Guardando Bitcoin ed Ethereum derivati mostra che sono stati influenzati dalla ricaduta FTX, con i dati analizzati da CryptoSlate che mostrano che oltre 160,000 BTC sono stati liquidati dall'inizio di ottobre.
Questi dati indicano che circa 3 miliardi di dollari di contratti futures sono stati chiusi in due mesi.
I derivati di criptovaluta sono un indicatore importante della salute generale del mercato. Servono anche come indicatore di dove potrebbero dirigersi i prezzi, in quanto mostrano la quantità di leva finanziaria su cui si trova il mercato.
L'open interest sui futures su Bitcoin mostra un forte calo della quantità di fondi allocati sui contratti futures aperti, che ora è tornato ai livelli registrati a luglio 2022.
Una tendenza simile è presente anche nei derivati di Ethereum. Da ottobre sono stati liquidati circa 2 milioni di ETH, con l'open interest sui futures di Ethereum ora tornato ai livelli di inizio 2022.
A parte l'open interest nei contratti futures, un altro modo per stimare l'ammontare della leva finanziaria nel mercato è guardare l'Estimated Leverage Ratio (ELR). L'Estimated Leverage Ratio è il rapporto tra l'open interest nei contratti future diviso per le riserve delle borse corrispondenti. Mostra quanta leva c'è sugli scambi e può essere utilizzato per misurare il sentiment dei trader. Un ELR elevato indica un mercato sovraindebitato e una volatilità in arrivo. Un ELR basso, invece, mostra un mercato con deleverage e indica stabilità.
Quando l'ELR inizia a diminuire, mostra che più investitori stanno iniziando a togliere il rischio di leva finanziaria e chiudere le loro posizioni. E mentre un ELR in aumento potrebbe mostrare fiducia nelle posizioni con leva finanziaria, di solito indica che il mercato è maturo con un rischio di leva finanziaria elevato.
Nell'ottobre 2022, l'ELR ha raggiunto il picco di 0.41 quando il prezzo di Bitcoin si aggirava intorno ai $ 19,000. Da allora, il rapporto è diminuito in modo significativo e attualmente si attesta a 0.32. Questa diminuzione mostra che un numero significativo di posizioni in derivati è stato liquidato in soli due mesi, portando un certo grado di stabilità al mercato.
Tuttavia, l'ELR rimane ancora elevato rispetto allo scorso anno. Se il rapporto inizia ad aumentare o rimane su una traiettoria laterale, continuerà a diminuire la leva finanziaria.
E mentre questo potrebbe minacciare il prezzo di Bitcoin, immergersi più a fondo nei suoi derivati mostra qualche speranza di stabilità.
La percentuale di open interest marginato in Bitcoin è molto inferiore all'open interest marginato in USD e nelle stablecoin ancorate a USD. Circa il 35% dell'open interest è cripto-marginato, in calo rispetto al 41% circa all'inizio dell'anno.
Una percentuale decrescente di open interest con margine crittografico mostra che gli investitori stanno correndo meno rischi con i loro Bitcoin. La liquidazione in corso avrà alla fine un effetto positivo sul mercato. L'eliminazione delle posizioni con leva finanziaria causerà volatilità a breve termine ma porterà a un mercato più sano a lungo termine, creando una solida base per l'accumulazione futura.
Fonte: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/