20 titoli bancari dovrebbero beneficiare maggiormente dell'aumento dei tassi di interesse poiché la Federal Reserve combatte l'inflazione

'creditori di spread'

Per un esempio di miglioramento sequenziale durante il secondo trimestre, Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
di Dallas ha registrato un aumento del 23% del margine di interesse rispetto al primo trimestre. Il reddito da interessi netto di una banca è il suo reddito da interessi, al netto dei costi per depositi e prestiti.

Questo è il fattore trainante degli utili per la maggior parte delle banche, a parte quelle che si concentrano maggiormente sull'attività sui mercati dei capitali, come JPMorgan Chase & Co.
JP,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
e Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Secondo Christopher McGratty, capo della ricerca bancaria statunitense presso Keefe, Bruyette & Woods, i ricavi dei mercati dei capitali delle maggiori banche statunitensi sono ora "chiaramente in recessione".

Durante il secondo trimestre, il margine di interesse netto (NIM) di Comerica, lo spread tra il tasso medio che guadagna su prestiti e investimenti, e il tasso medio che paga su depositi e prestiti, è aumentato di 55 punti base, al 2.74% dal 2.19% in il primo trimestre.

Comerica ha attribuito questo a uno spostamento del suo bilancio, con depositi in calo a causa della gestione dei tassi di interesse della banca e "clienti che utilizzano i saldi per finanziare le attività commerciali". Il costo medio della banca per i depositi fruttiferi è stato di 5 punti base nel secondo trimestre, in linea con il primo trimestre.

Dalle informazioni limitate di cui sopra, sembrerebbe che Comerica fosse piena di liquidità che si stava dirigendo verso il ciclo di aumenti della Federal Reserve per i tassi di interesse a breve termine e il suo cambio di politica per consentire al suo portafoglio di titoli di iniziare a defluire, il che ha spinto i tassi di obbligazioni e prestiti più in alto .

In un'intervista, McGratty ha affermato che lui e il team di ricerca di KBW preferivano le banche a piccola e media capitalizzazione - "i prestatori di spread", li chiamava - a causa della "solida crescita dei prestiti e dell'espansione dei margini".

Ha fatto altri tre punti:

• I costi dei depositi non sono aumentati in modo significativo quest'anno durante il secondo trimestre, ma inizieranno ad aumentare più rapidamente durante la seconda metà del 2022.

• "Le attività stanno iniziando a rivalutare", il che significa un maggiore vantaggio per le banche in quanto i prestiti commerciali vengono rinnovati; tendono ad avere scadenze relativamente brevi.

• “Il mix del bilancio sta cambiando. I dollari escono dai contanti e vanno in prestito. Questa è una potente dinamica di remix."

Tornando alle banche più grandi, ecco come sono cambiati i loro margini di interesse netti durante il secondo trimestre:

Schermo per le banche

Con l'espansione del margine di interesse netto per le banche statunitensi che dovrebbe essere attenuata fino alla fine del 2022, potrebbe valere la pena dare un'occhiata più da vicino alle stime di consenso per vedere quali banche dovrebbero ampliare maggiormente i propri margini nel prossimo anno.

A cominciare dalle 109 banche dell'indice Russell 3000
RU,
-0.89%
per i quali sono disponibili stime del margine di interesse netto tra gli analisti intervistati da FactSet, ecco i 10 per i quali si prevede che i margini di interesse netti aumenteranno maggiormente nel secondo trimestre del 2023:

Banca	Telescrivente	Città	Aumento previsto del NIM di un anno	Est. NIM – 2° trimestre 2023	Est. NIM – 1° trimestre 2023	Est. NIM – 4° trimestre 2022	Est. NIM – 3° trimestre 2022	NIM – 2° trimestre 2022
Comerica Inc.	CMA, -1.10%	Dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB, -0.36%	Buffalo, New York	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
Ban First Corp.	BAN, -0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
Il Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Wilmington, Del.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Società finanziaria	WSFS, -1.01%	Wilmington, Del.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Banchieri Inc.	CFR, -0.65%	Sant 'Antonio	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WFC, -0.36%	Rosemont, Illinois.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	SION, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Primo Bancorp Finanziario.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, California.	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regioni Financial Corp.	RF, -1.42%	Birmingham, Ala.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, signorina.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Classe A	NBHC, -0.79%	Greenwood Village, Col.	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. della Florida	SBCF, -1.98%	Stuart, Fla.	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Servizi Finanziari Gruppo Inc.	PNC, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Quinto terzo Bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Bancorporation dell'America occidentale	WABC, -0.99%	San Raffaele, California	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Puoi vedere l'espansione prevista del margine che si riduce nella prima metà del 2023. Ma queste banche sembrano pronte per un'eccellente serie di trimestri, soprattutto se le "prospettive abbastanza costruttive" di McGratty per l'economia statunitense mentre la Fed continua le sue mosse per combattere l'inflazione reggono VERO.

Fare clic sui ticker per ulteriori informazioni su ciascuna banca. Dovresti anche tu read La guida dettagliata di Tomi Kilgore alla ricchezza di informazioni gratuitamente sulla pagina delle quotazioni di MarketWatch.