Le società di criptovalute stanno finalmente cercando di acquistare un'assicurazione. Ma le politiche là fuori valgono la pena?

C'è un cliché nelle criptovalute secondo cui i mercati ribassisti sono un momento per concentrarsi sulla costruzione. Un tempo, in altre parole, per evitare lavori più schizzinosi come raccolte fondi e partnership a favore del business più tranquillo dello sviluppo del prodotto.  

Per uno dei più grandi broker assicurativi del mondo, l'USI, è stato tutto il contrario. Il team delle risorse digitali dell'azienda sta sfruttando questo periodo per dare una spinta concertata a clienti e accordi. 

Dal 40 l'USI ha creato in silenzio un crack team di 2019 persone specializzate nel rischio associato a criptovaluta e fintech. 

I broker fungono da intermediari tra i consumatori e le compagnie di assicurazione. Il loro ruolo è quello di fungere da difensore degli assicurati e di aiutare a trovare la migliore polizza per le loro esigenze. Le compagnie di assicurazione raramente interagiscono direttamente con i clienti. 

Il settore delle risorse digitali è tristemente sottoservito dal mercato assicurativo in generale, in parte perché è così giovane ma anche a causa della sua volatilità. Il broker Aon stima che il tasso di assicurazione del mercato delle criptovalute sia inferiore al 2%, secondo un articolo sulla legge Bloomberg. 

Ma le aziende di criptovalute stanno ora iniziando a rendersi conto di quanto possano essere preziose le assicurazioni e la domanda è in aumento. Oltre all'USI, compagnie assicurative specializzate come Evertas e Relm sono emerse per offrire polizze assicurative specifiche per le criptovalute.  

Tuttavia, queste politiche sono proibitive per molte aziende più piccole. E alcuni si chiedono se valgano la pena. 

Domare un selvaggio West crittografico

Le aziende di criptovalute possono cercare di stipulare un'assicurazione per una serie di motivi, sia per coprire la perdita di beni o per garantire la protezione della proprietà per data center e minatori. L'anno scorso, al culmine del mercato rialzista, l'assicurazione per le società di asset digitali potrebbe essere una vendita difficile. 

Il mercato delle criptovalute era un "selvaggio West", ha affermato Dave Roque, capo dell'assicurazione degli asset digitali presso l'USI. 

“Vogliamo comprare l'assicurazione? Forse sì, forse no", ha detto Roque, ricordando le conversazioni con clienti che vanno da alcuni dei più grandi scambi alle società di criptovalute. 

Quella mentalità è cambiata drasticamente con l'inasprimento del mercato.  

All'incirca dall'inizio di quest'anno, le criptovalute sono precipitate in un mercato ribassista. Le criptovalute Bellwether come bitcoin ed ether sono scese di oltre il 50% in valore mentre gli investitori sono alle prese con l'aumento dei tassi di interesse, l'aumento dell'inflazione e le tensioni geopolitiche. 

Lottando con molteplici sfide macro, l'industria delle criptovalute ha iniziato a lacerarsi. Una popolare stablecoin algoritmica TerraUSD (UST) è crollata, presa circa $ 40 miliardi in valore con esso. 

Diversi prestatori di criptovalute hanno lottato per affrontare una successiva crisi di liquidità. Giocatori come Celsius e Voyager hanno congelato i prelievi, lasciando migliaia di clienti al dettaglio in asso. 

Anche gli hack su protocolli e progetti crittografici sono diventati più diffusi quest'anno. UN Il rapporto Chainalysis lo mostra A luglio erano stati rubati 1.9 miliardi di dollari di criptovalute, rispetto a 1.2 miliardi di dollari nel luglio del 2021.  

"Penso che ora più che mai si rendano conto di quanto sia importante l'assicurazione", ha affermato Roque, osservando che la prospettiva plausibile di una nuova regolamentazione l'ha resa ancora più importante. Con poca o nessuna regolamentazione specifica per le criptovalute, l'acquisto medio di assicurazioni variava da cliente a cliente rispetto ad altri settori, considerando che la futura regolamentazione potrebbe richiedere "un'assicurazione sufficiente" per le società di criptovalute, ha affermato Roque.  

Qualunque sia la motivazione, ora le società di criptovalute stanno attivamente adottando misure per diventare sufficientemente assicurate. 

Nell'ultimo anno, l'USI ha visto un aumento del 350% nell'acquisizione di clienti e tutte sono società fintech o crittografiche, ha affermato Roque. 

I primi ad adottare

Non tutte le società di criptovalute hanno aspettato fino a quando il mercato ribassista per assicurarsi l'assicurazione. Il team delle risorse digitali dell'USI è al servizio dei clienti dal 2019. 

"Quella prima politica, posso dirtelo, è stata un po' spaventosa", ha detto Roque.   

La politica prevedeva esposizioni multiple, inclusa la copertura per le decisioni prese da dirigenti e direttori, senza limitazioni alle criptovalute e alle esposizioni specifiche del settore come la perdita di fondi crittografici, la violazione e l'appropriazione indebita, ha affermato Roque. 

"Grazie a Dio, abbiamo avuto il sostegno dell'USI, che contava 9,000 persone [forti]", ha detto Roque. "E abbiamo grandi risorse tecniche qui che sono state in grado di aiutarci a costruire davvero quella prima politica". 

Aziende specializzate come Everta ed Rem sono spuntati per servire la clientela cripto. Offrono assicurazioni per qualsiasi cosa, da furto e smarrimento in relazione a criminalità e custodia, a servizi più di nicchia come la copertura per contratti intelligenti malfunzionanti e perdite da quando un validatore di staking viene "tagliato" per ciò che la rete considera un comportamento dannoso.  

Nel corso degli anni, le società di grandi nomi come il depositario BitGo e scambi come Gemini ed Bitstamp hanno tutti integrato l'assicurazione nei loro servizi. 

Riguarda quel D&O

Il servizio più caldo in questo momento di gran lunga, tuttavia, è noto come assicurazione di amministratori e funzionari (o D&O). 

Una polizza D&O può coprire i reclami presentati contro amministratori e dirigenti chiave da autorità di regolamentazione, investitori, dipendenti e terze parti. 

È stata una tendenza in crescita negli ultimi due anni, ha affermato Jeff Hanson, vicepresidente senior di Paragon Brokers, e la domanda si sta solo intensificando nel mercato ribassista.  

I crolli di più società di criptovalute quest'anno hanno innescato un corrispondente aumento delle cause intentate contro le società di criptovalute e i loro direttori. Un esempio lampante è una causa intentata contro il creditore fallito Celsius, che accusa l'amministratore delegato dell'azienda di gestire uno schema Ponzi. 

Le violazioni dei doveri fiduciari dovuti alla società e ai suoi azionisti saranno generalmente coperte dalle politiche D&O, ha affermato J. Gdanski, CEO e fondatore di Evertas. Senza una chiara direzione normativa ancora definita, tuttavia, le azioni di un regolatore aggressivo non possono essere coperte, ha aggiunto. 

Gdanski lo descrive come "l'effetto Gensler", riferendosi al presidente della Securities and Exchange Commission Gary Gensler. Spiega che se Gensler si svegliasse un giorno e facesse causa a un numero significativo di società di criptovalute, ciò sarebbe un enorme successo per le compagnie assicurative. 
 
Gli assicuratori temono il rischio perché non ci sono standard o chiarezza su ciò che potrebbe innescare un'azione normativa, ha affermato Gdanski. Questo rende D&O ad alto rischio, il che lo rende costoso e difficile da trovare, ha aggiunto. 

Tuttavia, mentre le aziende iniziano a rafforzare la composizione dei loro consigli di amministrazione, il talento si chiede: "Quanto D&O hai?" disse Hanson. 

"In realtà, in molti casi, stai impedendo che alcuni dei veterani di alta qualità, di alto calibro e attenti al rischio di vari settori si uniscano a società di criptovalute, perché non esiste un'assicurazione D&O", ha detto Gdanski. 

Wave Financial è un esempio di un gestore di criptovalute che è riuscito a ottenere un'assicurazione D&O. 

"Quando stavamo ottenendo l'assicurazione - ancora una volta, la SEC regolamentata, grande, redditizia, ha un alto livello di consulenti di grandi nomi intorno a noi e cose del genere - era molto costoso", ha affermato David Siemer, CEO di Wave Financial, descrivendo come solo tre società su 50 farebbero offerte per la polizza. 

"Se sei una startup in fase iniziale, non hai un milione di dollari all'anno solo per l'assicurazione D&O", ha aggiunto. "Quindi, conosco pochissime aziende nel settore delle criptovalute che effettivamente lo hanno." 

Ne vale la pena?

Ottenere una buona quotazione si basa su molti elementi chiave come il team di gestione dell'azienda, il turnover dei dipendenti, la dimensione del bilancio, la storia delle controversie e le iniziative di raccolta di capitali, ha affermato Joseph Ziolkowski, co-fondatore e CEO di Relm, un fornitore di assicurazioni per i settori emergenti . 

"Iniziamo con le metodologie di prenotazione tradizionali e poi personalizziamo i prodotti e i prezzi, e sto prenotando in base ad alcune delle caratteristiche uniche del mercato delle criptovalute", ha affermato Ziolkowski. Quindi adatta la politica per tenere conto dell'incerto contesto normativo e della volatilità delle criptovalute.  

Per coloro che possono assicurarsi l'assicurazione, tuttavia, rimane discutibile quanto siano utili le polizze, a causa del modo in cui le compagnie assicurative si avvicinano ai fattori di rischio delineati e alle potenziali esposizioni.  

Ad esempio, le aziende spesso hanno bisogno di elencare esattamente quali politiche e procedure hanno e i fattori di rischio corrispondenti. La maggior parte sono attività autodichiarate che sono quasi impossibili da seguire, ha affermato Siemer di Wave Financial. 

"Se lo ottieni, probabilmente è scritto in modo così restrittivo che non sarebbe comunque utile in un brutto evento", ha detto Siemer. Spiega come l'errore umano sia raramente coperto, rendendo discutibile il valore di queste politiche. 

"Stai pagando un premio enorme per un'assicurazione molto debole in quasi tutti i casi", ha aggiunto. 

Infine, c'è un altro problema specifico per le criptovalute. Mentre la maggior parte delle società crittografiche che gestiscono un modello di business tradizionale sono almeno in grado di ottenere un preventivo, le compagnie assicurative sono molto meno sicure di modelli più sperimentali come l'organizzazione autonoma decentralizzata (DAO). 

"Questo è ancora un po' un lavoro in corso", ha detto Hanson. 

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