Le balene hanno approfittato degli investitori al dettaglio nel crollo delle criptovalute del 2022, rapporto della BRI

Un nuovo rapporto della Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) rivela la maggior parte degli investitori di criptovalute al dettaglio ha acquistato il calo sulla scia del crollo di Terra Luna e FTX, mentre gli investitori più grandi hanno venduto principalmente. Di conseguenza, la maggior parte degli utenti di app crittografiche in "quasi tutte le economie" ha subito perdite sulle proprie partecipazioni in bitcoin, con le balene che vendono "a spese dei detentori più piccoli".

La BRI, di proprietà delle banche centrali, ha analizzato i modelli nel trading di criptovalute costruendo un nuovo database di attività degli investitori al dettaglio sulle app di scambio di criptovalute. Usando SensorTower, BIS ha raccolto dati giornalieri sui download e sull'utilizzo attivo di oltre 200 app di scambio di criptovalute in 95 paesi tramite Apple e Google Play Store, da agosto 2015 a metà dicembre 2022. IntoTheBlock ha fornito informazioni sulla distribuzione giornaliera delle disponibilità di bitcoin per saldo del conto, utilizzando i dati sulla catena.

Il rapporto descrive in dettaglio l'aumento fulmineo di bitcoin da $ 250 a $ 69,000 tra agosto 2015 e novembre 2021. Entro la fine del 2022, tuttavia, molte criptovalute erano crollate di valore di circa il 75%.

"Nei mari in tempesta, 'le balene mangiano il krill'", afferma il rapporto della BRI

I grafici rivelano che due distinte occorrenze di cali di prezzo nel 2022 hanno portato a un notevole aumento dell'attività di trading. Solo che, mentre i piccoli investitori acquistavano criptovalute a quello che pensavano fosse uno sconto, le balene più grandi stavano perdendo le loro partecipazioni "a spese dei detentori più piccoli", afferma il rapporto.

I dati mostrano nei giorni successivi al crollo di TerraUSD nel maggio 2022 e dopo il crollo di FTX nel novembre 2022, "gli investitori più grandi sono stati in grado di vendere i propri asset a quelli più piccoli prima del forte calo dei prezzi".

Il database unico di BIS ha supportato un articolo di Auer et al (2022) che ha mostrato che l'adozione di bitcoin è storicamente aumentata poco dopo gli aumenti dei prezzi a causa del fascino dei prezzi elevati e delle ricompense elevate. Anche tenendo conto di altri motivi per cui l'adozione potrebbe aumentare, i dati mantengono una correlazione positiva con il prezzo più elevato come fattore trainante dell'adozione.

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"Il prezzo del bitcoin rimane un predittore molto più importante dell'adozione rispetto a molti altri indicatori, tra cui la performance o la volatilità del mercato azionario, le variazioni del prezzo dell'oro o i livelli di incertezza globale", ha scritto la BRI nel suo rapporto.

In effetti, i dati hanno mostrato che quasi tre quarti degli utenti hanno scaricato un'app di scambio di criptovalute quando il bitcoin valeva più di $ 20,000.

"Se gli investitori continuassero a investire [$ 100] con frequenza mensile, oltre quattro quinti degli utenti avrebbero perso denaro”, indicava il rapporto.

In quasi tutte le economie, la maggior parte degli investitori in criptovalute ha perso denaro. L'investitore medio avrebbe perso $ 431 entro dicembre, su un totale di $ 900 in fondi investiti da quando ha scaricato l'app. Questa quota è ancora più alta nelle economie emergenti come Brasile, India, Pakistan, Tailandia e Turchia, ha rivelato il rapporto della BRI.

La finanza tradizionale non batte ciglio... ancora

La BRI non ha solo cercato di indagare sul comportamento commerciale di piccoli e grandi investitori all'indomani delle due maggiori onde d'urto del 2022, nonché sul rendimento medio dell'investimento. L'istituto ha anche cercato di analizzare se questi crolli abbiano avuto un impatto sui mercati finanziari più ampi.

Come risulta, L'effetto a catena delle criptovalute sul sistema finanziario più ampio è stato minimo durante questi 'tempi difficili.' I dati non hanno rivelato una forte relazione tra l'adozione delle criptovalute e la performance del mercato azionario durante i due distinti periodi di turbolenza del 2022, né con le condizioni finanziarie.

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Detto questo, la BRI ha esortato alla cautela e alla regolamentazione delle criptovalute "per garantire la stabilità del sistema finanziario".

"Il contenimento può impedire che i rischi legati alle criptovalute si ripercuotano sull'economia reale e sul sistema finanziario tradizionale. Sarà necessaria l'adeguata combinazione di misure per promuovere l'integrità del mercato, la protezione degli investitori e la stabilità finanziaria", ha ammonito.

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