(Bloomberg) - Una serie di battute di vendita da alcune delle più grandi aziende tecnologiche cinesi e segnali di un ambiente normativo più rilassato stanno dando ai rialzisti nuovi motivi per essere ottimisti.
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I tre leader di Internet della nazione - Baidu Inc., Alibaba Group Holding Ltd. e Tencent Holdings Ltd. - hanno tutti riportato entrate superiori al consenso degli analisti per l'ultimo trimestre del 2022, aiutate da una ripresa della pubblicità. Il ritorno in Cina del co-fondatore di Alibaba, Jack Ma, dopo più di un anno all'estero che aveva infastidito Pechino, è stato percepito da alcuni come un'altra indicazione del cambiamento in meglio dell'impostazione normativa.
I membri dell'Hang Seng Tech Index hanno guadagnato in media il 4% dai loro rapporti sugli utili fino a lunedì, guidati da un aumento del 28% in Lenovo Group Ltd., secondo i dati raccolti da Bloomberg.
Questa stagione ha assunto un significato maggiore poiché gli investitori hanno cercato di fare chiarezza su come le aziende tecnologiche stanno emergendo da anni di restrizioni dovute al Covid e venti contrari normativi. L'opinione generale è di cauto ottimismo. Sebbene il settore non stia più crescendo a un ritmo vertiginoso, il miglioramento dei consumi e la riduzione delle repressioni da parte di Pechino creano le ragioni per una rivalutazione delle valutazioni.
"Gli annunci sugli utili dei grandi nomi cinesi di Internet hanno confermato la nostra opinione secondo cui gli utili continueranno a migliorare quest'anno per il settore", ha affermato Jian Shi Cortesi, gestore di fondi presso GAM Investment Management con sede a Zurigo, aggiungendo che la sorpresa più grande è arrivata dalla pubblicità di Tencent ripresa, che è stata più forte del previsto.
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Le azioni di Tencent sono aumentate del 4.5% da quando la scorsa settimana hanno annunciato un aumento delle entrate trimestrali sulla scia della forza della pubblicità online e della ripresa delle approvazioni dei giochi. Lenovo ha costantemente registrato una tendenza al rialzo da quando l'utile netto è stato migliore del previsto, con le azioni che sono aumentate la scorsa settimana quando JPMorgan Chase & Co. ha raddoppiato il titolo a sovrappeso.
Tra le 19 società Hang Seng Tech che hanno riportato risultati di vendita, otto hanno ottenuto risultati migliori del previsto, mentre sette hanno registrato entrate in linea e quattro stime mancate, secondo i dati compilati da Bloomberg.
L'analista di JPMorgan Alex Yao - noto per il suo appello "non investibile" al settore prima di diventare più positivo a metà del 2022 - si aspetta che le politiche a favore della crescita di Pechino e il rischio in diminuzione di un delisting delle ricevute di deposito americane aumenteranno la valutazione del settore.
I valori anomali degni di nota includono Alibaba, le cui azioni sono diminuite di circa il 10% dalla sua uscita il 23 febbraio, dopo che la società ha condiviso una guida prudente. Anche Meituan è crollato lunedì nonostante un'impennata delle vendite mentre l'attenzione dei trader si è rivolta alle sue prospettive di margine più deboli.
Nel complesso, l'indice Hang Seng Tech ha guadagnato oltre il 4% finora a marzo, sulla buona strada per sovraperformare l'indice di riferimento Hang Seng, che è sceso di circa l'1%.
"Pensiamo che il 2023 sarà un anno di riscoperta delle valutazioni, poiché gli investitori globali rivisiteranno i titoli Internet cinesi che hanno visto risultati finanziari storici distorti negli ultimi tre anni", ha scritto Yao di JPMorgan in una nota la scorsa settimana. Mentre i pilastri chiave delle entrate tecnologiche hanno raggiunto fasi mature, ci sono ancora "ampie opportunità" per generare una crescita sostenibile a lungo termine, ha aggiunto.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/learned-chinas-tech-earnings-alibaba-022337028.html