Analisi della catena di Bitcoin (BTC): profitti/perdite non realizzati (NUPL) diventano negativi per la prima volta da marzo 2020

Be[in]Crypto esamina gli indicatori a catena per Bitcoin (BTC), in particolare l'indicatore Net Realized Profit/Loss (NUPL). Questo viene fatto per determinare se BTC ha raggiunto un minimo o se è ancora nel mezzo di un prolungato mercato orso. 

NUPL

NUPL è un indicatore on-chain che mostra se il mercato è in uno stato di profitto o perdita. Viene creato semplicemente dividendo i relativi profitti non realizzati con le relative perdite non realizzate. 

Valori negativi suggeriscono che il mercato è in perdita, mentre valori positivi suggeriscono che è in uno stato di profitto. 

Uno stato di perdita significa che se tutte le monete acquistate a prezzi superiori al prezzo di mercato corrente fossero vendute, il valore sarebbe maggiore che se tutte le monete acquistate a prezzi inferiori al prezzo di mercato corrente.

Storicamente, i massimi del ciclo di mercato sono stati raggiunti sopra o vicino a 0.75 (blu), mentre i minimi sono stati raggiunti al di sotto di 0 (rosso).

Ripartizione attuale

Il ciclo di mercato di BTC e NUPL hanno una relazione interessante per quanto riguarda i movimenti di quest'ultimo sopra e sotto la linea 0.5. Dopo una tendenza al rialzo sostenuta, i cross sotto 0.5 (cerchi neri) suggeriscono che è iniziato un nuovo ciclo di mercato ribassista.

Tuttavia, a volte sono necessari due incroci per avviare la tendenza al ribasso. 

La NUPL è passata sotto 0.5 per la seconda volta a gennaio 2022 e da allora è in forte calo.

NUPL negativo

Nei due precedenti cicli di mercato, una volta che NUPL è sceso al di sotto di 0.5, è rimbalzato bruscamente (cerchi neri). Questo è stato il risultato di un rally di sollievo finale prima di un'altra diminuzione. 

Non era il caso dell'attuale ripartizione (cerchio blu). Una volta che l'indicatore è sceso sotto 0.25, ha continuato la sua discesa ed è sceso a -0.06 il 19 giugno. Questo è lo stesso livello raggiunto a marzo 2020 (cerchi rossi). Ha portato anche ad a nuovo minimo storico nell'indicatore di utile/perdita netto realizzato.

Quando toccherà BTC?

I due precedenti minimi del ciclo di mercato (cerchi neri) sono stati raggiunti rispettivamente a -0.56 e -0.36. Rispetto a loro, la lettura attuale ha ancora molto spazio per cadere. Ma vale la pena ricordare che il minimo del 2015 ha raggiunto 19 giorni dopo che il NUPL è caduto in territorio negativo. Allo stesso modo, il minimo del 2018 è stato raggiunto 24 giorni dopo che si è verificata una tale diminuzione. Quindi, anche se così fosse, ci si aspetterebbe presto un minimo assoluto.

Se questo però non è un minimo assoluto ma è un minimo locale, simile a quello di marzo 2020, è possibile che BTC abbia già toccato il minimo e continui a salire verso nuovi massimi. 

In ogni caso, sembra che almeno un rally di sollievo sia probabile.

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