Il Belgio dichiara BTC, ETH non titoli

BTC, ETH o qualsiasi altra criptovaluta generata dal codice del computer non è classificata come titoli da un organismo di regolamentazione belga. 

Il regolatore belga risponde alle preoccupazioni

Autorità belga per i servizi e i mercati finanziari (FSMA) ha pubblicato un rapporto il 22 novembre, che affrontava la domanda: le criptovalute sono titoli? Secondo l'organismo di regolamentazione, poiché Bitcoin, Ether e altre criptovalute vengono emesse esclusivamente tramite codice informatico, non sono considerati titoli. 

In un estratto del rapporto si legge 

“Se non esiste un emittente, come nei casi in cui gli strumenti sono creati da un codice informatico e ciò non avviene in esecuzione di un accordo tra emittente e investitore (ad esempio, Bitcoin o Ether), allora in linea di principio il Regolamento Prospetto, il Prospetto Non si applicano la legge e le regole di comportamento MiFID.

Ci sono state crescenti domande su dove le risorse digitali rientrino nelle leggi e nei regolamenti finanziari esistenti nel paese. Il suddetto rapporto ha chiarito in risposta a queste crescenti domande sulla classificazione delle criptovalute ai sensi della legge belga. 

Piano graduale di FSMA

La FSMA ha anche dichiarato che includerà le criptovalute come sicurezza nel suo "piano graduale" se emesse da un individuo o entità. Tuttavia, il piano graduale non sarà influenzato dalla tecnologia alla base di tali risorse. In poche parole, non importa se le risorse digitali esistono o vengono agevolate su una blockchain o attraverso altri mezzi tradizionali. Il Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) del Parlamento europeo sarà adottato in tutto il continente intorno all'inizio del 2024. Fino ad allora, il quadro normativo per questo asset sarà fornito dal piano graduale delineato dal rapporto FSMA. 

Inoltre, anche se le criptovalute non sono classificate come titoli, saranno soggette ad altre normative se utilizzate come mezzo di scambio. 

"Tuttavia, se gli strumenti hanno una funzione di pagamento o di scambio, altre norme possono essere applicate agli strumenti o alle persone che forniscono determinati servizi relativi a tali strumenti."

FSMA e SEC: due approcci diversi

Il rapporto dell'organismo di regolamentazione afferma inoltre che gli strumenti trasferibili con un emittente devono fornire informazioni dettagliate ai potenziali investitori. In tali casi, la direttiva sui mercati degli strumenti finanziari dell'UE o la MiFID entreranno in azione per prevenire i conflitti di interesse. Ma poiché le criptovalute come Bitcoin non hanno un emittente particolare, la legge non si applica a loro. Questo atteggiamento netto nei confronti delle criptovalute è in netto contrasto con la prospettiva adottata dalla controparte americana della FSMA. La Securities and Exchanges Commission (SEC) degli Stati Uniti ha adottato un approccio basato sulla "regolamentazione mediante applicazione" nei confronti delle risorse digitali e ha anche trascinato le società di criptovalute in tribunale per aver affermato che le criptovalute dovrebbero essere registrate come titoli.

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