha modificato le sue offerte di premi per conformarsi alle autorità di regolamentazione eliminando gradualmente i conti ad alto interesse per gli investitori statunitensi non accreditati, essenzialmente un modo elegante per dire che impedisce alle persone che non guadagnano $ 200 all'anno né hanno $ 1 milione in banca di guadagnare i rendimenti più alti.

Gli attuali guai di Celsius arrivano appena un mese dopo il crollo di un altro alfiere DeFi, Terra. La stablecoin ancorata al dollaro della piattaforma, UST, corse a zero dopo che il suo caso d'uso numero uno - guadagnare il 20% di rendimento su Anchor - è stato compromesso dall'incertezza del mercato. Seguì un'uscita di massa, in cui miliardi di UST furono bruciati per coniare LUNA a una velocità troppo veloce per l'algoritmo di pegging. Un intero ecosistema è stato annientato.

Nel frattempo molti soldi sono stati trasferiti da Celsius; nella prima metà del 2022, la quantità totale di risorse digitali bloccate sul protocollo si è ridotta rispetto a circa $ 24 miliardi a $ 12 miliardi.

Dopo il blocco dei ritiri di domenica, Celsius rivaleggia Nexo proposto un buyout di alcune delle attività liquide dell'azienda, indicando "quella che sembra essere l'insolvenza" di Celsius. Con il più ampio mercato delle criptovalute nel profondo del rosso, è un periodo tumultuoso per la DeFi in particolare e per le criptovalute in generale.

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