SAN FRANCISCO – Oracle (Foto di Justin Sullivan/Getty Images)
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Gli investitori stanno acquistando società legacy con la stessa rapidità con cui stanno scaricando attività digitali innovative. Tutto è sottosopra. Potrebbe rimanere così per un po'.
Azioni di Hewlett
È tempo di considerare l'acquisto Oracle
Il mercato azionario è nel mezzo di una rotazione. È l'inizio dell'anno e i soldi davvero grandi si stanno riversando sul mercato. I grandi conti istituzionali sono fortemente orientati verso strategie di investimento di valore conservatrici. Questo ha senso. I loro investitori, per lo più fondi pensione, hanno più paura di perdere il loro capitale che di registrare grandi ritorni.
Tenere Hewlett Packard nel portafoglio è più facile da vendere ai clienti rispetto a DocuSign. Hewlett è un nome familiare fondamentalmente economico mentre DocuSign è una piattaforma software basata su cloud per la firma virtuale di documenti. È anche relativamente costoso e sconosciuto.
L'altra variabile è l'aumento dei tassi di interesse.
Investitore istituzionale osserva che gli investitori di valore incolpano la Federal Reserve e un decennio di bassi tassi di interesse per le loro scarse prestazioni rispetto ai loro concorrenti in crescita. I gestori del valore affermano inoltre che tassi di interesse più elevati avranno un impatto negativo sulle valutazioni dei titoli growth. A breve termine questa narrativa può guidare i prezzi delle azioni.
Il rendimento del Buono del Tesoro decennale è salito la scorsa settimana all'10%, rispetto al solo 1.76% di un mese fa. Usando S&P Value ETF (IVX) ed S&P Crescita ETF (IGX) come benchmark, negli ultimi 30 giorni il valore è aumentato del 4%, mentre la crescita è scesa del 3.8%.
Tuttavia, in periodi di tempo superiori a un quarto o due, gli investitori avrebbero fatto meglio a scegliere strategie di crescita piuttosto che di valore, indipendentemente dal fatto che i tassi fossero in aumento o in calo.
La crescita ha battuto il valore del 28% dai minimi della pandemia nel 2020 fino alla scorsa settimana, anche se i tassi sono aumentati drasticamente. Il margine aumenta al 105% negli ultimi cinque anni e al 258% in 20 anni. Indipendentemente dalla frequenza con cui è stato ripetuto sulla stampa finanziaria, il punto di svolta per le strategie di crescita rispetto a quelle di valore non è l'andamento dei tassi di interesse.
Le strategie value hanno i migliori risultati all'inizio di ogni anno solare, quando gli afflussi di denaro istituzionali sono i più alti.
Ha perfettamente senso che le azioni Hewlett siano state più forti. A $ 38.65 il titolo viene scambiato a soli 8.3 volte i guadagni a termine. Il dividendo è del 2.0% e il margine operativo lordo è del 21.1%, un tasso di tutto rispetto che molti investitori hanno notato.
Tuttavia, è sbagliato eliminare definitivamente DocuSign. Sebbene la società non sia ancora redditizia, le vendite sono cresciute a $ 545 milioni nel terzo trimestre, con un aumento del 42% anno su anno. I margini operativi lordi sono saliti al 79%, 500 punti base in più rispetto a un anno fa.
Oracle Systems è il compromesso perfetto.
L'azienda è il leader mondiale nei sistemi di gestione di database. Il suo software aiuta i grandi clienti a estrarre informazioni utili da grandi pool di informazioni. Data la portata di tale attività, Oracle è diventata una vacca da mungere, consentendo ai dirigenti di restituire capitale agli azionisti a un ritmo vertiginoso.
La società ha riacquistato 329 milioni di azioni solo nell'ultimo anno, spendendo 21 miliardi di dollari. I dividendi hanno rappresentato altri 3 miliardi di dollari.
Il gigante dei database sta crescendo rapidamente anche nel cloud. A differenza della concorrenza, il suo portafoglio comprende applicazioni, piattaforme e servizi di infrastruttura. La società ha riferito a dicembre che le vendite del secondo trimestre hanno raggiunto $ 10.4 miliardi, in aumento del 6% anno su anno. Le entrate totali del cloud sono aumentate del 22%, a 2.7 miliardi di dollari.
Le azioni sono sotto pressione dal 16 dicembre, quando i dirigenti hanno annunciato l'acquisto di 28.3 miliardi di dollari Cerner
Nel clima attuale, in cui gli investitori stanno scambiando la crescita con azioni value, la debolezza è un'opportunità che gli investitori di valore noteranno sicuramente.
Per molti decenni Oracle è stato il titolo di crescita per eccellenza, fondamentalmente troppo costoso per gli investitori value. A $ 87.51 le azioni ora vengono scambiate a soli 16.6 volte gli utili a termine e i leader dell'azienda affermano che l'acquisizione di Cerner sarà in crescita. Il rendimento da dividendi è dell'1.3% e i margini operativi lordi sono notevoli all'80%.
Gli investitori a lungo termine dovrebbero prendere in considerazione l'acquisto di azioni Oracle nell'attuale pullback.
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Fonte: https://www.forbes.com/sites/jonmarkman/2022/01/18/why-oracle-will-survive-and-thrive-in-tech-shake-out/