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Dove le autorità di regolamentazione statunitensi dovrebbero tracciare la linea

09/06/2022
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Finanza decentralizzata (DeFi), uno degli ecosistemi in più rapida crescita nel mercato delle criptovalute, è stato a lungo un dilemma per i regolatori, data la natura decentralizzata dello spazio. 

Nel 2022, le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti hanno prestato particolare attenzione all'area nascente con un'attenzione significativa alla fine della natura anonima dell'ecosistema.

I protocolli DeFi consentono agli utenti di scambiare, prendere in prestito e prestare risorse digitali senza dover passare per un intermediario. Gli ecosistemi DeFi per natura sono decentralizzati con la maggior parte dei progetti gestiti da contratti intelligenti automatizzati e organizzazioni autonome decentralizzate (DAO). La maggior parte dei protocolli DeFi non richiede pesanti requisiti di Know Your Customer (KYC), lasciando il modo ai trader di fare trading in modo anonimo.

A copia trapelata di un progetto di legge statunitense a giugno ha mostrato alcune delle principali aree di preoccupazione per le autorità di regolamentazione, tra cui stablecoin DeFi, DAO e scambi di criptovalute. Il progetto di legge ha prestato particolare attenzione alla protezione degli utenti con l'intenzione di eliminare eventuali progetti anonimi. Il disegno di legge richiede a qualsiasi piattaforma crittografica o fornitore di servizi di registrarsi legalmente negli Stati Uniti, che si tratti di un protocollo DAO o DeFi.

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Sebastien Davies, principale dell'infrastruttura istituzionale e fornitore di liquidità Aquanow, ha accusato la mancanza di comprensione tecnologica da parte delle autorità di regolamentazione come motivo dell'approccio regressivo. Ha detto a Cointelegraph che eventi come il sanzione di Tornado Cash gli utenti dopo che l'applicazione è stata aggiunta all'elenco dei cittadini appositamente designati prodotto dall'Office of Foreign Assets Control dimostrano una mancanza di comprensione tecnologica. Lui ha spiegato:

“Penso che il punto che i responsabili politici stavano cercando di superare è che renderanno molto difficile per gli sviluppatori/utenti di protocolli che offuscano completamente la cronologia delle transazioni e che sono disposti ad agire rapidamente. I funzionari potrebbero eventualmente tornare indietro, ma il precedente sarà grave. I partecipanti all'economia digitale dovrebbero continuare a impegnarsi con le autorità di regolamentazione il più spesso possibile per mantenere una voce al tavolo per evitare questo tipo di shock e/o partecipare al dialogo di riequilibrio a posteriori".

Un altro documento di discussione del Federal Reserve Board degli Stati Uniti pubblicato ad agosto ha affermato che, sebbene i prodotti DeFi rappresentino una quota minima del sistema finanziario globale, essi possono ancora comportare rischi per la stabilità finanziaria. Il rapporto rilevava che la resistenza della DeFi alla censura è sopravvalutata e la trasparenza potrebbe essere uno svantaggio competitivo per gli investitori istituzionali e un invito a commettere illeciti.

La legislazione forzata scaccerà i progetti in erba

Le preoccupazioni delle autorità di regolamentazione in merito alla protezione degli utenti sono comprensibili, ma gli esperti ritengono che ciò non debba avvenire a scapito dell'innovazione e del progresso. Se l'obiettivo è solo la raccolta di dati e la creazione di barricate che ostacolino l'innovazione, gli Stati Uniti rimarrebbero indietro nella corsa all'innovazione.

Hugo Volz Oliveira, segretario del New Economy Institute, un'organizzazione senza scopo di lucro focalizzata sullo sviluppo di raccomandazioni politiche per l'economia digitale, ha spiegato a Cointelegraph perché l'attuale approccio delle autorità di regolamentazione e l'attenzione all'eliminazione dei progetti anonimi non saranno fruttuosi. Egli ha detto:

“Prendi il fatto che i responsabili politici e le autorità di regolamentazione continuano a insistere nell'eliminare i progetti e i team di criptovalute anonimi, cercando di fatto di soffocare questo settore prendendo di mira i suoi costruttori. Ma questo non sarà fattibile nei progetti più sofisticati che vengono sviluppati secondo l'etica della comunità".

Ha aggiunto inoltre che esiste un reale pericolo che i legislatori riescano a scacciare la maggior parte dell'industria delle criptovalute dal Nord America. Ha affermato: "Anche questo è problematico poiché il resto del mondo ha ancora bisogno che i grandi stati-nazione resistano al bullismo del GAFI e di altre istituzioni non democratiche che sembrano più desiderose di preservare il loro monopolio sul potere che di promuovere un approccio basato sul rischio all'innovazione".

Il 30 agosto, il Federal Bureau of Investigation degli Stati Uniti ha rilasciato un nuovo avvertimento per gli investitori in piattaforme DeFi, che nel 1.6 sono state oggetto di exploit per 2022 miliardi di dollari. Le forze dell'ordine hanno avvertito che i criminali informatici stanno approfittando del "maggiore interesse degli investitori per le criptovalute" e "della complessità della funzionalità cross-chain e dell'open source natura delle piattaforme Defi.

Sebbene il decentramento sia un aspetto chiave dell'ecosistema DeFi, i criminali possono trarne vantaggio per elaborare le loro transazioni illecite. Tuttavia, è importante notare che il riciclaggio tramite criptovalute si è storicamente dimostrato più rischioso in quanto possono essere rintracciati e bloccati. I criminali che riciclano i loro fondi anche dopo diversi anni di furto sono stati catturati.

La regolamentazione DeFi richiede un cambiamento di mentalità

Le stesse normative sulle criptovalute sono un punto di discussione significativo nell'industria tradizionale, dato che, a parte alcuni stati con leggi di nicchia incentrate sulle criptovalute, negli Stati Uniti non esiste un libro di regole universali per gli operatori di criptovalute. Pertanto, in assenza di un'equa chiarezza sul mercato globale delle criptovalute, la regolamentazione di un ecosistema di nicchia potrebbe essere un compito complesso.

Jackson Mueller, direttore delle relazioni politiche e governative presso lo sviluppatore di tecnologia finanziaria e normativa basata su blockchain Securrency, ha dichiarato a Cointelegraph che c'è un crescente interesse tra i responsabili politici per quanto riguarda lo spazio DeFi.

Tuttavia, sono attualmente indecisi tra l'applicazione dei regimi normativi esistenti di lunga data ma probabilmente inadeguati o la possibilità di uscire dagli schemi normativi per sviluppare quadri appropriati e responsabili. Lui ha spiegato:

“I politici non si sentiranno mai a proprio agio con un sistema basato sul completo anonimato, da qui la spinta per l'applicazione delle normative Antiriciclaggio e KYC. Mentre questo ovviamente innesca problemi di privacy e parità di condizioni, le tecnologie avanzate che possono essere implementate oggi possono preservare notevolmente il diritto alla privacy di un individuo, senza limitare in modo significativo il potenziale dei servizi DeFi o spingere mercati opachi. La DeFi regolamentata non è un ossimoro. I due possono e devono coesistere”.

Una nuova proposta rilasciata dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti a febbraio all'inizio di quest'anno ha evidenziato la mancanza di comprensione dello spazio da parte della SEC. La proposta mira a modificare la definizione di "scambio" del Securities Exchange Act del 1934. L'emendamento richiederebbe a tutte le piattaforme con un determinato volume di transazioni soglia di registrarsi come scambi.

La proposta minaccia molti progetti DeFi poiché la maggior parte di essi non è gestita a livello centrale e doversi registrare come scambio potrebbe benissimo significare il destino del settore. Hester Peirce, il commissario della SEC che è un noto sostenitore delle criptovalute, è stato tra i primi a farlo richiamare la proposta errata e ha affermato che potrebbe raggiungere più tipi di "meccanismi di trading, inclusi potenzialmente protocolli DeFi".

Le molteplici proposte e gli avvertimenti delle agenzie federali statunitensi suggeriscono un approccio duro, che molti esperti ritengono non funzionerebbe necessariamente. Gabriella Kusz, CEO di un gruppo di autoregolamentazione chiamato Global Digital Asset and Cryptocurrency Association (Global DCA), ha dichiarato a Cointelegraph:

“La regolamentazione DeFi richiede un cambiamento di mentalità, dal concetto di 'poliziotto al passo' verso il concetto di 'gestione della comunità'. In un mondo DeFi in cui la natura delle interazioni e delle entità è decentralizzata, l'intera natura del rapporto tra il regolatore e il regolamentato deve cambiare. Invece di essere reazionaria, la regolamentazione deve essere reinventata per passare a misure preventive, sostenendo lo sviluppo costruttivo del settore".

Ha aggiunto che Global DCA sta lavorando specificamente su questo argomento per progettare e creare un'organizzazione di autoregolamentazione che formi un ampio dialogo con un gruppo eterogeneo di parti interessate nell'ecosistema delle risorse digitali. Queste intuizioni e prospettive saranno "rispecchiate in un quadro di autoregolamentazione che può aiutare a promuovere l'integrità del mercato e la protezione dei consumatori".

Eric Chen, CEO e co-fondatore della società di ricerca e sviluppo DeFi Injective Labs, ha dichiarato a Cointelegraph che gli stakeholder dell'ecosistema dovrebbero avere un contributo nelle discussioni normative:

“Personalmente credo che le autorità di regolamentazione dovrebbero avere conversazioni più aperte con le aziende e i fondatori di Web3. Penso che questo dialogo aiuterebbe entrambe le parti dello spettro a raggiungere più rapidamente una chiarezza normativa definitiva. Molti potrebbero non ricordare, ma il primo spazio Web2 era anche vincolato a una struttura normativa opaca. Questo ovviamente è stato rettificato nel tempo quando le autorità di regolamentazione e i fondatori hanno iniziato a lavorare insieme per creare linee guida adeguate".

Qualsiasi nuova tecnologia che ottiene la trazione di massa diventa un punto di preoccupazione per le autorità di regolamentazione. Tuttavia, il loro approccio è fondamentale per determinare se quella tecnologia può essere utilizzata per il bene o semplicemente vietata a causa di alcuni cattivi attori. Gli esperti del settore ritengono che l'attuale approccio alla regolamentazione del mercato DeFi in base alle leggi finanziarie esistenti potrebbe essere devastante per il nascente settore e che il dialogo sia il modo giusto per andare avanti a questo punto.