Il fiasco di FTX significa conseguenze in arrivo per le criptovalute a Washington DC

L'11 novembre, mentre il resto del paese celebrava il Veteran's Day, Sam Bankman-Fried ha annunciato che FTX, uno dei più grandi scambi di criptovalute al mondo per volume, aveva presentato istanza di fallimento. I legislatori e gli esperti si sono subito aggrappati alla rapida disintegrazione di FTX per chiedere una maggiore regolamentazione del settore delle criptovalute. "Le notizie più recenti sottolineano ulteriormente queste preoccupazioni [sui danni ai consumatori] e mettono in luce il motivo per cui è effettivamente necessaria una regolamentazione prudente delle criptovalute", ha affermato Karine Jean-Pierre, addetta stampa della Casa Bianca.

Non è chiaro cosa sia successo esattamente a FTX. I rapporti che indicano che tra $ 1 e $ 2 miliardi di fondi dei clienti non sono contabilizzati sono profondamente preoccupanti. I danni diffusi ai consumatori e le indicazioni di scorrettezza aziendale non fanno che aumentare la probabilità che il Congresso agisca per regolamentare l'industria delle criptovalute. Mentre il Congresso guarda alla revisione del contesto normativo relativo alle criptovalute, è importante che i legislatori forniscano chiarezza normativa senza ostacolare l'innovazione positiva.

Anatomia di un collasso

Sam Bankman-Fried era una volta il ragazzo d'oro del mondo delle criptovalute. Avviando la sua carriera nel trading proprietario tradizionale a Jane Street, Bankman-Fried ha lasciato Wall Street e ha fondato una società di trading quantitativo incentrata sulle criptovalute chiamata Alameda Research nel novembre 2017. Tre mesi dopo, è diventato famoso essendo il primo a trarre profitti significativi dall'arbitraggio la differenza nel prezzo del Bitcoin in Giappone e negli Stati Uniti, facendo guadagnare a lui e al suo team 25 milioni di dollari al giorno. Poco più di un anno dopo, ha fondato FTX. Basta leggere il profilo elogiativo, ora cancellato, di Bankman-Fried di Sequoia Capital (che ha investito 214 milioni di dollari in FTX) per vedere quanti creduto lui per essere un esperto finanziario.

Bankman-Fried alla fine ha lasciato Alameda per concentrarsi su FTX pur mantenendo una partecipazione significativa nel fondo. FTX è cresciuto rapidamente fino a diventare uno dei più grandi scambi di criptovalute al mondo i ricavi sono cresciuti di oltre il 1000% tra il 2020 e il 2021. A gennaio, FTX è stato valutato 32 miliardi di dollari. Ma, il 2 novembre, i documenti trapelati hanno indicato che Alameda Research deteneva una grande quantità di token FTX (FTT). Quattro giorni dopo, Changpeng "CZ" Zhao, CEO dell'exchange rivale Binance, ha twittato che la sua azienda avrebbe liquidato circa 2.1 miliardi di dollari di FTT. Le dichiarazioni di CZ, unite ai timori di illiquidità, hanno portato a una classica corsa agli sportelli su FTX.

Come parte dell'uscita di Binance dall'equità FTX lo scorso anno, Binance ha ricevuto circa $ 2.1 miliardi di dollari equivalenti in contanti (BUSD e FTT). A causa delle recenti rivelazioni emerse, abbiamo deciso di liquidare qualsiasi FTT rimanente sui nostri libri contabili. 1/4

- CZ Binance (@cz_binance) 6 Novembre 2022

Di fronte a una crisi di liquidità, FTX e Binance hanno concordato un'acquisizione. Ma, "come risultato della due diligence aziendale", Binance si è ritirata dall'accordo. Nelle successive 48 ore, Bankman-Fried ha cancellato le assicurazioni secondo cui "i beni vanno bene" ha chiesto agli investitori 8 miliardi di dollari per salvare la sua azienda e si è scusato.

1) Mi dispiace. Questa è la cosa più grande.

Ho fatto una cazzata e avrei dovuto fare di meglio.

- SBF (@SBF_FTX) 10 Novembre 2022

L'11 novembre, Bankman-Fried ha annunciato che FTX, FTX.US, Alameda Research e circa 130 altre società affiliate avevano presentato istanza di fallimento ai sensi del Capitolo 11.

1) Ciao a tutti:

Oggi ho presentato FTX, FTX US e Alameda per un procedimento volontario ai sensi del Capitolo 11 negli Stati Uniti.

- SBF (@SBF_FTX) 11 Novembre 2022

L'impatto del crollo di FTX sui consumatori è devastante. I documenti del tribunale mostrano che il gruppo FTX potrebbe avere "oltre un milione di creditori in questi casi del capitolo 11" e gli esperti legali hanno affermato che molti clienti potrebbero non riavere mai i loro soldi. Dopo l'uscita di Bankman-Fried, FTX ha nominato John J. Ray III - l'avvocato che ha gestito la liquidazione di Enron Corp. dopo la sua scomparsa - per sovrintendere alla procedura fallimentare.

Fallout a Washington, DC

Negli ultimi anni a Washington, la regolamentazione delle criptovalute è stata ampiamente considerata una questione "pre-partigiana" che attraversa le linee politiche in modi che pochi problemi possono fare. È ampiamente riconosciuto dai legislatori, dalle autorità di regolamentazione e dall'industria che le tecnologie crittografiche e blockchain non si adattano perfettamente alle strutture normative esistenti, lasciando gran parte del settore in un'area grigia normativa e portando a ciò che molti hanno lamentato è la regolamentazione attraverso l'applicazione. Queste lamentele hanno portato i legislatori a spingere per una nuova legislazione che mira a chiarire le regole della strada per le criptovalute.

Mentre ci sono numerosi piccoli atti legislativi che sono stati proposti, ci sono due progetti di legge principali che cercano di fornire chiarezza per l'industria delle criptovalute. Il Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act delinea la giurisdizione sugli asset digitali tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), consente agli exchange di registrarsi presso la CFTC e crea nuovi requisiti per i fornitori di stablecoin, tra cui altre cose. Il Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA) concederebbe alla CFTC la giurisdizione esclusiva sugli scambi di materie prime digitali, imporrebbe che gli scambi si registrino presso la CFTC e creerebbe nuovi requisiti di divulgazione per i broker di materie prime digitali, tra le altre cose.

Correlato: Sen. Lummis: La mia proposta con il senatore Gillibrand autorizza la SEC a proteggere i consumatori

Il DCCPA è sponsorizzato dal presidente e membro di rango delle Commissioni Agricoltura della Camera e del Senato, che hanno giurisdizione sui mercati delle materie prime, e ci sono solo lievi differenze tra le versioni del disegno di legge della Camera e del Senato.

Con la chiusura del Congresso, è improbabile che uno di questi progetti di legge passi prima della fine dell'anno. Ma i legislatori hanno chiarito la loro intenzione di rivisitare la questione il prossimo anno e il crollo di FTX ha solo aumentato la probabilità di un'azione legislativa sulle criptovalute.

Oltre ai commenti della Casa Bianca e dei regolatori federali, i legislatori non hanno tirato pugni quando si tratta di FTX. Il senatore democratico dell'Ohio Sherrod Brown ha affermato che Bankman-Fried dovrebbe essere chiamato a testimoniare davanti al senato e ha esortato le autorità di regolamentazione a "reprimere" il settore. La senatrice democratica del Massachusetts Elizabeth Warren, storicamente critica nei confronti delle criptovalute, ha affermato che l'industria era per lo più "fumo e specchi" prima di chiedere una maggiore regolamentazione.

L'implosione di FTX deve essere un campanello d'allarme per il Congresso e le autorità di regolamentazione finanziaria per ritenere responsabile questo settore e i suoi dirigenti.
 
Troppa parte dell'industria delle criptovalute è fumo negli occhi. È tempo di regole più severe e di un'applicazione più forte per proteggere la gente comune.

—Elizabeth Warren (@SenWarren) 11 Novembre 2022

Altri membri del Congresso sono stati più sfumati nei loro commenti sull'FTX. “La supervisione è una delle funzioni più critiche del Congresso e dobbiamo andare fino in fondo per i clienti di FTX e per il popolo americano. È essenziale ritenere responsabili i cattivi attori in modo che i giocatori responsabili possano sfruttare la tecnologia per costruire un sistema finanziario più inclusivo ", ha affermato il rappresentante Patrick McHenry della Carolina del Nord. La Sens. Debbie Stabenow del Michigan e John Boozman dell'Arizona, che sono gli sponsor originari del Senato del DCCPA, hanno indicato il crollo dell'FTX come prova del motivo per cui il Congresso dovrebbe approvare il disegno di legge.

Il settore si è anche mobilitato attorno a FTX per spingere per una maggiore chiarezza normativa. Il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha scritto un editoriale il giorno in cui FTX ha presentato istanza di fallimento, chiedendo una regolamentazione ragionevole degli scambi. "È anche importante essere chiari sul motivo per cui è successo e cosa deve cambiare se vogliamo evitare che qualcosa del genere accada di nuovo", ha scritto Armstong. "Ora, gli Stati Uniti hanno una scelta: prendere l'iniziativa fornendo una regolamentazione chiara e orientata al business, o rischiare di perdere un motore chiave dell'innovazione e dell'uguaglianza economica".

Andando avanti

Era già probabile che il Congresso avrebbe agito per regolamentare le criptovalute l'anno prossimo. Il crollo di FTX lo rende quasi certo.

Mentre i legislatori valutano come prevenire il prossimo FTX, è fondamentale evitare le insidie ​​della politica guidata dal panico. Come molti hanno già sottolineato, l'irregolarità di FTX e il successivo collasso non sono esclusivi delle criptovalute. Gli esperti si sono affrettati a fare paragoni con Enron e Lehman Brothers. Come è successo in seguito a quegli incidenti, il Congresso dovrebbe prima indagare su FTX e poi produrre una legislazione che aumenti la trasparenza e chiuda le scappatoie che hanno permesso a FTX di operare come ha fatto.

Correlato: SBF dovrà affrontare le conseguenze per la cattiva gestione di FTX? Non contarci

Finora, il Congresso e le autorità di regolamentazione federali non sono state in grado o non hanno voluto fornire regole chiare per l'industria delle criptovalute. Ma abbiamo anche assistito a casi in cui una legislazione mal redatta ha creato più confusione che chiarezza. Il definizione di broker impraticabilmente vaga nell'Infrastructure Investment and Jobs Act è il caso e il punto e deve ancora essere risolto.

Poiché i legislatori redigono e riformulano la legislazione mirata alle criptovalute, è essenziale che qualsiasi proposta sia strettamente personalizzata per risolvere problemi specifici in un contesto specifico. Ad esempio, i servizi di portafoglio di custodia e non custodia operano in modo diverso e dovrebbero essere regolamentati in modo diverso. Ancora più importante, i legislatori non devono confondere le applicazioni ei protocolli su cui vengono eseguite.

Si spera che il Congresso eviti il ​​panico morale e sfrutti l'attuale slancio per produrre una legislazione che fornisca chiarezza normativa per le applicazioni crittografiche senza ostacolare l'innovazione. I clienti e gli innovatori americani non dovrebbero aspettarsi niente di meno.

Le opinioni espresse sono solo dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Questo articolo è a scopo informativo generale e non è inteso e non deve essere considerato un consiglio legale o di investimento.