Con la sua parziale autonomia, la città insulare di Hong Kong è stata tradizionalmente “una porta per la Cina”, il centro commerciale locale, sostenuto da una common law trasparente in stile inglese e da una strategia di governo apertamente favorevole alle imprese. Il porto, che ospita sette milioni di abitanti, potrebbe ereditare questo ruolo in relazione all'industria delle criptovalute, diventando un proxy per gli esperimenti della Cina continentale con le criptovalute?
Un impulso a tali domande è stato dato da Arthur Hayes, l'ex CEO del gigante dei derivati crittografici BitMEX nel suo post sul blog del 26 ottobre. Hayes ritiene che l'annuncio del governo di Hong Kong sull'introduzione di a disegno di legge per regolamentare le criptovalute per essere un segno che la Cina sta cercando di rientrare nel mercato. L'opinione è stata immediatamente replicata in una serie di media industriali e mainstream.
Quello che è successo
A fine ottobre, il capo dell'unità fintech della Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong, Elizabeth Wong, ha annunciato il liberalizzazione del panorama normativo di Hong Kong consentendo agli investitori al dettaglio di "investire direttamente in asset virtuali".
Fino a poco tempo fa, solo le persone con a portafoglio del valore di almeno $ 1 milione (che segna circa il 7% della popolazione della città) hanno ottenuto l'accesso agli scambi di criptovalute centralizzati dalla SFC. Il regolatore ha anche esaminato se consentire agli investitori al dettaglio di investire in fondi negoziati in borsa legati alle criptovalute, ha osservato Wong.
Circa pochi giorni dopo, il 21 ottobre, il segretario per i servizi finanziari e il tesoro di Hong Kong, Christopher Hu, ha condiviso i piani fintech della sua città, tra gli altri sforzi, indirizzato a "trasferire ricchezza alla generazione successiva". La chiave è stabilire un regime normativo per i fornitori di servizi di asset virtuali, e un certo disegno di legge è già stato presentato ai legislatori della città, come ha specificato Hu.
Infine, il 31 ottobre, durante la FinTech Week 2022 della città, il segretario finanziario di Hong Kong Paul Chan ha assicurato ai partecipanti che la trasformazione digitale dei servizi finanziari è una priorità fondamentale per il suo team. Il collega di Chan, l'amministratore delegato dell'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA), Eddie Yue, ha promesso “un'apertura mentale radicale” riguardo alle innovazioni.
Secondo lui, l'HKMA è in procinto di stabilire un regime normativo per le stablecoin e ha già emesso linee guida per le banche sulla criptovaluta o sui servizi finanziari decentralizzati.
Giro di vite sulla terraferma, incertezza sull'isola
L'intenzione di Hong Kong di aprirsi alle criptovalute arriva un anno dopo una devastante repressione del settore nella Cina continentale. Fino al 2021, la Repubblica popolare cinese ha goduto dello status di leader mondiale nell'hash rate e nel mining di criptovalute.
A partire da maggio 2021, i regolatori cinesi hanno iniziato a vietare il coinvolgimento in criptovalute per le istituzioni finanziarie, quindi le operazioni di mining e, infine, il lavoro di exchange e trading per i privati. Sebbene ciò non mettesse effettivamente fuori legge la proprietà delle criptovalute in quanto tale, qualsiasi potenziale di sviluppo istituzionale dell'industria delle criptovalute nel paese è stato congelato.
Allora, i funzionari di Hong Kong non hanno confermato (o negato) che la città insulare avrebbe rispettato la politica dura di Pechino sugli asset digitali, ma gli investitori hanno comunque iniziato a considerare le loro opzioni.
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Anche se oggi può sembrare ironico, nel 2021, trasferendo il suo quartier generale alle Bahamas, Sam Bankman-Fried di FTX stava sottolineando l'importanza della chiarezza e della guida normativa a lungo termine, che Hong Kong ha messo a suo avviso.
Questa incertezza ha avuto un impatto negativo: dopo aver attirato 60 miliardi di dollari in criptovalute tra luglio 2020 e giugno 2021, Hong Kong ha iniziato a vedere i maggiori attori aprire uffici alternativi nei Caraibi o nella vicina Singapore. FTX è stato affiancato da artisti del calibro di Crypto.com, BitMEX e Bitfinex.
Il racconto di Hayes
Mescolando due linee di trama - una che fa risalire tutte le più importanti innovazioni crittografiche alla Cina e l'altra che rileva il ruolo storico di Hong Kong come punto di ingresso nella Cina comunista - Hayes ha affermato:
"Il riorientamento amichevole di Hong Kong verso le criptovalute fa presagire la riaffermazione della Cina nei mercati dei capitali crittografici".
Secondo Hayes, le autorità di Hong Kong non possono discostarsi troppo da Pechino nelle loro decisioni, quindi l'apertura del mercato delle criptovalute durante la repressione nel continente non potrebbe essere un atto autonomo.
Il motivo della benevolenza di Pechino per una simile inversione a U risiede nell'ansia che Hong Kong perda il suo status di principale centro finanziario asiatico. Ha certamente vacillato durante la pandemia di COVID-19, quando la politica di blocco della linea dura, esercitata in Cina e Hong Kong, ha causato un'ondata di fuga di investimenti al vicino concorrente, Singapore, che aveva allentato le sue restrizioni molto prima.
Un altro fattore importante alla base del possibile sostegno della Cina alla liberalizzazione delle criptovalute di Hong Kong, secondo Hayes, è il problema della prima con un gigantesco profitto commerciale in dollari degli Stati Uniti. Storicamente, come quasi tutte le nazioni del mondo, la Cina ha immagazzinato il reddito in dollari in attività come i buoni del Tesoro USA.
Ma l'esempio della Russia, le cui attività estere sono state bloccate a causa delle sanzioni finanziarie dopo l'invasione dell'Ucraina, ha preoccupato i funzionari cinesi. Pertanto, è molto probabile che cercheranno un altro tipo di attività in cui archiviare il proprio reddito in USD. Le criptovalute e i relativi prodotti finanziari potrebbero essere l'opzione.
Controllo di realtà
Parlando con Cointelegraph, David Lesperance, fondatore dello studio legale Lesperance & Associates, che da più di 30 anni si occupa di clienti con sede a Hong Kong e in Cina, ha dubitato del possibile interesse del governo cinese ad aprire alle criptovalute:
“Piuttosto, sono interessati ad avere il controllo completo sulla loro popolazione, compresi quelli che risiedono a Hong Kong. Ciò è dimostrato da azioni come il punteggio di credito sociale, il riconoscimento facciale, la registrazione della famiglia, i divieti di uscita, zero COVID-19, ecc.
Mettendo da parte le criptovalute, gli ultimi anni hanno visto un rafforzamento del controllo politico, culturale ed economico della Cina su Hong Kong con la legge sulla sicurezza nazionale del 2020 che ha spazzato via le precedenti libertà civili, un cambiamento nei programmi scolastici per enfatizzare la storia cinese della regione e l'attuale integrazione delle imprese del continente nello spazio giuridico dell'isola.
Questi segnali dell'accorciamento della distanza tra il continente e Hong Kong potrebbero attirare l'attenzione delle autorità di regolamentazione globali. Come un banchiere disse alla CNN di recente, "Lo scenario peggiore è che l'Occidente tratterebbe Hong Kong come la Cina continentale, e quindi Hong Kong subirebbe il tipo di sanzioni".
L'elefante nella stanza è di China valuta digitale della banca centrale (CBDC) progetto. Il rapido sviluppo dello yuan digitale (noto anche come e-CNY) e il divieto delle criptovalute non è certo una coincidenza. Come ha dichiarato a Cointelegraph nel 2021 Ariel Zetlin-Jones, professore associato di economia presso la Tepper School of Business della Carnegie Mellon University, all'indomani della repressione:
“La Cina vuole chiaramente promuovere lo Yuan digitale. Rimuovere i suoi concorrenti vietando le attività crittografiche è un modo per farlo, quindi sembra ragionevole considerare questa motivazione come una logica per le loro politiche.
Lo yuan digitale è diventato la valuta oggetto di transazioni più attive in un recente progetto pilota m-Bridge di sei settimane di pagamenti transfrontalieri tra le valute digitali emesse dalle banche centrali di Cina, Hong Kong, Tailandia ed Emirati Arabi Uniti. Come media cinesi di proprietà statale noto dopo l'esperimento, "Hong Kong [è] pronta a diventare un vivace centro per l'uso di e-CNY nel commercio internazionale".
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Lesperance ha sottolineato che l'introduzione dell'e-CNY e le continue restrizioni sul resto delle criptovalute, anche quando si tratta di minatori domestici, conferma in primo luogo la spinta di Pechino a controllare la sfera finanziaria:
“Il controllo sulla vita finanziaria e sui beni dei cittadini cinesi è il massimo controllo. Ciò sarà raggiunto quando tutte le transazioni saranno effettuate in e-yuan. Facilitare altre criptovalute minerebbe questa mossa verso il controllo completo".
Fonte: https://cointelegraph.com/news/could-hong-kong-really-become-china-s-proxy-in-crypto