Lo status di Bitcoin come copertura dall'inflazione è stato esaminato attentamente nel mercato attuale, ma gli esperti indicano le condizioni di mercato eccezionali.
Bitcoin è stato proiettato altrettante cose sin dal suo inizio nel 2009. Tuttavia, gli aspetti più discussi sono stati una forma fungibile di denaro futuro e una copertura dall'inflazione.
L'ultimo Bitcoin (BTC) il ciclo di dimezzamento (un evento di dimezzamento della ricompensa del blocco che si verifica all'incirca ogni quattro anni) ha coinciso con la furiosa pandemia di COVID-19, che ha consolidato la convinzione di molte persone nella nascente tecnologia come una vera copertura contro l'inflazione e i disordini mondani. A un anno di distanza, tuttavia, BTC ha perso il 75% della sua capitalizzazione di mercato e non molti sarebbero d'accordo con la teoria della copertura dell'inflazione.
Durante il ciclo rialzista dell'anno scorso, società del calibro di Microstrategy, Tesla e numerose altre società per azioni hanno raddoppiato l'aspetto della copertura dell'inflazione di Bitcoin aggiungendo Bitcoin alle loro tesorerie aziendali. Microstrategy ha iniziato ad acquistare BTC quando il prezzo della criptovaluta di punta era scambiato nella fascia di prezzo inferiore a $ 10,000 e ha continuato i suoi acquisti fino a quando il mercato non ha raggiunto il massimo con un prezzo BTC vicino a $ 69,0000.
La decisione sembrava molto redditizia all'inizio poiché il prezzo di BTC stava toccando nuovi massimi ogni mese e molti nella comunità delle criptovalute hanno salutato il CEO di Microstrategy come il crociato per il caso della "copertura dell'inflazione" di Bitcoin. Tuttavia, il sentimento nella comunità è cambiato rapidamente con l'avvento del mercato ribassista, che è solo peggiorato con l'impennata dell'inflazione causata da vari problemi geopolitici come la guerra in Ucraina e le successive crisi dell'approvvigionamento alimentare e dell'energia.
Al momento, i tassi di inflazione hanno toccato nuovi massimi in tutto il mondo e molti paesi stanno lottando per evitare una recessione. Bitcoin, come la maggior parte degli altri asset, sta lottando per rimanere un'opzione di investimento redditizia, ma ciò non significa necessariamente che abbia fallito completamente come copertura dall'inflazione, dicono alcuni.
Kasper Vandeloock, CEO della società di trading quantitativo di criptovalute Musca Capital, ritiene che BTC sia ancora tra gli asset più performanti nonostante la flessione, ma dipende da come lo si inquadra:
“Certo, è in calo del 75%; tuttavia, se confrontato con l'asset più forte in circolazione, se lo confrontiamo con valute come la lira turca, mostra più forza. Inoltre, non è come altre siepi come l'oro che non hanno mai subito un grande drawdown. Un fattore che molte persone dimenticano è che una copertura dall'inflazione è una specie di "assicurazione" come il settore immobiliare, mentre l'oro è difficile da immagazzinare e vendere poiché è illiquido. Bitcoin offre molti vantaggi che questi asset non offrono".
Parlando del ruolo di Microstrategy, Vandeloock ritiene che la scommessa dell'azienda Fortune 500 sia più che riuscita quando si tratta di MicroStrategy: "Dato che non possiamo ottenere un fondo negoziato in borsa, come possiamo creare un veicolo in modo che altri possano speculare sul prezzo di Bitcoin? Questo è ciò che MicroStrategy cerca di ottenere e ci sono riusciti".
L'idea che Bitcoin sia una copertura contro i mercati finanziari in difficoltà deriva dalle proprietà intrinseche della principale criptovaluta come un'offerta fissa di 21 milioni con il controllo centrale della sua politica monetaria. I sostenitori di Bitcoin ritengono che una scarsa offerta aggiunta con una crescente accettazione nel mainstream alla fine lo renderebbe una migliore copertura dall'inflazione rispetto all'oro e ad altri beni rifugio simili. Altri ritengono che anche il lasso di tempo giocherà un ruolo chiave, dato che BTC è ancora una classe di attività nascente rispetto ad altre.
Il rafforzamento del dollaro
La posizione incerta di Bitcoin come copertura contro le condizioni di mercato potrebbe essere attribuita a diversi fattori, tra cui una serie di fattori macroeconomici. L'attuale flessione del mercato non è solo a causa del fragile mercato finanziario, infatti, le condizioni di mercato sono state aggravate da diverse crisi esterne come le continue tensioni geopolitiche che a loro volta hanno alimentato l'instabilità finanziaria.
Gli esperti sono del parere che durante i periodi di crisi geopolitica, il dollaro statunitense diventi la principale copertura dall'inflazione. Martin Hiesboeck, responsabile della ricerca su blockchain e criptovalute di Uphold, ha dichiarato a Cointelegraph che nessuno degli asset offre attualmente una copertura contro l'inflazione a causa della forza dell'USD:
"Pensavamo tutti che Bitcoin sarebbe stato una copertura contro l'inflazione, ma si è scoperto che in tempo di guerra il porto sicuro è ancora il dollaro USA, che proietta potenza militare più che reti di computer decentralizzate come Bitcoin. Le criptovalute sono state danneggiate dall'USD forte, così come dalla moltitudine di truffe e hack di phishing che si sono verificati dall'inizio dell'anno".
Ha aggiunto che la natura veramente decentralizzata di Bitcoin diminuisce il suo fascino durante i periodi di conflitto, poiché non è sostenuto da alcun governo. Pertanto, le principali variabili di preoccupazione sono “la guerra russa in Ucraina e le prospettive della Fed sull'inflazione. Metti insieme questi due e vedremo la continua forza dell'USD e, a sua volta, la debolezza del Bitcoin".
Altri esperti ritengono che le proprietà di copertura dell'inflazione di Bitcoin dovrebbero essere viste a lungo termine piuttosto che nel lasso di tempo attuale. Bitcoin potrebbe non sembrare una copertura al momento, ma se prendiamo un arco di tempo di 10 anni, BTC ha decisamente sovraperformato la maggior parte degli asset.
Alex Tapscott, amministratore delegato della società di gestione delle risorse digitali Ninepoint Partners, ha dichiarato a Cointelegraph che durante la crisi finanziaria in corso, la maggior parte degli asset stabili e sicuri ha sofferto allo stesso modo. Ha aggiunto che Bitcoin potrebbe rivelarsi una copertura dall'inflazione a lungo termine e ha spiegato:
“In periodi di estrema tensione finanziaria, il dollaro USA sale a spese di tutti gli altri asset. Gli investimenti più tipicamente "stabili" come titoli di stato, azioni blue chip e persino l'oro hanno sofferto e Bitcoin non ha fatto eccezione. Tuttavia, Bitcoin è ancora una buona aggiunta a un portafoglio ben diversificato. La sua correlazione storicamente bassa e il track record di rendimenti fuori misura lo rendono adatto a un approccio degli investitori a lungo termine".
Bitcoin, nell'ultimo decennio, ha attraversato numerosi cicli di alti e bassi, ma ciò che è rimasto costante è la sua crescita combinata in termini di valore e come asset class. La principale criptovaluta ha intrapreso un lungo viaggio dall'essere considerata una bolla di Internet a diventare una risorsa del tesoro per le società Fortune 500. Tuttavia, Bitcoin è ancora un asset relativamente giovane.
Bitcoin non è l'unico in calo
Poiché l'inflazione è dilagante, la maggior parte dei commercianti al dettaglio è alla ricerca di beni di valore piuttosto che di un rifugio sicuro. Questo è uno dei motivi per cui la tradizionale copertura contro l'inflazione dell'oro e persino del Bitcoin è diventata meno attraente.
Nick Saponaro, CEO del fornitore di infrastrutture crittografiche Divi Labs, ha dichiarato a Cointelegraph che BTC continuerà a fungere da copertura contro i "pericoli di una struttura economica centralizzata e in crisi. Il bitcoin è rimasto l'asset con le migliori prestazioni per oltre un decennio e, indipendentemente dalla sua narrativa, rimarrà di interesse sia per le istituzioni su larga scala che per gli investitori principali".
Ha aggiunto inoltre che non è raro che i negozi di valore "prendano un colpo all'inizio di una recessione con rimbalzi nella fase finale. Tuttavia, non sarei sorpreso di vedere le materie prime come l'oro e il Bitcoin rimbalzare prima della maggior parte degli altri asset una volta che siamo in preda alla recessione".
Steven Lubka, amministratore delegato dei servizi per i clienti privati presso il gestore patrimoniale di Bitcoin Swan Bitcoin, ha spiegato che l'inflazione dei prezzi al consumo guidata dalle carenze è negativa per Bitcoin così come per l'oro:
“Quando gli Stati Uniti si sono impegnati in un'enorme espansione monetaria, Bitcoin è stata la classe di attività con le migliori prestazioni. Se hai acquistato Bitcoin il giorno in cui sono stati annunciati i controlli di stimolo, hai comunque sovraperformato ampiamente l'S&P 500 anche con il recente calo dei prezzi di oggi. Tuttavia, per tutto il 2022 non siamo stati in un'espansione monetaria, ma invece in una contrazione monetaria. La base monetaria (sia valuta che attività) si è contratta ei tassi di interesse sono aumentati notevolmente. Non guardare oltre come si è comportato l'oro, l'originale "siepe dall'inflazione". È in calo, insieme a tutto il resto, nonostante l'IPC elevato".
Se uno stato crea più moneta legale, l'offerta di moneta aumenterà. Come evidente nel corso della storia, quando circola più denaro, la capitalizzazione di mercato di BTC spesso aumenta, indicando che BTC funge da copertura contro questo tipo di inflazione. In poche parole, se l'espansione delle valute legali accelera, aumenta anche la capitalizzazione di mercato di tutti i Bitcoin.
Konstantin Anissimov, chief operations officer dell'exchange di criptovalute CEX.IO, ha dichiarato a Cointelegraph che BTC aiuta a proteggersi da determinati tipi di inflazione. Tuttavia, ci sono ancora fattori che incidono sugli asset oltre l'inflazione, ha spiegato:
“Le radici dell'inflazione dei prezzi possono essere radicate nel panorama geopolitico e nel flusso e riflusso dell'economia globale. Questi sono punti da cui pochi asset sono protetti, con BTC che non fa eccezione. Sebbene BTC possa aiutare a proteggersi da determinati tipi di inflazione, sono necessarie alcune sfumature per disfare questo sentimento".
La crescita di Bitcoin come copertura contro l'inflazione è stata significativa su scala a lungo termine. Tuttavia, le attuali condizioni macro hanno avuto un impatto sui mercati finanziari di tutte le classi di attività. Non è solo BTC che non è riuscita a mostrare resilienza contro l'inflazione infuocata, anche alcune delle classi di attività più affidabili come l'oro o i titoli di stato non sono riuscite a offrire sicurezza nel mercato attuale.
Fonte: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation