Come le balene Bitcoin fanno un tuffo nei mercati e muovono i prezzi

Derivando i loro nomi dalle dimensioni degli enormi mammiferi che nuotano negli oceani della terra, le balene di criptovaluta si riferiscono a individui o entità che detengono grandi quantità di criptovaluta. 

Nel caso di Bitcoin (BTC), qualcuno può essere considerato una balena se possiede più di 1,000 BTC e ce ne sono meno di 2,500 là fuori. Poiché gli indirizzi Bitcoin sono pseudonimi, è spesso difficile accertare chi possieda un portafoglio.

Mentre molti associano il termine "balena" ad alcuni fortunati primi utilizzatori di Bitcoin, in effetti non tutte le balene sono uguali. Esistono diverse categorie:

Scambi: Dall'adozione di massa delle criptovalute, gli scambi di criptovalute sono diventati alcuni dei più grandi portafogli di balene poiché detengono grandi quantità di criptovalute nei loro registri degli ordini. 

Istituzioni e società: Sotto il CEO Michael Saylor, la società di software MicroStrategy è arrivata a detenere oltre 130,000 BTC. Anche altre società quotate in borsa come Square e Tesla hanno acquistato grandi quantità di Bitcoin. Paesi come El Salvador hanno anche acquistato una notevole quantità di Bitcoin da aggiungere alle loro riserve di cassa. Ci sono custodi come Greyscale che detengono Bitcoin per conto di grandi investitori.

Partenza individuali Molte balene hanno acquistato Bitcoin in anticipo quando il suo prezzo era molto più basso di oggi. I fondatori dell'exchange di criptovalute Gemini, Cameron e Tyler Winklevoss, hanno investito $ 11 milioni in Bitcoin nel 2013 a $ 141 per moneta, acquistando oltre 78,000 BTC. Il venture capitalist americano Tim Draper ha acquistato 29,656 BTC a $ 632 ciascuno a un'asta di servizio del maresciallo degli Stati Uniti. Barry Silbert, fondatore e CEO di Digital Currency Group, ha partecipato alla stessa asta e ha acquisito 48,000 BTC.

BTC avvolto: Attualmente, sono oltre 236,000 BTC avvolto nel token ERC-20 Wrapped Bitcoin (wBTC). Questi wBTC sono per lo più tenuti con custodi che mantengono il peg 1:1 con Bitcoin.

Satoshi Nakamoto: Il misterioso e sconosciuto creatore di Bitcoin merita una categoria tutta sua. Si stima che Satoshi possa avere oltre 1 milione di BTC. Sebbene non esista un singolo portafoglio con 1 milione di BTC, l'utilizzo dei dati on-chain mostra che dei primi 1.8 milioni circa di BTC creati per la prima volta, il 63% non è mai stato speso, rendendo Satoshi un multimiliardario.

La centralizzazione nel mondo decentralizzato

I critici dell'ecosistema crittografico affermano che le balene creano questo spazio centralizzata, forse anche più centralizzata rispetto ai tradizionali mercati finanziari. Un rapporto Bloomberg rivendicato che il 2% degli account controllava oltre il 95% di Bitcoin. Le stime affermano che l'1% più ricco del mondo controlla il 50% della ricchezza globale, il che significa che la disuguaglianza di ricchezza in Bitcoin è più diffusa rispetto ai sistemi finanziari tradizionali: un'accusa che infrange l'idea che Bitcoin possa potenzialmente rompere le egemonie centralizzate. 

L'accusa di centralizzazione nell'ecosistema Bitcoin ha conseguenze terribili che possono potenzialmente rendere il mercato delle criptovalute facilmente manipolabile.

Tuttavia, le intuizioni di Glassnode mostrano che questi numeri sembrano essere esagerato e non prendere in considerazione la natura degli indirizzi. Potrebbe esserci un certo grado di centralizzazione, ma potrebbe essere una funzione del libero mercato. Soprattutto quando non ci sono normative di mercato e alcune balene capiscono e si fidano di Bitcoin più dell'investitore al dettaglio medio, questa centralizzazione è destinata a verificarsi.

Il "muro di vendita"

A volte, una balena fa un ordine enorme per vendere una grossa fetta del proprio Bitcoin. Mantengono il prezzo più basso rispetto ad altri ordini di vendita. Ciò provoca volatilità, con conseguente riduzione generale dei prezzi in tempo reale di Bitcoin. Questo è seguito da una reazione a catena in cui le persone si fanno prendere dal panico e iniziano a vendere i loro Bitcoin a un prezzo più conveniente. 

Il prezzo di BTC si stabilizzerà solo quando la balena ritirerà i suoi grandi ordini di vendita. Quindi, ora il prezzo è dove vogliono le balene in modo che possano accumulare più monete al prezzo desiderato. La seguente tattica è nota come "muro di vendita".

L'opposto di questa tattica è noto come Paura di perdere, o tattica FOMO. Questo è quando le balene esercitano una massiccia pressione di acquisto sul mercato a prezzi più alti rispetto alla domanda attuale, il che costringe gli offerenti ad aumentare il prezzo delle loro offerte in modo da vendere gli ordini ed evadere gli ordini di acquisto. Tuttavia, questa tattica richiede notevoli quantità di capitale che non sono necessarie per abbattere un muro di vendita.

Osservare i modelli di vendita e acquisto delle balene a volte può essere un buon indicatore dei movimenti dei prezzi. Ci sono siti web come Whalemap dedicati al monitoraggio di ogni metrica di balene e handle di Twitter come Whale Alert, che è stata una guida per gli utenti di Twitter di tutto il mondo per tenersi aggiornati sui movimenti delle balene.

Quando una balena fa un tuffo

Sessantaquattro dei primi 100 indirizzi non hanno ancora ritirato o trasferito alcun Bitcoin, a dimostrazione del fatto che le balene più grandi potrebbero essere i più grandi hodler dell'ecosistema, apparentemente a causa della redditività del loro investimento.

L'evidenza che le balene per lo più rimangono redditizie è chiara dal grafico sopra. Se calcolate per una media mobile di 30 giorni, negli ultimi dieci anni, le balene sono rimaste redditizie per oltre il 70% del tempo. In molti modi, la loro fiducia in Bitcoin è ciò che rafforza l'azione dei prezzi. Essere redditizi (in questo caso di mese in mese) durante la maggior parte del periodo di investimento aiuta a rafforzare la loro fiducia nella strategia di hodl. 

Anche nel 2022, uno degli anni più ribassisti nella storia del Bitcoin, i saldi dei cambi sono diminuiti, dimostrando che la maggior parte degli HODLer sta facendo scorta di Bitcoin. La maggior parte degli investitori di criptovalute più esperti si astengono dal mantenere i loro investimenti in Bitcoin a lungo termine negli scambi, utilizzando portafogli freddi per trattenersi.

Kabir Seth, fondatore di Speedbox e investitore a lungo termine in Bitcoin, ha dichiarato a Cointelegraph:

“La maggior parte delle balene ha visto più cicli di mercato di Bitcoin per avere la pazienza di aspettare il prossimo. Nell'ecosistema Bitcoin ora, la fede delle balene è rafforzata dalla macroeconomia dell'inflazione e, più recentemente, dalla correlazione con i mercati azionari. I dati a catena dei portafogli balena mostrano che la maggior parte di loro sono hodler. Quelli che sono venuti durante questo ciclo di mercato non hanno realizzato profitti da vendere. Non c'è motivo di credere che le balene abbandoneranno la nave Bitcoin, soprattutto quando c'è il timore economico di un'imminente recessione incombente".

Il punto di Kabir sulla macroeconomia e la correlazione con il mercato azionario può essere osservato nel grafico sottostante, che mostra che dall'ultimo ciclo di mercato all'inizio del 2018, Bitcoin ha seguito da vicino gli asset di investimento tradizionali.

Il lato positivo di questa tendenza è che Bitcoin è entrato nel mainstream in termini di sentiment dei consumatori, cambiando la sua reputazione di asset periferico. D'altra parte, una correlazione di 0.6 Pearson con l'S&P 500 non significa in alcun modo una copertura contro i mercati tradizionali. Anche altri esperti all'interno dell'ecosistema crittografico sembrano essere frustrati da questa tendenza.

La correlazione con i mercati azionari è fastidiosa.

- Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 7 Giugno 2022

Una più ampia macroeconomia potrebbe essere un motivo importante per la correlazione tra azioni e Bitcoin. Gli ultimi due anni hanno visto afflussi di fondi verso i mercati azionari senza precedenti nella storia. Ci sono teorie secondo cui in un mercato ribassista allungato o in termini di catastrofi finanziarie, la correlazione con il mercato azionario potrebbe interrompersi. 

Cosa significa quando una balena vende?

Anche se, solo guardando i dati sulla catena degli ultimi tre mesi mostra che il numero di portafogli balena diminuita di quasi il 10%. Tuttavia, c'è stato un corrispondente aumento dei portafogli che possiedono da 1 BTC a 1,000 BTC. Le balene sembrano svalutare le loro posizioni e i maggiori investitori al dettaglio hanno accumulato a loro volta, fornendo liquidità alle balene. La tendenza storica mostra che ogni volta che ciò si verifica, ci sarà una diminuzione a breve termine dei prezzi di Bitcoin che alla fine porterà le balene ad accumulare di più in modo aggressivo. 

Alla domanda sulla recentissima svendita delle balene, Seth ha detto:

“È quasi inevitabile che ci sarà un periodo di poche settimane in cui le balene inizieranno a vendere. Questa è la meccanica dei movimenti di mercato. Attualmente, il sentimento di mercato più ampio di Bitcoin è che il fondo è in. Esistono strumenti di analisi del sentimento per confermarlo. Alcune balene potrebbero giocare contro questa tendenza, creando a sua volta un panico più grande nel mercato. Se ora c'è una forte svendita, i prezzi di Bitcoin potrebbero aumentare poiché il supporto al dettaglio si interromperà. Solo le balene avranno la liquidità per accumulare allora".

Quello che il mercato può imparare dal punto di Kabir e le balene è che il futuro di Bitcoin è dove dovrebbe essere la scommessa. A livello locale, i sentimenti possono essere manipolati e i prezzi possono essere influenzati. Tuttavia, a lungo termine, quando la polvere si sarà depositata, prevarranno gli hodler.