Lo stato di avanzamento degli ETF sulle criptovalute - The Cryptonomist

Gli asset crittografici sono davvero unici, non banali da gestire e non regolamentati, mentre gli ETF vengono in soccorso dei meno esperti. 

Questo porta molti tra coloro che operano professionalmente nei mercati finanziari a preferire non gestirli, se non del tutto. 

Esistono però diversi prodotti finanziari derivati ​​che permettono di prendere posizione sui prezzi delle criptovalute anche senza doverli acquistare, possedere e gestire. 

Gli ETF sulle criptovalute e l'attuale rapporto con le autorità di regolamentazione

Uno dei prodotti derivati ​​più utilizzati per trading di criptovalute sono ETF. 

Gli ETF sono fondi negoziati in borsa, ovvero fondi le cui azioni sono negoziabili in borsa. 

Esistono fondamentalmente due tipi di ETF sulle criptovalute: quelli basati direttamente sulle criptovalute e quelli basati su prodotti derivati ​​dalle criptovalute. 

Il fatto è che nel più grande mercato finanziario del mondo, vale a dire gli Stati Uniti, i regolatori locali non hanno ancora voluto approvare alcun ETF basato direttamente su cryptocurrencies. Curiosamente, però, hanno accettato di approvare ETF basati su crypto futures, cioè altri contratti derivati ​​basati a loro volta su criptovalute. 

Il motivo è che i cosiddetti spot crypto ETF, cioè basati sul possesso e custodia di token, sono di competenza della SEC, che crede sono manipolatori e pericolosi. Al contrario, i futures sulle criptovalute sono di competenza della CFTC, che li ha approvati per più di cinque anni. 

La SEC ha quindi approvato ETF basati su crypto future precedentemente approvati dalla CFTC, ma ha deciso di non approvare ancora ETF basati su criptovalute spot. 

Nonostante ciò, una serie di spot crypto ETF sono stati invece approvati in altre giurisdizioni, e in particolare in Canada, Svizzera e UE. Quelle canadesi, negoziabili alla Borsa di Toronto, hanno attratto anche molti investitori statunitensi, quindi è piuttosto strano che gli USA si ostinino a non volerne approvare. 

L'utilità degli ETF sulle criptovalute

Gli ETF hanno tre vantaggi rispetto all'acquisto diretto di criptovalute. 

Il primo, e più importante, è che gli ETF sono prodotti finanziari derivati ​​completamente regolamentati, e quindi utilizzabili da chiunque, anche da quegli investitori che per legge possono acquistare solo prodotti regolamentati. 

Questo porta con sé anche il secondo vantaggio, ovvero che sono negoziabili sulle stesse piattaforme già ampiamente utilizzate per acquistare altri ETF, quindi senza bisogno di nuove registrazioni su piattaforme crypto. 

Può darsi che questo sia il motivo principale per cui vengono utilizzati, perché in effetti gli utenti di piattaforme che da tempo consentono la negoziazione di ETF li hanno semplicemente trovati disponibili sulle stesse piattaforme che già utilizzavano, rendendone estremamente facile l'utilizzo. 

Il terzo vantaggio è che non richiedono la custodia dei token da parte degli investitori, perché questa è delegata ai gestori del fondo, che si assumono tutto il rischio in tal senso. 

Reso

Il valore di mercato delle azioni negli ETF sulle criptovalute segue quello del sottostante, ovvero le criptovalute su cui si basano. 

Da questo punto di vista esistono sia ETF dedicati a singole criptovalute, cioè collateralizzati solo ed esclusivamente con un singolo asset, sia ETF dedicati a mix di criptovalute, o che includano anche altri asset. 

Gli ETF dedicati alle singole criptovalute hanno rendimenti assolutamente in linea con quelli della criptovaluta sottostante, mentre quelli costruiti su mix hanno rendimenti che dipendono dalla composizione del mix. 

Vale la pena notare che gli ETF fanno parte della famiglia Exchange-Traded Product (ETP), di cui fanno parte anche Exchange-Traded Notes (ETN) ed Exchange-Traded Commodity (ETC), e in particolare alcuni crypto ETF sono in realtà ETN. 

A pagina specificatamente dedicato a questi prodotti è disponibile su justETF, dove sono riportati tutti i rendimenti di tutti gli ETF crypto europei. 

I gestori

Uno dei più grandi gestori al mondo di cripto ETP è 21 Condivisioni della Svizzera, che ne ha emesse decine, in particolare alla borsa di Zurigo. Sono principalmente dedicati al mercato europeo. 

Sempre in Europa, ma con sede nell'isola di Jersey, ci sono CoinShares, che ne ha emessi una buona dozzina, e WisdomTree, che ne ha emessi poco meno di una dozzina. 

Anche VanEck, con sede in Liechtenstein, ha emesso decine di crypto ETN, dedicati principalmente al mercato europeo. 

Negli Stati Uniti, uno dei maggiori gestori di ETF sulle criptovalute è ProShares, che è la prima azienda a riuscire a ottenere l'approvazione della SEC per un ETF basato sui futures sulle criptovalute. Le altre società statunitensi che emettono e gestiscono gli ETF sulle criptovalute sono Bitwise e Valkyrie. 

Gli scambi su cui sono negoziabili gli ETF sulle criptovalute

Gli ETF sulle criptovalute sono acquistabili e negoziabili su qualsiasi borsa che supporti gli ETF, a seconda della giurisdizione. 

Cioè non risultano essere in alcun modo diversi da altri ETF, quindi le piattaforme utilizzabili sono le stesse già utilizzate per altri prodotti derivati ​​simili. 

Sebbene l'hub principale in Europa sia la borsa di Zurigo, si trovano facilmente anche sulla borsa di Londra e su Euronext. In Europa risulta particolarmente facile accedere a questi prodotti. 

Negli USA invece la borsa principale è la Borsa di New York, anche se a questo proposito è più utilizzata la borsa canadese di Toronto, dove sono disponibili ETF crypto spot che non sono disponibili su nessuna borsa statunitense.