4 motivi per cui l'attuale rally delle azioni potrebbe diventare il mercato rialzista più odiato della storia

• L'attuale rally delle azioni è destinato a diventare il mercato rialzista più odiato della storia, secondo il veterano del mercato Ed Yardeni.

• Ha evidenziato 4 motivi per cui gli investitori non stanno acquistando completamente l'attuale rally azionario.

• "La cosa più spregevole è che il toro abbia la faccia tosta di andare avanti quando quasi tutti concordano che una recessione arriverà da un giorno all'altro", ha detto Yardeni.

L'attuale rally delle azioni iniziato a metà ottobre potrebbe diventare uno dei mercati rialzisti più odiati della storia, secondo il veterano del mercato Ed Yardeni.

L'S&P 500 è salito del 21% dal minimo del 12 ottobre, mentre il Nasdaq 100 è salito di quasi il 40%. Un rally così forte è arrivato di fronte a un'inflazione elevata, tassi di interesse elevati e crescenti preoccupazioni di una potenziale recessione.

Ciò ha portato molti investitori a credere che l'attuale rally delle azioni non sia un nuovo mercato rialzista, ma piuttosto un rally del mercato ribassista.

Yardeni non è d'accordo, e invece ha evidenziato in una nota durante il fine settimana quattro motivi per cui l'attuale rally delle azioni rischia di diventare il mercato rialzista più odiato della storia.

1. "È iniziato con P/E storicamente elevati".

Yardeni ha sottolineato che il rally rialzista delle azioni è iniziato con valutazioni alte, non basse. Nel quarto trimestre del 2022, l'S&P 500 è stato scambiato a un rapporto prezzo/utili a termine di circa 18 volte, che è superiore alla sua media di 25 anni di 16.8 volte.

"In passato, le valutazioni offrivano interessanti opportunità alla fine dei mercati ribassisti", ha spiegato Yardeni. Con le valutazioni che non hanno toccato il minimo a livelli interessanti durante questo recente mercato ribassista, molti investitori probabilmente hanno perso l'opportunità di acquistare i minimi mentre aspettavano che le valutazioni scendessero.

2. Una recessione imminente.

Da quando il mercato azionario ha toccato il fondo a metà ottobre, i titoli sono aumentati sul potenziale di una recessione imminente. Eppure, nonostante quella paura, il mercato azionario ha continuato a salire. Gli avvertimenti degli amministratori delegati americani e dei principali dirigenti aziendali non hanno fatto nulla per far scendere i prezzi delle azioni.

"La cosa più spregevole è che il toro abbia la faccia tosta di andare avanti quando quasi tutti concordano che una recessione arriverà da un giorno all'altro", ha detto Yardeni.

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3. La crisi bancaria non ha fatto deragliare le azioni.

Un altro rischio che non è riuscito a far deragliare l'attuale rally del mercato azionario è stata la crisi bancaria regionale che ha portato al fallimento di tre grandi banche. La Silicon Valley Bank, la Signature Bank e la First Republic Bank fallirono tutte nel giro di due mesi. I fallimenti bancari hanno rivaleggiato con i fallimenti bancari della Grande Crisi Finanziaria del 2008, con oltre 500 miliardi di dollari di attività detenute presso le tre banche regionali fallite, eppure le azioni hanno continuato a salire.

"Particolarmente sconcertante per la folla è che l'S&P 500 ha continuato a salire dall'8 marzo, quando è iniziata la crisi bancaria", ha detto Yardeni.

4. Mancanza di partecipazione tra gli stock più piccoli.

Infine, gli investitori contestano il fatto che l'attuale rally del mercato azionario sia principalmente alimentato da titoli tecnologici a mega capitalizzazione, portando a una mancanza di partecipazione tra le centinaia di società più piccole che compongono l'S&P 500.

"Osservano che il rapporto tra l'S&P 500 ponderato in base alla capitalizzazione di mercato è precipitato... Una tale scarsa ampiezza non è il segno distintivo dei giovani mercati rialzisti", ha affermato Yardeni.

Ma Yardeni ha sottolineato che ci sono molti titoli a parte la tecnologia mega-cap che sono balzati a livelli record nelle ultime settimane e che c'è una forte ampiezza nelle revisioni positive delle previsioni sugli utili.

In definitiva, Yardeni crede nell'attuale rally rialzista del mercato azionario, soprattutto perché l'avvento dell'intelligenza artificiale potrebbe alimentare il boom di un ruggente 2020.

"Penso che siamo solo nelle prime fasi dell'integrazione dell'intelligenza artificiale", ha detto martedì Yardeni alla CNBC. “Con la robotica, con l'automazione, tutto questo si aggiunge davvero all'aumento della produttività del cervello. Ai precedenti boom della produttività, abbiamo aumentato la produttività di braun, cavalli. E quindi penso che questo sia un boom di produttività radicalmente diverso che mi suggerisce che tutte le aziende sono aziende tecnologiche ".

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