Le nostre previsioni sulla fusione di Ethereum

L'unione di Ethereum è uno degli eventi più importanti nella storia delle criptovalute. Ecco le previsioni del nostro team su come l'aggiornamento avrà un impatto sull'ecosistema della criptovaluta. 

Ethereum si prepara a fondersi 

È quasi arrivato: il grande giorno di Ethereum si avvicina rapidamente e l'intera comunità di criptovalute attende "The Merge" con il fiato sospeso. Il tanto atteso aggiornamento della blockchain numero due da Proof-of-Work a Proof-of-Stake ha generato un enorme ronzio negli ultimi mesi, e questo nonostante un mercato ribassista estenuante che ha visto ETH e altre criptovalute precipitare dal loro alti. 

Una grande domanda che gli appassionati di Ethereum si pongono è se la fusione servirà da catalizzatore per il rally di ETH, e ci sono buone ragioni per credere nella tesi rialzista (ETH sta per vedere un taglio delle emissioni del 90% e potenzialmente diventerà deflazionistico, qualcosa mai visto prima in nessun importante asset crittografico). Altrettanto importante, l'unione renderà Ethereum il 99.95% più efficiente dal punto di vista energetico, fornendo potenzialmente alla rete le credenziali ecologiche di cui ha bisogno per l'adozione di massa. 

Alcuni hanno previsto che le proprietà Proof-of-Stake e di generazione di rendimento di ETH attireranno una raffica di investitori istituzionali, ma vale la pena ricordare che la fusione verrà lanciata in un momento difficile per lo spazio più ampio. Anche se ETH beneficia della transizione, sullo sfondo dell'inflazione in aumento, dei rialzi dei tassi di interesse e del calo dell'interesse per gli asset digitali nel loro insieme, potrebbe lottare per raggiungere nuovi massimi ancora per qualche tempo. 

Altre valide preoccupazioni includono la questione se Ethereum manterrà la sua resistenza alla censura dopo l'evento, un argomento che è diventato un argomento caldo da quando il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha approvato il protocollo sulla privacy Tornado Cash. Un'altra grande domanda che emerge dalla fusione è se i piani di "EthereumPOW" per preservare una rete Proof-of-Work avranno successo (la nostra opinione è che non lo farà). Qualunque cosa accada con l'aggiornamento del punto di riferimento, è probabile che le prossime ore siano molto movimentate. Per aiutarti a prepararti, i nostri team editoriali e di ricerca hanno condiviso alcune previsioni su ciò che potrebbe venire dopo. 

Ant Smith (analista di ricerca SIMETRI)

È fantastico che il Merge sia finalmente arrivato. Il meccanismo di consenso Proof-of-Work alla base di Ethereum, Bitcoin e altre reti ha dato una cattiva reputazione al settore a causa del suo elevato consumo di energia, non ultimo nell'ultimo anno. Ethereum ora è libero da ciò e può iniziare ad andare avanti.

A vantaggio di coloro che detengono ETH, la pressione ambientale aumenterà per Bitcoin. Aspettati che gli attivisti rifocalizzino il loro sguardo e alzino il fuoco. Un allontanamento forzato dal consenso Proof-of-Work potrebbe significare che la principale rete crittografica deve affrontare una crisi esistenziale. Il Proof-of-Work è la chiave del modello di sicurezza di Bitcoin, che è una parte importante di ciò che lo rende prezioso. Se Bitcoin deve abbandonare la Proof-of-Work, non sarà carino e le ricadute saranno di vasta portata. 

Anche le NFT hanno davanti a sé una sfida significativa. A mio avviso, questo è uno degli sviluppi più importanti che potrebbero derivare dalla fusione. La tecnologia versatile e sempre adattabile è la chiave per sbloccare il pieno potenziale di Web3, criptovalute e blockchain. Ma a causa dell'idea sbagliata che tutte le NFT vadano di pari passo con il consumo di energia Proof-of-Work, sono ampiamente odiate dal pubblico. Ironia della sorte, le persone che li odiano guadagnerebbero così tanto dai benefici che offrono. 

Questi non saranno gli unici ponti che devono essere attraversati. Una volta terminate le parti di Merge, il settore deve esaminare onestamente gli ostacoli rimanenti a un'adozione più ampia e risolverli. L'unione può essere ottima per Ethereum, ma non risolverà il resto dei problemi del settore.

Chris Williams (Redattore capo per il briefing delle criptovalute) 

La fusione renderà la blockchain più utilizzata al mondo significativamente più efficiente dal punto di vista energetico e causerà una crisi di approvvigionamento di ETH-cosa c'è da non amare, giusto? Mentre penso che sia vero che potremmo vedere un temporaneo “vendere le notizie” scenario simile ad altri eventi come Coinbase che colpisce il Nasdaq, è difficile vedere come un importante asset crittografico potenzialmente deflazionistico non sarà rialzista. 

Ora mi rendo conto che ci sono devoti Bitcoiners che sostengono che Vitalik è un CEO e la Proof-of-Stake porta alla centralizzazione, ma li sfiderei chiedendogli quante persone normali possono permettersi un mining rig (e se Bitcoin è così decentralizzato, perché devi andare da un custode per fare qualcosa con esso? Non abbiamo dimenticato che alcuni dei più importanti evangelisti delle criptovalute hanno svalutato BlockFi fino al suo crollo quest'estate). Inoltre, non credo che la Proof-of-Stake renderà Ethereum più incline alla censura, anche se le preoccupazioni sono in qualche modo valide. 

L'unione esporrà il forte consumo di energia di Bitcoin (e ciò potrebbe portare a problemi), ma avrà un impatto anche su tutte le altre principali reti crittografiche. In passato, lo spazio Layer 1 è stato estremamente competitivo— ed Ethereum stava iniziando a perdere terreno a favore di nuovi progetti come Solana. Ma se tutto andrà liscio, sarà positivo per l'intero ecosistema crittografico. La migliore rete di contratti intelligenti sta per introdurre diversi importanti miglioramenti e ciò aiuterà ogni blockchain che spera di raggiungere l'adozione di massa con la stessa tecnologia. L'intero settore dovrebbe fare il tifo per il suo successo. 

Con tutto ciò che ha detto, e lo dico come qualcuno con grandi speranze che ETH salga alle stelle, non aspettarti "cinque cifre schivate" accadere durante la notte. Il mercato ha bisogno di tempo per assimilare eventi come questo, e non sono nemmeno arrivato all'inverno in corso o alla politica restrittiva di J. Powell e della Fed. Allo stesso modo, non vedo a "capovolgere" che uscirà presto, ma questo è uno spazio in cui tutto può succedere (hai visto l'esplosione di 3AC o la mania della moneta del cane in arrivo? Nemmeno io). 

Per ora, tutti parlano dell'opportunità di trading a breve termine e di quella discutibile Piano fork di EthereumPOW, ma incoraggerei i lettori a ridurre lo zoom: proprio come la stessa crittografia, Merge è un gioco a lungo termine. Da non perdere la foresta per gli alberi. 

Jacob Oliver (Crypto Briefing Editor USA) 

A breve termine, non sono sicuro di cosa aspettarmi da Ethereum dopo la fusione: avevo previsto un aumento delle prestazioni di ETH in vista, ma i dati di mercato non lo ha confermato. Quindi, anche se sono riluttante a piazzare scommesse a breve termine, ecco cosa penso: Ethereum non andrà da nessuna parte presto.

Ethereum, nella mia mente, comunque, lo è , il blockchain di blockchain. Seconda solo a Bitcoin per capitalizzazione di mercato, è la più grande blockchain completa di Turing in funzione e lo è da tempo. È stato in prima linea in ogni iterazione degna di nota dei casi d'uso della blockchain, dalla DeFi agli NFT ai giochi. Supponendo che la fusione proceda senza intoppi (e da tutte le indicazioni, dovrebbe), rafforzerà solo la reputazione di Ethereum come rete agile che è più che capace di adattarsi.

A lungo termine, non vedo altro che vantaggio nel tenere una borsa di ETH (non consulenza finanziaria; parlo solo per me stesso). Combina la sua costante adozione con la prevista riduzione dell'emissione di ETH e avrai una ricetta abbastanza decente per l'accumulo di valore a lungo termine. Detto questo, penso che il vero valore di ETH sarà guidato maggiormente dalla reputazione di Ethereum come blockchain su cui gli sviluppatori vogliono costruire. Dimostrando che può adattarsi alle principali preoccupazioni che circondano la tecnologia blockchain (ad esempio, l'importanza della sua prevista riduzione di energia non può essere sopravvalutata da un punto di vista narrativo), Ethereum telegrafa al mondo che non è necessario creare un concorrente quando il l'opzione decentralizzata è già disponibile.

Da questo punto di vista, non sarò sorpreso di vedere $ 10,000 ETH nella mia vita; Non so quanto dovremo aspettare. 

Nivesh Rustgi (analista di ricerca SIMETRI)

Molti commentatori di criptovalute hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che il passaggio di Ethereum a Proof-of-Stake potrebbe portare a una maggiore centralizzazione. Mentre la Proof-of-Work promuove la distribuzione delle risorse poiché i minatori devono venderle per coprire i costi di gestione, c'è un argomento secondo cui la Proof-of-Stake promuove l'accaparramento. Non c'è alcun incentivo per i validatori a vendere i loro ETH dopo la fusione, il che potrebbe portare a problemi di centralizzazione a lungo termine. 

Tuttavia, anche se Ethereum perde la sua decentralizzazione, l'industria è diventata piuttosto tollerante alla centralizzazione (guarda Solana e BNB Chain). Inoltre, l'esecuzione di un nodo non validatore rimarrà a buon mercato anche dopo la fusione, proprio come con Bitcoin. 

Inoltre, il turno offre l'opportunità di esaminare i protocolli di staking liquidi come Lido, Rocket Pool, Stakewise e Swell Network. Dopo la fusione, più investitori cercheranno di mettere in gioco i loro ETH e lo staking liquido offre una buona opportunità per guadagnare un rendimento extra attraverso la DeFi. Vale la pena tenere d'occhio questo spazio mentre cresce. 

Nel complesso, sebbene le preoccupazioni sulla centralizzazione siano valide, esorto i lettori a fare attenzione a non cadere nella trappola del "Bitcoin maxi". Detto questo, sono ovviamente rialzista sulla riduzione delle emissioni di ETH e cercherò di acquistare cali nel prossimo anno.

Stefan Stankovic (analista di ricerca SIMETRI) 

Ho una forte opinione sulla tesi “il mercato è lungimirante” e “tutto ha un prezzo”. Quasi nulla ha mai un prezzo e i mercati sono, su un orizzonte temporale più lungo, lungimiranti come i capitani che guidano le navi guardando lo specchietto retrovisore. Questi detti ti sono stati portati dalle stesse persone che ti hanno dato la ridicola "Ipotesi del mercato efficiente". Nessuno ha mai fatto soldi ascoltandoli.

La fusione non ha un prezzo, proprio come l'ultimo dimezzamento di Bitcoin, la crisi del Coronavirus, la stampa di denaro e la guerra russo-ucraina non hanno avuto un prezzo. Con questo in mente, Ethereum non esiste nel vuoto e dovrà ancora sopportare orribili condizioni macroeconomiche globali dopo la fusione. 

I presunti mercati "previsionali" spesso dimenticano che il mantra "non combattere la Fed" si applica in entrambi i modi: cortocircuitare quando la stampante di denaro va a brrr è altrettanto sconsiderato quanto desiderare quando il distruggi soldi va a gonfie vele. Pertanto, non credo che la fusione da sola sarà sufficiente per dare il via al prossimo mercato rialzista, ma trasformerà l'ETH in uno dei più alti scambi di EV una volta che il prossimo (inevitabile) round di allentamento quantitativo avrà inizio.

Durante l'inasprimento quantitativo, Ethereum è solo un altro asset che si trova all'estrema destra della curva di rischio. Ma alla fine diventerà un asset deflazionistico favorevole ai rendimenti ESG che rappresenta una partecipazione nella rete blockchain decentralizzata in più rapida crescita al mondo durante il quantitative easing. Le istituzioni sbaveranno su di esso e la pompa sarà gloriosa.

Tim Craig (Assistente editore per il briefing delle criptovalute) 

Penso che sia difficile sostenere che un'unione di Ethereum di successo non sarà un enorme catalizzatore rialzista. A parte il 99.95% di risparmio energetico rafforzando le credenziali ecologiche della rete e potenzialmente attraendo nuovi investimenti da fondi attenti agli ESG, l'allontanamento dal Proof-of-Work ridurrà drasticamente le emissioni di ETH. Dopo la fusione, ogni volta che la commissione di transazione di base supera una media di 15 gwei (non un compito arduo per alcuno sforzo di immaginazione), ETH diventerà deflazionistico. 

Detto questo, non mi aspetto che l'ETH aumenti a breve termine dopo la fusione, specialmente in un contesto macroeconomico così triste. Penso che i precedenti dimezzamenti di Bitcoin dovrebbero fungere da buona euristica per ciò che possiamo aspettarci poiché il catalizzatore del prezzo principale per entrambi gli eventi è una significativa riduzione dell'offerta. 

Come per l'halving del 2016, ci sono buone probabilità che ETH subisca una vendita temporanea dopo la fusione mentre i trader si riposizionano. Tuttavia, una volta che alla fine entrerà in vigore la riduzione dell'offerta (dovunque tra due e quattro mesi dovrebbe essere sufficiente), penso che vedremo ETH iniziare a strisciare più in alto. Finché l'utilizzo della rete (e per proxy, la domanda di ETH) rimane elevato, la matematica impone che il prezzo di ETH dovrebbe aumentare. 

Anche se potrebbe sembrare eccessivamente rialzista o suscitare domande del tipo "perché non è stato prezzato", è importante ricordare che molte cose potrebbero comunque andare storte. Mettendo da parte possibili battute d'arresto tecniche con la fusione stessa, La crisi energetica in Europa, una recessione globale, o qualche altro fattore sconosciuto potrebbe moderare la domanda di blockspace di Ethereum, e quindi la domanda di ETH. Ma se nulla riduce drasticamente l'utilizzo della rete, ho difficoltà a vedere il trading di ETH inferiore a quello che è oggi tra un anno. 

Tom Carreras (reporter del briefing sulle criptovalute)

È difficile dire in che modo l'unione avrà un impatto su Ethereum e sul mercato delle criptovalute a breve termine. Abbiamo già visto ETH lottare per reclamare i suoi massimi di agosto e la recente attività di mercato suggerisce che l'unione potrebbe essere un evento di "vendita di notizie" (è normale che un asset subisca un forte calo di prezzo nelle ore precedenti al un evento importante come questo?) Ma a lungo termine, la diminuzione del 90% delle emissioni di ETH sembra ovviamente rialzista. È probabile che anche il sistema di staking di Ethereum attiri nuovi investitori alla ricerca rese succose.

Molte persone hanno utilizzato l'unione per confrontare Proof-of-Stake e Proof-of-Work. Alcuni membri della comunità di Ethereum hanno suggerito che Ethereum dovrebbe seguire le sue orme, se non altro per ridurre il consumo di energia della blockchain. Non credo che sia realistico, o addirittura necessario: infatti, credo che sia abbastanza salutare per le prime due criptovalute sfoggiare meccanismi di consenso diversi. Se vogliamo che lo spazio crittografico sia veramente decentralizzato, sembra vantaggioso che i suoi progetti più grandi utilizzino tecnologie distintive. 

Ma per me, l'aspetto più importante dell'unione è che aiuterà Ethereum a prepararsi a crescere. Le tariffe elevate, i colli di bottiglia e i problemi di congestione di Ethereum sono stati scoperti durante la corsa al rialzo del 2021, portando all'ascesa di altre reti di smart contract come Solana e Avalanche. Anche se dubito che questi nuovi progetti spariranno, penso che le imminenti soluzioni di ridimensionamento di Ethereum prenderanno una parte significativa della loro quota di mercato.

Divulgazione: al momento della stesura di questo articolo, alcuni autori di questo articolo detenevano ETH, BTC, SOL e molte altre criptovalute fungibili e non.