2 motivi fondamentali per acquistare la coppia EUR/USD nel 2023

EUR / USD è la coppia di valute più liquida sul mercato FX. Inoltre, è il più popolare tra i commercianti al dettaglio.

Una coppia di valute riflette la differenza tra le due politiche monetarie delle banche centrali che rappresenta. In questo caso, la Banca Centrale Europea (BCE) e la Federal Reserve degli Stati Uniti (Fed).

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Le banche centrali fissano il livello del tasso di interesse in base a vari fattori economici. Interpretano costantemente i dati economici per determinare i tassi di interesse corretti in linea con il loro mandato.

Ma ultimamente (cioè nell'ultimo decennio) la politica monetaria è andata oltre l'interpretazione dei soli dati economici. Le misure non convenzionali, come l'allentamento quantitativo e l'inasprimento quantitativo, hanno modificato lo spettro della politica monetaria.

In quanto tale, in larga misura, il FX il mercato si muove più sulle decisioni riguardanti l'espansione o la contrazione dei bilanci delle banche centrali che sulle effettive decisioni sui tassi di interesse.

Pertanto, i due sono i pilastri della volatilità del mercato FX. Ed entrambi preferiscono un più alto EUR contro l'USD nel 2023. `

La liquidità in eccesso nell'area dell'euro sta diminuendo rapidamente

Uno degli aspetti rialzisti dell'euro nel 2023 è il fatto che l'eccesso di liquidità nel sistema finanziario europeo sta diminuendo rapidamente. È sceso sotto i 4 trilioni di euro dopo che ieri si è conclusa una nuova tornata di TLTRO (Targeted Long-Term Refinancing Operations).

Le TLTRO sono un'altra misura non convenzionale utilizzata dalla BCE durante le recenti crisi. Ma da quando la BCE ha cambiato i termini retroattivamente nell'ultimo trimestre di quest'anno, le TLTRO non sono più attraenti per le banche commerciali, quindi stanno rimborsando i prestiti.

Il rimborso farà scendere il bilancio della BCE fino a giugno 2023, e poi la stretta quantitativa lo porterà da lì. Pertanto, minore è la liquidità nel sistema, più l'euro sarà supportato nei ribassi.  

BCE più aggressiva della Fed

Un'altra considerazione è il differenziale dei tassi di interesse tra la Fed e la BCE. La Fed ha recentemente segnalato il rallentamento dei suoi aumenti dei tassi di interesse e anche la BCE li ha abbassati.

Ma la BCE si è rivelata più aggressiva della Fed. Ha segnalato la determinazione a spostare i tassi molto più in alto e ha più spazio per mettersi al passo con la Fed.

Riassumendo, l'euro sembra rialzista rispetto al dollaro. I rischi per questa previsione provengono dagli sviluppi della guerra in Ucraina e dei mercati energetici, in quanto gli Stati Uniti sono un esportatore netto di LNG e altri prodotti energetici in Europa.