Perché i titoli tecnologici sono scesi nel 2022 e quanto durerà la crisi?

Le prelibatezze chiave:

• I titoli tecnologici sono scesi di oltre il 30% nel 2022, più del calo complessivo del mercato del 20%.
• Il calo è avvenuto a causa di tassi di interesse più elevati, inflazione elevata e condizioni economiche incerte.
• Alcuni analisti ritengono che settori specifici, come la sicurezza informatica e la robotica, rappresentino un'opportunità per gli investitori.

Il 2022 è stato un anno turbolento per il mercato azionario, con l'S&P 500 che ha chiuso l'anno con un calo complessivo di quasi il 20%.

La tecnologia ha avuto un anno particolarmente difficile, con il Dow Jones US Technology Index, un indice che replica le principali società tecnologiche, in calo di oltre il 35%. Il NASDAQ, un altro indice focalizzato sulla tecnologia, è sceso di oltre il 33%.

Molti investitori temono che la crisi tecnologica sia un brutto segno per l'economia e si chiedono per quanto tempo continuerà. Q.ai ha le risposte.

Che cosa è successo?

Il 2022 è stato un anno tumultuoso. È scoppiata la guerra tra Russia e Ucraina, i prezzi del petrolio e l'inflazione sono aumentati vertiginosamente, i salari sono rimasti bassi per molti lavoratori, i tassi di interesse sono aumentati e molti hanno temuto l'inizio di una recessione.

Tutti questi fattori combinati hanno spinto le azioni al ribasso.

Queste flessioni hanno avuto un impatto particolare sulla tecnologia. Il 2022 è stato il primo anno in cui il NASDAQ ha visto quattro trimestri di valori in calo. È stato il terzo anno peggiore per la tecnologia dopo il 2008 e lo scoppio della bolla delle dot-com nel 2000.

I principali attori nel mondo della tecnologia hanno subito enormi perdite. Meta ha perso due terzi del suo valore e Tesla ha visto cali simili. Amazon anche perso la metà del suo valore.

Anche il numero di IPO è diminuito e le aziende recentemente IPO hanno spesso perso fino all'80% del loro valore quest'anno.

Anche la criptovaluta, che ha visto boom negli ultimi anni, è crollata. Le principali monete, come Bitcoin ed Ether, hanno perso il 60% del loro valore. Coinbase, l'unica grande società di criptovalute sul NASDAQ, ha visto le azioni diminuire dell'86%.

Perché i titoli tecnologici sono scesi

Il fatto che le azioni tecnologiche siano diminuite nel 2022 è ovvio. Quello che è meno chiaro è il perché. Capire perché azioni specifiche aumentano e diminuiscono di prezzo è spesso difficile, ma è più facile identificare cosa influenza le tendenze nel mercato e nei settori.

Uno dei motivi per cui i titoli tecnologici sono diminuiti è che il La Federal Reserve ha iniziato ad alzare i tassi di interesse. Le aziende tecnologiche e le startup facevano affidamento sul denaro a buon mercato fornito da tassi di interesse di quasi lo 0%.

Le grandi aziende, come Uber, non hanno ancora realizzato profitti. Invece, hanno fatto affidamento su investimenti e finanziamenti per continuare la crescita nella speranza di profitti futuri.

Con l'aumento dei tassi, gli investitori sono diventati meno disposti a investire denaro nelle imprese nella speranza di rendimenti futuri e hanno invece cercato una generazione di liquidità immediata. Molte aziende tecnologiche hanno visto la scritta sul muro e hanno iniziato a ridimensionare e tagliare posti di lavoro.

Anche l'inflazione ha avuto un ruolo. I costi per molti beni e servizi sono saliti alle stelle, con i trasporti che hanno visto una notevole volatilità a causa del cambiamento dei prezzi del petrolio. Ciò ha reso le cose difficili per numerose società di e-commerce che si affidano alla spedizione di prodotti alle porte dei propri clienti.

Molte aziende tecnologiche si affidano alla pubblicità per generare gran parte delle loro entrate. Mentre altre aziende hanno tagliato i budget pubblicitari in risposta ai timori di recessione, aziende come Alphabet, Meta e il nuovo Twitter privato hanno visto diminuire i ricavi pubblicitari.

Anche il rafforzamento del dollaro USA ha avuto un ruolo. Le multinazionali americane hanno portato meno soldi dalle loro attività all'estero, con un impatto significativo su molte delle principali aziende tecnologiche.

Quanto durerà la crisi?

Molti investitori ed economisti temono l'arrivo di una recessione, che sarebbe una cattiva notizia per i titoli tecnologici. Storicamente, i titoli tecnologici se la cavano male durante le recessioni, vedendo licenziamenti e rallentando la crescita mentre gli investitori si riversano su investimenti più stabili.

L'impatto dei tassi di interesse più elevati continuerà probabilmente per un bel po' di tempo. La Fed prevede di continuare ad aumentare i tassi fino alla fine del 2023 e mantenerli stabili almeno fino al 2024.

Ciò indica che le aziende tecnologiche hanno almeno due anni di tassi più alti prima di potersi aspettare qualche sollievo dalla banca centrale.

Molti credono che i titoli tecnologici vedranno un altro grande calo nei prossimi mesi. La stagione degli utili vede spesso enormi movimenti nei prezzi delle azioni poiché le aziende soddisfano o mancano le aspettative degli investitori. Molti temono che le stime attuali siano ottimistiche.

Se le aziende tecnologiche iniziano a mancare le aspettative, potrebbero esserci cali più ampi all'orizzonte.

Cosa significa per gli investitori

Investire nella tecnologia in tempi incerti può essere difficile. Alcuni potrebbero scegliere di passare a investimenti più sicuri, mentre altri cercheranno opportunità per acquistare aziende solide a prezzi stracciati.

Gli investitori in grado di gestire la volatilità nel loro portafoglio potrebbero considerare di investire in società tecnologiche consolidate durante la recessione, sperando che si riprendano man mano che l'economia migliora.

Una cosa da considerare è che la tecnologia non è un'entità monolitica. Include l'e-commerce, sicurezza informatica, social media e dozzine di altri settori.

Alcuni analisti ritengono che settori specifici dell'industria tecnologica supereranno il mercato tecnologico nel suo complesso. Ad esempio, poiché sempre più aziende si rendono conto che la sicurezza informatica è essenziale per proteggere la propria attività, il settore della sicurezza informatica potrebbe sovraperformare altri settori all'interno del settore.

Allo stesso modo, con bassa disoccupazione e i lavoratori che lottano per aumenti salariali, le aziende di robotica e altri coinvolti nell'automazione potrebbero vedere il successo.

Gli investitori prudenti dovrebbero prendere in considerazione investimenti più stabili. Tuttavia, detenere una posizione in un fondo tecnologico ETF diversificato potrebbe aiutare a limitare il rischio di andare all-in su una singola azienda.

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La linea di fondo

La tecnologia ha avuto un 2022 difficile e i segnali indicano che il 2023 sarà altrettanto difficile per l'industria. Trovare solide opportunità di investimento può essere stressante per molti investitori, portando alcuni a passare a investimenti più sicuri, siano essi azioni blue-chip o titoli a reddito fisso.

Tuttavia, coloro che sono disposti a correre dei rischi possono vedere rendimenti significativi.

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