(Bloomberg) – Al culmine della pandemia di Covid-19, con il suo lavoro di fattorino che portava molti straordinari e il costo per prendere in prestito ai minimi storici, James Kebe ha fatto spese folli. Ha noleggiato una barca e un veicolo fuoristrada e quando la sua banca gli ha offerto una linea di credito maggiore, l'ha massimizzata. Poi i tassi di interesse hanno iniziato a salire al ritmo più veloce da generazioni. E poiché la linea di credito di Kebe aveva un tasso variabile, anche i suoi pagamenti mensili sono aumentati vertiginosamente. Il costo del suo debito ha ora superato la sua paga da portare a casa di C $ 900 ($ 660) al mese, lasciandogli poca scelta se non quella di entrare in una forma di protezione dei creditori che vedrà i suoi giocattoli recuperati e lo manterrà con un budget limitato per il futuro prevedibile. "Sono sempre stato in grado di squittire fino ad ora", ha detto al telefono da casa sua a West Kelowna, nella provincia canadese della British Columbia. Ora, quando è al negozio, Kebe dice che il suo nuovo mantra è: “Ho bisogno di questo? No, non lo so.”Il ritornello sta diventando più comune in tutto il Canada mentre i postumi dell'abbuffata di prestiti durante l'era della pandemia del paese iniziano a prendere piede. Il forte aumento dei tassi di interesse in Canada è simile a una richiesta di margine nazionale, soprattutto tra gli acquirenti di case che hanno approfittato dei tassi più bassi offerti dai mutui regolabili.
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I consumatori canadesi devono improvvisamente trovare più soldi per i loro pagamenti mensili bruscamente più alti, stringendo la cinghia o liquidando i beni. Il modo in cui se la passano potrebbe offrire indizi sul fatto che i rapidi aumenti dei tassi di interesse da parte delle banche centrali a livello globale debbano andare oltre o se siano già andati troppo oltre.
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Lo scorso marzo, con l'inflazione che ha raggiunto inaspettatamente il massimo di quattro decadi, la Banca del Canada è diventata una delle prime grandi banche centrali fuori dal segno in una campagna globale di aumenti dei tassi di interesse attuati a una velocità quasi senza precedenti. Ha aumentato il suo tasso di riferimento dal minimo pandemico dello 0.25% fino al 4.5% in meno di 11 mesi.
Anche la Bank of Canada è stata tra le prime a prendere una pausa dagli aumenti dei tassi, segnalando dopo l'aumento di gennaio che una pausa è giustificata ora che l'inflazione sembra diminuire. La Federal Reserve americana e altre banche centrali, nel frattempo, dicono che non hanno ancora finito. "Dovremmo essere un punto di riferimento", ha affermato Tony Stillo, un economista con sede a Toronto presso Oxford Economics, che prevede che la spesa dei consumatori in Canada scenderà dell'1.8% rispetto al picco dell'era della pandemia, facendo precipitare l'economia in una recessione che sarà più ripida che in altri Paesi. "Uno dei motivi per cui la Bank of Canada si è fermata prima di altri è perché queste vulnerabilità sono un po' più acute".
I canadesi sono stati per decenni tra le persone più indebitate del mondo sviluppato e i bassi tassi di interesse che la banca centrale ha impiegato per aiutare l'economia durante la pandemia hanno portato i loro prestiti a nuovi livelli. Il rapporto debito/reddito del paese ha raggiunto un record del 185% entro la fine del 2021, il più alto nei paesi del Gruppo dei Sette. In confronto, il rapporto è del 101% negli Stati Uniti e del 148% nel Regno Unito.
I consumatori iniziano a mostrare segni di stress. Gli ultimi dati sulle insolvenze mostrano un aumento del 33% nelle dichiarazioni di gennaio rispetto all'anno precedente. Anche la quota di famiglie indebitate in ritardo sui pagamenti degli interessi è salita al 2.07% nel trimestre conclusosi a settembre 2022, l'ultima lettura, dall'1.86% nel trimestre 2021.
Sebbene l'aumento di entrambe queste statistiche provenga da livelli molto bassi e le lasci ancora ben al di sotto delle norme storiche, prove aneddotiche suggeriscono che la tensione è aumentata da allora.
"Quello che stiamo vedendo è che i consumatori sono stressati e i tassi di insolvenza stanno iniziando a salire fino ai livelli pre-pandemia, il che è allarmante", ha affermato Stacy Yanchuk Oleksy, amministratore delegato di Credit Counseling Canada, un'associazione nazionale ed ente di accreditamento per consulenti di credito senza scopo di lucro. "Le persone che stanno lottando ridurranno, quindi penso che la spesa dei consumatori rallenterà con loro".
Questo sta già iniziando ad apparire nelle vendite di acquisti discrezionali come auto di lusso e veicoli fuoristrada. Ma una delle principali fonti di stress, e di debolezza economica, potrebbe rivelarsi essere il mercato immobiliare.
Analogamente a molti altri paesi, la maggior parte dell'abbuffata di debito pandemico dei canadesi è andata a finanziare l'acquisto di case, alimentando un'enorme corsa al valore immobiliare. Ma con l'aumento dei prezzi, un numero record di persone si è rivolto ai tassi di interesse più bassi offerti dai mutui a tasso variabile, con pagamenti di interessi che seguono il tasso di riferimento della Banca del Canada.
I mutui regolabili ora rappresentano circa il 30% di tutti i mutui per la casa in essere, secondo i calcoli della National Bank of Canada. Ciò lascia i canadesi più vulnerabili dei proprietari di case negli Stati Uniti, dove solo il 5% circa dei mutui ha tassi variabili.
Sebbene la maggior parte dei mutui regolabili canadesi sia a pagamento fisso, il che significa che l'aumento degli interessi viene prelevato prima dai rimborsi mensili del capitale, i tassi sono aumentati così rapidamente che almeno il 73% dei nuovi mutuatari in quella categoria non rimborsa affatto il capitale. Ciò significa che dovranno aumentare i loro pagamenti mensili o tagliare un assegno alla loro banca per ridurre il saldo, secondo la Banca nazionale.
C'è anche un doppio effetto: con l'aumento dei tassi, anche i prezzi delle case sono diminuiti, con conseguente minore equità per alcuni proprietari di case, il che rende più difficile per loro vendere o rifinanziare, in modo simile a quanto accaduto negli Stati Uniti nel periodo precedente a la crisi finanziaria del 2008.
"C'è il rischio che questa possa essere la goccia che fa traboccare il vaso", ha detto Stefane Marion, economista della Banca nazionale, a proposito dell'ultimo aumento dei tassi di interesse a gennaio. "Questo aumento avrà un certo impatto sull'economia". Già, ci sono prime indicazioni che alcuni mutuatari sono in difficoltà.
A Toronto, la città più grande del Canada, il numero di case i cui proprietari erano in ritardo con i pagamenti del mutuo, consentendo loro di essere sequestrate e vendute dall'istituto di credito, ha raggiunto quota 35 a febbraio. Tre anni fa non esistevano elenchi di questo tipo di "potere di vendita", secondo i dati compilati da Daniel Foch, un agente immobiliare e ricercatore con sede a Toronto.
Foch ha detto che sta gestendo lui stesso alcuni di questi elenchi, e la maggior parte sembra essere casi in cui un mutuo a tasso variabile è stato utilizzato per finanziare un investimento immobiliare i cui pagamenti di interessi sono ora superiori a quanto può essere addebitato in affitto, costringendo il mutuatario al default. Nei principali mercati canadesi come le province dell'Ontario e della Columbia Britannica, gli investitori rappresentano circa un terzo del patrimonio immobiliare e sono diventati più attivi nel mercato nazionale a causa della frenesia degli acquisti pandemici.
"Continuerà fino a quando i tassi non inizieranno a scendere", ha detto Foch a proposito delle vendite in difficoltà. “Le persone devono pagare il mutuo una volta al mese, quindi ogni mese che passa quando i tassi sono alti c'è più tempo sotto tensione e più persone che non possono permettersi di rimborsare i loro investimenti immobiliari o pagare i mutui sulle loro residenze primarie. "
Con i prezzi delle case di riferimento già in calo di oltre il 15% a livello nazionale, tali vendite in difficoltà potrebbero continuare a pesare sul mercato, anche se un recente aumento dei prezzi a Toronto potrebbe suggerire che il peggiore dei cali dei prezzi potrebbe essere passato.
Ma con il boom della pandemia che ha contribuito a portare il settore immobiliare e le attività correlate a una quota record dell'economia totale in quel periodo - si pensi alla costruzione e alla ristrutturazione, nonché all'acquisto e alla vendita - il ritiro a livello di settore che ora si sta verificando avrà probabilmente effetti a catena come tutti dagli appaltatori agli sviluppatori vedono meno lavoro. Un sondaggio di economisti di Bloomberg suggerisce che il Canada potrebbe essere già vicino a una recessione.
"Siamo solo molto più frugali e in cima alle nostre finanze", ha detto Peter Esper, un broker di mutui nell'area di Toronto che è stato duramente colpito dagli aumenti dei tassi di interesse dopo aver fatto affidamento su mutui a tasso variabile per finanziare il proprio reale investimenti immobiliari. I pagamenti per la casa che condivide con la moglie e i due figli sono aumentati di quasi 3,000 dollari canadesi al mese, mentre la differenza tra i costi del mutuo e quello che stava addebitando in affitto sui quattro condomini che possedeva come proprietà di investimento è aumentata a un totale di 4,000 dollari canadesi un mese in un flusso di cassa negativo.
Ora ha venduto due di quei condomini e ha in programma di mettere in vendita il terzo, annullando anche il suo pacchetto TV via cavo e optando per preparare il caffè a casa piuttosto che acquistarlo da Tim Hortons per il prossimo futuro. "Tutti stanno solo tagliando, guardando cosa stanno spendendo", ha detto Esper. “Le persone non se ne vanno tanto spesso, non mangiano tanto fuori casa. Penso che sia stato un grande shock, considerando quanto velocemente è successo.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/nations-heavily-indebted-consumers-face-141601893.html