Qual è il prossimo passo per la Fed? L'ex vicepresidente pesa

Roger Ferguson - ex vicepresidente della Federal Reserve - ha offerto la sua analisi dell'ultimo aumento dei tassi di interesse della banca centrale e della conferenza stampa che ne è seguita mercoledì.. 

Ferguson ritiene che la Fed e il mercato non siano d'accordo su cosa farà la banca centrale. Quest'ultimo, afferma, scommette che il primo sarà costretto a invertire i suoi aumenti dei tassi prima di quanto si aspetti. 

Il Pivot sta arrivando?

Parlando giovedì alla CNBC, l'ex vicepresidente ha concordato con il suo intervistatore, Michael Santoli, che il presidente Powell ha perso molte opportunità per essere più aggressivo quando ha parlato con i giornalisti dopo FOMC. 

“[La Fed] è stata molto chiara su uno forse altri due aumenti in arrivo perché vedono rallentare il processo di inflazione. Il mercato ha scelto di ignorare la possibilità di due", ha detto Ferguson.

Ferguson ha aggiunto che il mercato ritiene che quest'anno ci sarà una recessione abbastanza profonda da costringere la Fed ad abbassare i tassi di interesse. Altri osservatori esterni tra cui il Nazioni unite ed JP Morgan hanno lanciato previsioni simili negli ultimi mesi. 

Mentre Bitcoin era inizialmente stagnante dopo l'aumento di 25 punti base della Fed mercoledì, ha registrato un rally insieme a azioni e criptovalute dopo i commenti di Powell sull'aumento. Il presidente ha affermato che la Fed sta tenendo d'occhio i dati sull'occupazione per determinare la sua futura politica monetaria, ma che le sue prospettive suggeriscono che quest'anno non ci saranno aumenti dei tassi. 

A volte, però, il suo tono sembrava meno deciso. Il direttore operativo di Goldman Sachs, Gary Cohn, ritiene che Powell sembrasse "andare avanti e indietro dandovi entrambi i lati dell'argomento", secondo CNBC. 

"Questa è una differenza di previsioni", ha continuato Ferguson. “Il mercato pensa che l'inflazione stia scendendo, che spetterà alla Fed tagliarla entro la fine dell'anno. La previsione della Fed è quella di un atterraggio accidentato, ma relativamente debole, con una crescita un po' al di sotto del trend. “

Wharton Prof: Powell lo capisce

Parlando mercoledì con Melissa Lee della CNBC, il professore di economia di Wharton Jeremy Siegel disse la Fed sta finalmente analizzando i mercati in modo più “doppio”. 

"Ha riconosciuto che il settore dell'edilizia abitativa è davvero un indicatore errato", ha detto Siegel, riferendosi alla risposta ritardata dell'edilizia abitativa a scendere con gli aumenti dei tassi di interesse, facendo così sembrare l'inflazione peggiore di quanto non sia in realtà. "L'inflazione è scesa in modo assolutamente drammatico".

Siegel è riluttante a prevedere se la Fed implementerà uno o due ulteriori aumenti dei tassi. Detto questo, se il mercato del lavoro dovesse crollare a qualsiasi titolo, non crede che seguiranno altri aumenti dei tassi. 

"Tutto ciò di cui abbiamo bisogno è un mese di libro paga negativo", ha detto. “Penso che questo cambi davvero l'intera narrativa, perché [Powell] ha detto che questa è l'ultima cosa che è a posto. 

Nel marzo 2022, Siegel sollecitato la Fed per iniziare ad aumentare i tassi di interesse in modo aggressivo per reprimere l'inflazione, per paura che Bitcoin - una criptovaluta a offerta fissa - possa "prendere il sopravvento". L'ultimo rapporto sull'IPC dell'epoca indicava un'inflazione annua al 7.9%, contro il 6.5% di dicembre.