Che cos'è il credito DeFi? L'evoluzione del prestito on-chain

Il prestito a catena si sta evolvendo alla velocità della luce. È stato introdotto per la prima volta come una prima innovazione del protocollo, in gran parte non dipendente dalla supervisione organizzativa vista nel prestito istituzionale. Si è rapidamente evoluto da un mezzo per le parti anonime di prestare e prendere in prestito alle proprie tariffe a protocolli di prestito sovracollateralizzati completamente automatizzati e decentralizzati come Aave e Compound.   

Questi protocolli di prestito DeFi hanno rivoluzionato il credito rendendolo immediatamente accessibile a chiunque avesse un indirizzo di portafoglio. Ma il più grande compromesso era l'inefficienza del capitale. La radicale accessibilità dei protocolli di prestito ha bloccato più capitale di quello prestato. 

Questo problema nell'efficienza del capitale ha ispirato altri ad affrontare questo tentativo di finanza decentralizzata da un'angolazione diversa. Invece di decentralizzare il processo di prestito, hanno cercato nuovi modi per estendere il credito all'ecosistema DeFi, nella speranza di aumentare l'efficienza e mantenere il credito più accessibile.

Allora, cos'è il credito DeFi?

Il credito DeFi importa la fiducia dai tradizionali meccanismi di controllo del credito e sottoscrizione per consentire ai mutuatari di utilizzare le proprie risorse esistenti nel mondo reale come garanzia per i prestiti DeFi. Ad esempio, un investitore potrebbe portare le proprie proprietà immobiliari sulla catena e prendere in prestito contro di loro, ricevendo un prestito sotto forma di stablecoin.

Ciò aumenta l'efficienza del capitale in due modi. In primo luogo, non richiede un'eccessiva garanzia sulla catena e, in secondo luogo, diversifica il capitale. Il credito DeFi può fornire un ponte tra il mondo della DeFi e il mondo degli asset reali. Tokenizzando le risorse e posizionandole sulla blockchain, gli investitori possono sfruttare le loro risorse per accedere a tutto ciò che la DeFi ha da offrire senza dover vendere qualcosa e convertire i proventi in criptovalute.

Una breve storia della DeFi

La prima ondata di DeFi ha creato e alimentato un desiderio di rendimenti che erano di gran lunga superiori a qualsiasi cosa potesse essere sostenuta a lungo termine. Le aspettative irrealistiche sui rapporti rischio/rendimento che erano incredibilmente distorti sono diventate la norma. Molti mordevano il morso per grandi ricompense mentre pochi capivano gli inevitabili rischi.

Il lato positivo dello scoppio della bolla DeFi iniziale è che gli investitori ora capiscono che gli alti rendimenti non sono necessariamente i più interessanti. Un equilibrio tra rendimenti e sostenibilità potrebbe essere considerato più auspicabile.

Nella maggior parte dei casi, i rendimenti della DeFi 1.0 erano opachi, fluttuavano enormemente e comportavano l'esposizione a molteplici forme di rischio.

La fonte di rendimento deve essere l'opposto: trasparente e stabile, esponendo gli investitori al minor rischio possibile. Poiché le risorse digitali non possono fornire questa stabilità da sole, gli investitori si sono rivolti al mondo reale per una soluzione.

Cosa sono le risorse del mondo reale?

Una risorsa del mondo reale è una proprietà che non esiste naturalmente nel mondo digitale. Possono essere qualsiasi tipo di asset come beni immobili o oro, in genere ai fini del credito DeFi, sono crediti e altri documenti finanziari. Questi asset possono essere tokenizzati, creando una rappresentazione digitale dell'asset che può essere utilizzata per le transazioni sulla blockchain.

La finanza decentralizzata tende ad essere circolare. Gli investitori utilizzano le criptovalute per contrarre prestiti in criptovalute o guadagnare rendimenti sulle loro criptovalute sotto forma di criptovalute. Sebbene questo sia stato un grande passo avanti, il settore deve essere in grado di interagire con le risorse nel mondo reale prima di poter essere integrato con la finanza tradizionale.

In che modo la DeFi 2.0 porta il prestito di asset nel mondo reale sulla catena 

Fortunatamente, si stanno sviluppando soluzioni a tal fine. Organizzazioni come Credix stanno lavorando per portare il prestito di asset nel mondo reale sulla catena.

Ecco una breve panoramica di come funziona il processo:

• Credix collabora con una boutique di finanziamento del credito per strutturare un accordo con una società fintech.
• Dopo che tutte le parti hanno concordato i termini della linea di debito, l'accordo viene creato sul mercato Credix.
• Una volta che i sottoscrittori sottoscrivono e finanziano la tranche junior, la tranche senior viene finanziata dal pool di liquidità.
• L'operazione viene quindi registrata presso l'anagrafe locale ed emessa e finanziata a catena.
• La fintech riceve il finanziamento in USDC, lo converte in valuta locale e eroga prestiti al cliente finale.
• Questi prestiti vengono quindi forniti come garanzia per l'affare Credix. 

Soluzioni come queste offrono l'accesso alla liquidità crittografica per le società fintech nei mercati emergenti.

Gli asset del mondo reale possono offrire una migliore fonte di rendimento?

Spostare il processo di prestito on-chain offre trasparenza ai fornitori di liquidità, in quanto consente loro di valutare la performance del portafoglio e di effettuare valutazioni del rischio più accurate. 

Il prestito di asset nel mondo reale può offrire rendimenti da fonti non legate alla volatilità del mercato delle criptovalute. Ciò potrebbe fornire una fonte di rendimento più stabile e prevedibile, riducendo al contempo il rischio di collassi e contagio del mercato del credito.

Per esempio, Tecredi è una società fintech che fornisce finanziamenti automobilistici in Brasile. Credix li aiuta a finanziare parzialmente i loro veicoli on-chain, garantendo l'utilizzo dei proventi e sovracollateralizzando i prestiti. Le tariffe sono inferiori alla media del mercato grazie a una rete di rivenditori che potrebbero pagare il conto in caso di inadempienza.

Data la difficoltà di accesso al capitale, la mancanza di capitale e la concentrazione delle banche, il credito è piuttosto costoso nei mercati emergenti. Il Bank of England ha osservato che "i pagamenti transfrontalieri sono in ritardo rispetto a quelli nazionali in termini di costi, velocità, accesso e trasparenza". L'esempio di Tecredi illustra come il credito on-chain può migliorare queste transazioni sotto ogni punto di vista. 

I mutuatari che non hanno accesso alle linee di credito tradizionali possono trovare finanziamenti attraverso il credito on-chain. Allo stesso tempo, gli investitori beneficiano di una maggiore trasparenza dei rischi che corrono. E poiché le criptovalute e la DeFi abbattono le barriere tra gli stati-nazione, gli investitori internazionali possono ora accedere a queste opportunità.

Il credito DeFi sbloccherà un nuovo boom nel prestito di criptovalute?

Come per molti aspetti dell'ecosistema crittografico, la regolamentazione rimane una questione chiave. Non ci sono leggi chiare sui libri contabili su come potrebbero essere trattati gli asset tokenizzati del mondo reale e tutti i relativi prestiti on-chain. 

Le autorità di regolamentazione hanno espresso preoccupazione su quanto sia giovane il settore, quanto possano essere volatili gli asset correlati e il potenziale per questi prodotti di operare in modo non conforme. 

Il meglio che si può fare al momento è essere il più conforme possibile pur essendo in grado di affrontare le normative future non appena si presenteranno. In alcuni casi, le autorità di regolamentazione affrontano la questione applicando le normative finanziarie esistenti alle risorse tokenizzate o adattando le regole esistenti per adattarle. 

Credix si è unito di recente Avanti, un acceleratore Fenasbac (braccio innovativo della banca centrale del Brasile) per esplorare ulteriori innovazioni legali.

Credix utilizza a versione autorizzata di Solana. Ciò significa che solo gli investitori accreditati che superano le normative KYC/KYB possono accedere alla piattaforma Credix. Gli investitori hanno anche i loro portafogli e indirizzi nella whitelist. Questo aiuta a garantire la conformità in quanto 1) è chiaro e trasparente chi partecipa al sistema e 2) se in futuro dovessero emergere nuove normative, i dati necessari dei clienti saranno già archiviati.

Inoltre, Credix lavora a stretto contatto con studi legali locali e globali per registrare tutti gli accordi con i registri locali. La società lavora anche a stretto contatto con le autorità di regolamentazione locali e le banche centrali su queste questioni.

Una volta che saranno in vigore standard normativi chiari, potrebbe sbloccare un'ondata di capitale istituzionale nei servizi di credito DeFi.

Ciò potrebbe portare a una nuova "estate DeFi", poiché l'ecosistema del rendimento delle criptovalute viene alimentato da fonti di reddito del mondo reale.

Questo contenuto è sponsorizzato da Credix.

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