Martedì, Bitcoin e altre criptovalute sono state scambiate al rialzo, mostrando segni di stabilità dopo una delle loro serie di perdite più lunghe dal 2018.
Il prezzo di Bitcoin era di circa $ 42,900, in aumento del 2.8% nelle ultime 24 ore. Ether, il secondo token più grande, era a $ 3,240, in rialzo del 5.9%. Altre monete importanti si stavano mobilitando, tra cui Solana, Cardano, Polkadot, Polygon, Avalanche e Dogecoin.
La tenuta del rally dipende sia da fattori macro che tecnici.
Il panorama macroeconomico sembra più difficile poiché la Federal Reserve e altre banche centrali preparano i mercati a tassi di interesse più elevati quest'anno. La Fed ha indicato che aumenterà i tassi tre volte quest'anno e potrebbe iniziare a ridurre il suo bilancio di $ 9 trilioni.
Ciò creerà ostacoli più alti per asset speculativi come le criptovalute, che hanno beneficiato di liquidità in eccesso e tassi bassissimi. Poiché la Fed restringe l'offerta di denaro e i rendimenti obbligazionari aumentano, è probabile che meno capitale affluirà agli asset più speculativi, comprese le criptovalute.
Anche il lato tecnico delle criptovalute sembra traballante. Lunedì, Bitcoin ha sfondato brevemente un livello di supporto a $ 40,000, mentre Ether è sceso sotto il supporto a $ 3,000.
Sebbene entrambe le criptovalute si siano leggermente riprese, alcuni analisti tecnici non sono ancora impressionati. "Lo slancio a medio termine rimane al ribasso", ha affermato Katie Stockton, fondatrice della società di ricerca sulle criptovalute Fairlead Strategies.
"Bitcoin e altre criptovalute sono ancora in modalità correttiva, nel contesto dei loro trend rialzisti a lungo termine", ha detto in un'intervista. “Le condizioni di ipervenduto sono tornate ma non hanno ancora prodotto uno slancio migliore. Fino a quando non vedremo quello slancio, non ci sentiremmo meglio nell'aggiungere visibilità".
Il prossimo importante livello di supporto di Bitcoin è di $ 37,400. Se scende a quel livello, è probabile che gli acquirenti intervengano, afferma Stockton. Al rialzo, la resistenza è a 49,400$, la sua media mobile a 50 giorni, a indicare che Bitcoin dovrebbe superare quel livello per un movimento sostenuto verso l'alto.
Sebbene i fattori tecnici e macro non sembrino eccezionali, alcuni analisti vedono valore nelle azioni crittografiche in calo.
L'analista di JP Morgan Kenneth Worthington ha ribadito il supporto allo scambio di criptovalute
Coinbase globale (ticker: COIN) in una nota recente, ad esempio, sostenendo che è "ancora un acquisto".
"I casi d'uso per i mercati delle criptovalute continueranno a crescere e emergeranno nuovi progetti e token con casi d'uso sempre più diversi", scrive. "Con questi progetti collegati ai token e Coinbase uno scambio leader per l'acquisto e la vendita di token, consideriamo Coinbase uno dei principali beneficiari diretti della crescita del mercato delle criptovalute".
Iscriviti alla Newsletter
Il Barron's Daily
Un briefing mattutino su ciò che è necessario sapere nella giornata a venire, compresi i commenti esclusivi degli autori di Barron's e MarketWatch.
Anche i minatori di bitcoin, che elaborano le transazioni sulla rete e ricevono Bitcoin come pagamento, sono stati martellati, scendendo di oltre il 40% dallo scorso novembre.
Ma i principali miner hanno raccolto capitali e aggiunto capacità per catturare più "hash rate" della rete o potenza di calcolo complessiva. I minatori con maggiore capacità di hashing potrebbero, in teoria, catturare più Bitcoin distribuiti come pagamenti per la convalida dei blocchi di transazione sulla rete.
"Anche a $ 42,000, possono generare margini lordi dell'85%", ha affermato l'analista di DA Davidson Christopher Brendler in un'intervista. "Ci sono preoccupazioni sulla loro capacità di crescere e raccogliere capitali, ma ora hanno abbastanza liquidità nei loro bilanci, quindi il mercato sta reagendo in modo esagerato qui".
Brendler sottolinea che Core Scientific ha uno dei costi più bassi da estrarre a circa $ 5,000 per token. Core prevede di diventare pubblico attraverso una fusione con
Acquisizione di infrastrutture energetiche e digitali (XPDI), una società di acquisizione per scopi speciali. Il titolo viene scambiato intorno a $ 10, che è spesso un limite per gli SPAC.
Riot Blockchain (RIOT) ha un costo minerario di $ 13,000, stima Brendler, mentre
Maratona Digital Holdings (MARA) è di circa $ 7,000 a $ 8,000. Valuta tutti e tre i titoli come Acquisti.
"Queste società hanno la loro crescita pagata e finanziata nel 2022 e hanno molti Bitcoin nel loro bilancio, quindi sono titoli molto economici in base agli utili e al valore aziendale rispetto all'Ebitda", afferma, riferendosi agli utili prima interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti.
Riot viene scambiato a 10 volte l'utile per azione rettificato stimato per il 2022, osserva Brendler, mentre Core va a 8.2 volte e Marathon a 6.4 volte. Tali valutazioni implicano che il mercato è profondamente scettico sul fatto che i minatori raggiungano gli obiettivi di guadagno o che i loro profitti saranno sostenibili.
Tuttavia, per gli investitori che credono nelle prospettive a lungo termine di Bitcoin, i miner sembrano interessanti giochi di valore profondo.
Scrivi a Daren Fonda a [email protected]