Perché le azioni dei Tech Titans trionferanno in anticipo

La tecnologia, un tempo signore del mercato azionario, ha avuto un 2022 difficile settore informatico dell'S&P 500 è in calo del 17.4%, contro il 13.3% negativo dell'indice. Gli unici due settori in difficoltà sono i consumi voluttuari (in calo del 20.4%) e le comunicazioni (negativo del 28%).

Ma c'era una ragione per cui la tecnologia, e in particolare le società più grandi del segmento, hanno regnato sul mercato azionario per così tanto tempo. Sono le aziende di domani, l'incarnazione di ciò che porterà l'economia lontano nel futuro.

Alcuni inciamperanno e forse cadranno? Molto probabilmente. Meta Platforms, capogruppo di Facebook, mostra ogni segno di pericolo: una frenetica ricerca di una nuova identità aziendale, concorrenti in crescita come TikTok e le azioni in sofferenza di Meta, in calo del 53% quest'anno, il peggiore dei maggiori titani della tecnologia.

I recenti rapporti sugli utili dimostrano che molti dei campioni 2017-2021 hanno ancora il succo. È vero, gli aumenti dei tassi di interesse non sono amici dei titoli growth, poiché riducono le prospettive per i flussi di cassa futuri. Ciò che è straordinario per questo gruppo di giganti della tecnologia è che, nonostante alcuni problemi attuali, hanno dimostrato nel secondo trimestre soggetto a problemi di mantenere la resilienza che dovrebbe metterli al primo posto.

Amazon, le cui azioni sono scese del 19% quest'anno, è un esempio calzante. Con l'indebolimento dell'economia e il calo della tendenza degli ordini da casa della pandemia, le vendite dell'e-commerce dell'azienda sono rallentate. I suoi guadagni hanno registrato una perdita nel secondo trimestre, ma principalmente da un'enorme svalutazione della sua partecipazione nel produttore di veicoli elettrici in difficoltà Rivian. Amazon è ancora la forza dominante nel commercio online, che dovrebbe rifiorire una volta superato l'attuale malessere economico. Nel frattempo, le entrate pubblicitarie di Amazon stanno andando bene, poiché si sottrae agli altri.

Ma più importanti sono i risultati in sterline della sua operazione Amazon Web Services che rappresenta il 15% delle entrate e il 100% dei profitti. AWS è il provider cloud n. 1, un'area in rapida espansione. In effetti, i servizi cloud di altri giganti della tecnologia, Microsoft e Alphabet, società madre di Google, dimostrano che i tre sono molto ben posizionati per il futuro.

Microsoft, con uno sconto del 10% da inizio anno, ha avuto un piccolo errore dalle proiezioni degli analisti per i suoi risultati trimestrali. Ma il boss del software ha previsto nella sua dichiarazione sugli utili che il reddito operativo e i ricavi dovrebbero mostrare una crescita a due cifre nell'anno fiscale terminato a giugno 2023.

Apple, che non dispone di una piattaforma cloud, ha battuto le stime. I suoi vincoli di fornitura non si sono rivelati fastidiosi come inizialmente creduto ed è riuscito a convertire un numero decente di utenti Android. L'iPhone, che rappresenta la metà delle entrate di Apple, ha una nuova versione del dispositivo in uscita in autunno.

Apple ammette di dover affrontare ostacoli con la chiusura delle fabbriche in Cina, dove vengono prodotti iPad e Mac. Nonostante tutto, la società, le cui azioni sono scese dell'8% nel 2022, prevede che i suoi ricavi registreranno una buona crescita nel trimestre di fine settembre.

Allo stesso modo, Alphabet (in calo del 19%) sembra avere gli strumenti per superare qualsiasi recessione economica. Sebbene i suoi guadagni siano mancati, la società sembra essere meno influenzata dalla mossa di Apple di frenare il monitoraggio degli annunci, secondo l'analista di Evercorse ISI Mark Mahaney, in una nota.

È vero, non tutti i precedenti leader tecnologici sembrano contrassegnati per la continua grandezza. Devi chiederti se Meta effettuerà una transizione redditizia nella metasfera ancora in erba, poiché il suo core business di Facebook deve affrontare un minore interesse degli utenti.

Gli altri, invece, sono gli attori chiave con l'evolversi del futuro dell'economia e del mercato.