Bitcoin supera i $ 23K, il rally è sostenibile? (Analisi)

Bitcoin si è mosso più in alto poiché i mercati azionari hanno ottenuto maggiori guadagni. La più grande criptovaluta del mondo per capitalizzazione di mercato ha superato i $ 23,000 martedì. Dall'inizio dell'anno, sia Bitcoin che Ethereum hanno aggiunto picchi del 40% alla loro traiettoria, ritirando l'intero dump post-FTX.

Inutile dire che il rally in corso ha suscitato preoccupazioni sulla sua sostenibilità sullo sfondo del bagno di sangue dello scorso anno, nonché dei successivi numerosi falsi rally. Tuttavia, l'ultimo Bankless rapporto suggerisce che "ci sono motivi per credere che questo rally potrebbe avere gambe".

"Orsi dal cielo"

Uno dei motivi principali evidenziati da Bankless è che c'è poco da suggerire che il mercato sia eccessivamente indebitato. Il 2022 ha visto un importante evento di riduzione della leva finanziaria quando le infrastrutture centralizzate si sono sgretolate, il che ha spazzato via una parte gigantesca della leva finanziaria.

Anche l'open interest sui future perpetui ha visto un calo significativo.

Le balene DeFi, per esempio, "non erano particolarmente sovraindebitate". Per innescare un altro evento di liquidazione a cascata simile a quello di FTX e COVID, quindi, sarebbe necessario uno "shock esogeno" poiché ci sono solo $ 164 milioni di posizioni ETH liquidabili sopra $ 1,000 attraverso protocolli di prestito come Maker, Aave, Compound, Euler e Liquidità.

“Sebbene rimangano giocatori malconci come DCG, c'è poco da suggerire che il mercato sia eccessivamente indebitato. Data l'enorme quantità di liquidazioni brevi YTD, sembra che siano gli orsi, non i rialzisti, ad essere al di sopra dei loro cieli.

Misurare ulteriormente

Anche il posizionamento di investitori e trader suggerisce che il rally potrebbe essere sostenibile. Dopo aver valutato ulteriormente, è emerso che gli investitori detengono gran parte delle loro attività in contanti. Nel frattempo, i dati di Nansen spettacoli che la percentuale di grandi portafogli di balene detenuti in contanti è del 25%. Anche se il valore è sceso dal suo picco del 40%, il rapporto afferma che è ancora a un "livello storicamente elevato".

Tale intervallo era indicativo del fatto che gli investitori non sono neanche lontanamente completamente allocati, con "molte munizioni rimaste ai margini" per spingere i prezzi più in alto.

Una parte della liquidità ha lasciato il mercato poiché la stablecoin è scesa di oltre il 4% da $ 142 miliardi a $ 136 miliardi. Ma sembra che il capitale rimanente abbia ancora una quantità significativa di polvere secca.

Inoltre, essendo l'asset class altamente sensibile alla liquidità nel più ampio mercato finanziario, qualsiasi allentamento delle condizioni finanziarie potrebbe agire da a bullish cenno ai prezzi delle criptovalute.