I dati sulle opzioni Bitcoin mostrano che i rialzisti puntano a un prezzo BTC di $ 17K entro la scadenza di venerdì

Bitcoin (BTC) il prezzo è crollato a $ 15,500 il 21 novembre, portando il prezzo al livello più basso in due anni. La correzione di 2 giorni ha totalizzato una tendenza al ribasso dell'8% e ha spazzato via $ 230 milioni di contratti futures con leva lunga (acquisto). 

La mossa del prezzo ha dato la falsa impressione agli orsi che una scadenza inferiore a $ 15,500 alla scadenza delle opzioni del 9 dicembre fosse fattibile, ma è improbabile che tali scommesse vengano ripagate con l'avvicinarsi della scadenza.

Dall'inizio dell'anno, il prezzo di Bitcoin è sceso del 65% per il 2022, ma la principale criptovaluta rimane una delle prime 30 classi di asset negoziabili globali davanti a giganti della tecnologia come Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) e Coca-Cola ( KO).

La principale preoccupazione degli investitori è ancora la possibilità di una recessione se la Federal Reserve americana alza i tassi più a lungo del previsto. La prova di ciò viene dai dati del 2 dicembre che hanno mostrato che a novembre sono stati creati 263,000 posti di lavoro, segnalando che lo sforzo della Fed per rallentare l'economia e abbassare l'inflazione rimane un lavoro in corso.

Il 7 dicembre, il regista di Wells Fargo Azhar Iqbal ha scritto in a Nota ai clienti che "tutto sommato, gli indicatori finanziari indicano una recessione all'orizzonte". Iqbal ha aggiunto, "preso insieme alla curva dei rendimenti invertita, i mercati sono chiaramente preparati per una recessione nel 2023".

Gli orsi erano eccessivamente pessimisti e ne pagheranno le conseguenze

L'open interest per la scadenza delle opzioni del 9 dicembre è di $ 320 milioni, ma la cifra effettiva sarà inferiore poiché gli orsi si aspettavano livelli di prezzo inferiori a $ 15,500. Questi trader sono diventati troppo sicuri di sé dopo che il Bitcoin è stato scambiato sotto i 16,000$ il 22 novembre.

Il rapporto call-to-put di 1.19 riflette lo squilibrio tra l'open interest call (buy) da 175 milioni di dollari e le opzioni put (sell) da 145 milioni di dollari. Attualmente, Bitcoin si trova a $ 16,900, il che significa che la maggior parte delle scommesse ribassiste probabilmente diventeranno inutili.

Se il prezzo di Bitcoin rimane vicino a $ 17,000 alle 8:00 UTC del 9 dicembre, saranno disponibili solo $ 16 milioni di queste opzioni put (vendite). Questa differenza si verifica perché il diritto di vendere Bitcoin a $ 16,500 o $ 15,500 è inutile se BTC viene scambiato al di sopra di quel livello alla scadenza.

I tori puntano a $ 18k per assicurarsi un profitto di $ 130 milioni

Di seguito sono riportati i quattro scenari più probabili basati sull'attuale movimento dei prezzi. Il numero di contratti di opzione disponibili il 9 dicembre per strumenti call (rialzista) e put (ribassisti) varia a seconda del prezzo di scadenza. Lo squilibrio favorevole a ciascuna parte costituisce il profitto teorico:

• Tra $ 15,500 e $ 16,500: 200 chiamate contro 2,100 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti put (bear) di $ 30 milioni.
• Tra $ 16,500 e $ 17,000: 1,700 call contro 1,500 put. Il risultato netto è equilibrato tra ribassisti e rialzisti.
• Tra $ 17,000 e $ 18,000: 5,500 call contro 100 put. Il risultato netto favorisce gli strumenti call (bull) di 100 milioni di dollari.
• Tra $ 18,000 e $ 18,500: 7,300 chiamate contro 0 put. I rialzisti dominano completamente la scadenza guadagnando $ 130 milioni.

Questa stima grezza considera le opzioni put utilizzate nelle scommesse ribassiste e le opzioni call esclusivamente in operazioni da neutrali a rialziste. Tuttavia, questa semplificazione eccessiva ignora le strategie di investimento più complesse.

Ad esempio, un trader potrebbe aver venduto un'opzione put, ottenendo effettivamente un'esposizione positiva a Bitcoin al di sopra di un prezzo specifico, ma sfortunatamente non esiste un modo semplice per stimare questo effetto.

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I rialzisti probabilmente hanno meno margine per sostenere il prezzo

I rialzisti di Bitcoin devono spingere il prezzo sopra i 18,000 dollari venerdì per assicurarsi un potenziale profitto di 130 milioni di dollari. D'altra parte, lo scenario migliore degli orsi richiede una leggera spinta sotto i 16,500 dollari per massimizzare i loro guadagni.

I rialzisti di Bitcoin hanno appena avuto posizioni lunghe con leva da 230 milioni di dollari liquidati in due giorni, quindi potrebbero avere meno margine richiesto per sostenere il prezzo.

Considerando la pressione negativa dei mercati tradizionali dovuta ai timori di recessione e all'aumento dei tassi di interesse, i ribassisti probabilmente eviteranno una perdita mantenendo il Bitcoin sotto i 17,000$ il 9 dicembre.