Dai numeri: un mercato ribassista di Bitcoin senza BitMEX

Dall'inizio del bitcoin, i mercati rialzisti e ribassisti sono stati una parte naturale della sua crescita. Tuttavia, come per tutto ciò che dura a lungo, il mercato si è evoluto, così come la concentrazione di varie cose nel mercato. Uno di questi cambiamenti è arrivato sotto forma di tassi di finanziamento e quale parte di essi era controllata da diverse borse. Nell'ultimo orso, BitMEX ha dimostrato di essere una parte significativa del mercato ribassista, ma le cose sono cambiate.

BitMEX Dominance scende

Ora, i derivati ​​sono diventati più popolari tra gli utenti di bitcoin e criptovalute nell'ultimo anno. Tuttavia, rimangono molto complessi al punto che gli strumenti utilizzati per finanziare i calcoli da piattaforme diverse possono variare notevolmente. Ciò spinge ulteriormente la struttura delle garanzie dei derivati ​​su ciascuna piattaforma.

Nel 2017/2018, quando il mercato ribassista aveva preso piede, BitMEX era in prima linea nel mercato dei derivati. Un rapporto di Arcane Research utilizza i primi 318 giorni dopo l'inizio del mercato ribassista del 2018, dove ha rilevato che lo scambio di criptovalute aveva rappresentato più della metà di tutti i volumi di derivati ​​in quel momento. Aveva anche visto i tassi di finanziamento accumulati raggiungere -0.46%, che, oggi, racconta una storia molto diversa.

Tassi di finanziamento da due picchi di ciclo | Fonte: Ricerca arcana

Tuttavia, nel corso degli anni, lo scambio di criptovalute ha perso il suo predominio nella quota di mercato dei derivati. Con l'emergere di concorrenti più importanti, BitMEX ha visto la sua quota di open interest in bitcoin scendere al 3.3% e il suo tasso di finanziamento accumulato scendere di un altro 1.46% nel mercato odierno. Ciò significa che lo scambio di criptovalute ora è molto meno importante per il mercato ribassista di bitcoin rispetto a prima.

Impatto su Bitcoin

Guardando indietro alla performance del bitcoin nei mercati perpetui, sembra essere l'opposto dell'ultimo mercato ribassista. Il primo esempio è che nel mercato ribassista del 2018, i tassi di finanziamento BitMEX erano dello 0.46%. In questo momento, i tassi di finanziamento erano molto volatili e gli short pagavano principalmente gli short.

BTC recupera a 19,100$ | Fonte: BTCUSD su TradingView.com

Tuttavia, nel mercato odierno, è avvenuto il contrario. Il rapporto mostra che l'accorciamento della coppia perp BTCUSDT dal 10 novembre vedrebbe un ritorno del 5.25% ad oggi. Questo va contro la tendenza del 2018 e ora i lunghi stanno pagando gli short.

È anche importante tenere a mente che i tassi di finanziamento dell'ultimo mercato ribassista erano in realtà più volatili di quanto non lo siano oggi. Ad esempio, BitMEX aveva toccato il fondo a -12.15% nei tassi di finanziamento accumulati durante il picco del ciclo nel 2019.

Immagine in primo piano da Coingape, grafici da Arcane Research e TradingView.com

Segui Il miglior Owie su Twitter per approfondimenti di mercato, aggiornamenti e occasionali tweet divertenti...