Dimentica Bitcoin. L'interesse per Ether è in forte espansione in vista di "The Merge".

L'unione è destinata a cambiare radicalmente il modo in cui funziona Ethereum poiché abbandona il sistema di "prova di lavoro" che è alla base della sicurezza e delle operazioni di Bitcoin a favore di un sistema di "prova di gioco". La mossa renderà superfluo il mining di Ether, riducendo drasticamente l'impronta di carbonio della rete, e ridurre la fornitura di token in circolazione.

Entrambe le modifiche dovrebbero aumentare i prezzi. La maggior parte dei trader di criptovalute ci sta scommettendo.

Da giugno ad agosto, Ether ha sovraperformato quasi tutte le risorse digitali di alto livello "di gran lunga", un segno di intenso interesse nella corsa alla fusione, secondo Clara Medalie, direttrice della ricerca presso la società di dati crittografici Kaiko. Mentre i guadagni si sono dissipati da un selloff di agosto ha conquistato i mercati azionari e delle criptovalute—i due sono correlati data la loro sensibilità ai cambiamenti nella volontà degli investitori di assumersi dei rischi—Ether ha ancora guadagnato oltre il 50% da metà luglio.

Bitcoin è stato lasciato nella polvere. In quasi tutti i parametri, l'attenzione degli investitori ora favorisce fermamente il suo pari più piccolo. 

Nessuno dei prodotti Bitcoin trattati nell'ultimo rapporto mensile sulla gestione degli asset digitali della società di dati CryptoCompare ha ottenuto guadagni in termini di asset in gestione o volume ad agosto. Invece, i prodotti basati su Ethereum hanno dominato la crescita. E per la prima volta da dicembre, il

Grayscale Bitcoin Trust

ha perso la sua posizione di prodotto di criptovaluta più scambiato; il primo posto è andato al

Ethereum Trust in scala di grigi
.
 

Questo cambiamento nell'interesse degli investitori - e nei flussi di fondi, con l'afflusso settimanale medio per i prodotti Ether ai massimi storici ad agosto - sta iniziando a diventare evidente nelle misure chiave del sentimento del mercato e della performance degli asset.

Il rapporto Ether-Bitcoin, che misura la performance del token di Ethereum rispetto al più grande asset digitale, è aumentato al tasso più veloce di sempre da giugno a luglio, secondo Medalie. Inoltre, lo spread nella volatilità a 30 giorni per Bitcoin ed Ether si è ampliato al livello più alto in più di un anno, il che suggerisce una forte differenza nell'attività di mercato tra i due asset, che si riflette in volumi commerciali in forte espansione, ha affermato Medalie.

"Anche i mercati dei derivati ​​hanno svolto un ruolo centrale nell'attività del mercato Ether", afferma Medalie. "L'open interest perpetual futures denominato in Ether ha recentemente battuto i massimi storici, suggerendo che i trader stanno scommettendo prima della fusione". L'open interest si riferisce all'importo totale dei contratti derivati ​​aperti.

La stragrande maggioranza di tutto il trading di asset digitali si svolge nel mercato dei derivati ​​crittografici, dove artisti del calibro di future perpetui o "perp" regnano sovrani e svolgono un ruolo chiave sia nella più ampia scoperta dei prezzi di mercato che nella copertura. Inoltre, la leva finanziaria, il denaro preso in prestito, è ampiamente disponibile per i trader di derivati.

Quindi, poiché più denaro si riversa nel mercato dei derivati ​​Ether, è probabile che lo faccia aggravare le oscillazioni dei prezzi man mano che i trader modificano le loro scommesse e assumono nuove posizioni nei prossimi giorni, man mano che il successo e la popolarità dell'unione diventano più chiari. 

"Il numero di posizioni future [denominate in Ether] aperte in questo momento rappresenta uno sbalorditivo massimo storico, agendo come un'enorme forza di leva sull'azione dei prezzi di Ether nelle prossime settimane", ha affermato Conor Ryder, analista di Medalie's Kaiko team, in una nota.

E non sono solo i day trader o i fanatici delle criptovalute a prendervi parte. Anche i maggiori detentori di Ether, le cosiddette balene, stanno entrando in azione. Secondo gli analisti dell'exchange di criptovalute Bitfinex, i principali indirizzi di balena hanno spostato una quantità significativa di Ether negli scambi, con le partecipazioni su indirizzi non di scambio in calo dell'11% negli ultimi tre mesi. Spostare le criptovalute da un portafoglio privato a uno scambio è un precursore chiave del trading.

Allora, dove si trova il sentimento ora, a meno di una settimana dall'inizio della fusione?

Forse l'indicatore migliore è nel mercato delle opzioni Ether, secondo l'analisi di Kaiko, che attualmente mostra quello che potrebbe essere "il caso più ovvio di copertura del rischio che i mercati delle opzioni crittografiche abbiano visto".

Il mercato delle opzioni Ether che scadono prima della fusione è diviso quasi equamente tra call (scommesse che i prezzi aumenteranno) e put, che sono scommesse che i prezzi scendono. Ma tutto cambia per le opzioni che scadono dopo l'unione, con il 79% di tutte le opzioni che scadono dopo l'aggiornamento della rete sono chiamate. Questo è un segno rialzista.

"Gli investitori sembrano rialzisti sul futuro a lungo termine di Ethereum, come evidenziato dai mercati delle opzioni, ma nel breve termine rimangono ansiosi per la possibilità di una crisi autoinflitta", ha osservato Ryder di Kaiko, citando un accumulo di posizioni corte in Ether futures, che, come le opzioni put, denotano probabilmente i trader che coprono le loro scommesse. 

"The Merge è uno degli unici eventi nel settore delle criptovalute negli ultimi tempi che non è stato guidato da macro", ha affermato Ryder. "Sarà interessante vedere se scatenerà un breakout verso una minore correlazione con il mercato azionario, nel bene e nel male".

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