(Bloomberg) - Quasi un mese dopo che un rapporto di vendita allo scoperto bomba ha strappato 132 miliardi di dollari di valore di mercato dall'impero di Gautam Adani, il miliardario indiano ha assunto team legali e di comunicazione di crisi statunitensi di alto livello, ha demolito un acquisto di una centrale a carbone da 850 milioni di dollari, frenato spese, ha rimborsato alcuni debiti e promette di rimborsare di più.
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Il conglomerato dei porti al potere guidato da Adani - che era la persona più ricca dell'Asia - spera di recuperare la narrazione con questo playbook e calmare investitori e finanziatori nervosi dopo che la Hindenburg Research, con sede negli Stati Uniti, il 24 gennaio l'ha accusata di frode contabile , manipolazione delle scorte e altre violazioni del governo societario. Il Gruppo Adani nega queste accuse.
Da allora Adani e i suoi aiutanti sono in modalità riparazione danni. Oltre a una campagna per presentarsi come mutuatari responsabili con pagamenti anticipati e pagamenti puntuali del debito, i dirigenti hanno anche dato il via a una serie di incontri per pacificare gli obbligazionisti esteri, che negli ultimi anni sono stati sfruttati dal magnate per finanziamenti per oltre 8 miliardi di dollari.
Riflettendo la consapevolezza del gruppo della gravità del colpo alla sua immagine, ha assunto Kekst CNC come consulente per le comunicazioni globali, ha riferito Bloomberg News l'11 febbraio. La società di pubbliche relazioni con sede a New York e Monaco è nota per il suo lavoro con altre esplosioni aziendali negli ultimi anni, come l'implosione delle valutazioni di WeWork Inc. nel 2019.
Il mandato di Kekst è quello di aiutare il gruppo a riconquistare la fiducia degli investitori delineando il contesto appropriato, non solo sulle accuse di Hindenburg, ma anche su altre preoccupazioni che hanno turbinato attorno alla forza fondamentale dell'azienda, ha affermato una persona che ha familiarità con la questione.
Il team di Kekst sta lavorando con il C-suite e il team di comunicazione di Adani e potrebbe sottoporli a una "situation room" - il termine dell'azienda per una crisi simulata in cui i dirigenti sono bombardati da tweet, chiamate di giornalisti e altri sviluppi stressanti, ha affermato la persona , che ha chiesto di non essere nominata in quanto non autorizzata a parlare pubblicamente.
Il gruppo Adani ha anche ingaggiato lo studio legale americano Wachtell, Lipton, Rosen & Katz per contrastare le affermazioni del venditore allo scoperto, ha riferito il Financial Times citando fonti anonime. Wachtell è uno degli studi legali statunitensi più costosi e ha esperienza nella difesa dei clienti che affrontano gli attacchi degli attivisti degli azionisti.
Un portavoce di Adani Group non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento. Kekst ha rifiutato di commentare, mentre Wachtell non ha risposto alle richieste di commento.
"Domande persistenti"
Le mosse dimostrano che "Adani, anche dopo il bagno di sangue in borsa, può ancora permettersi buoni avvocati", ha detto Bhaskar Chakravorti, decano del business globale presso la Fletcher School della Tufts University. "In qualità di investitore globale, avrei ancora domande persistenti".
I suoi commenti riflettono come la saga sia cresciuta oltre il gruppo per gettare un'ombra sulla capacità dell'India di competere con la Cina come destinazione di investimento, scatenando speculazioni da parte dell'investitore miliardario George Soros che potrebbe persino stimolare una "rinascita democratica" nel paese. Adani è percepito vicino al premier Narendra Modi, che non ha affrontato direttamente la questione, ma si è scagliato contro i partiti di opposizione che hanno messo in discussione il suo rapporto con il miliardario evidenziando i propri passati scandali di corruzione.
Narrativa a parte, gli investitori dicono che stanno osservando due cose: gli elevati rapporti di leva finanziaria del gruppo e la sua capacità di generare flussi di cassa dopo aver perso $ 2.5 miliardi di fondi freschi dalla vendita di azioni ritirate.
La direzione di Adani ha compiuto passi per affrontare queste preoccupazioni. Giovedì hanno detto agli obbligazionisti che l'obiettivo è ridurre il rapporto tra debito netto ed Ebitda del gruppo al di sotto di tre volte l'anno prossimo, dalle attuali 3.2 volte, ha riferito Bloomberg citando persone che hanno familiarità con la questione.
Adani Power Ltd. ha anche annullato un piano per l'acquisizione di un progetto di centrale a carbone da parte di DB Power Ltd. nell'India centrale, come parte dello sforzo complessivo del gruppo per ridurre le spese in conto capitale e risparmiare liquidità.
Gli osservatori affermano che potrebbero essere necessarie ulteriori mosse di questo tipo per ribaltare la crisi.
Il gruppo ha "alcune risorse molto preziose" che generano flussi di cassa, ha affermato Trinh Nguyen, economista senior presso Natixis SA a Hong Kong. "Se lo desiderano, possono vendere questi beni e trovare acquirenti".
Il rimborso e il rimborso anticipato dei prestiti, sia da parte delle unità dei conglomerati che della stessa famiglia Adani, hanno contribuito a convincere gli investitori che il gruppo non ha problemi di liquidità o solvibilità nonostante il suo valore di mercato sia stato dimezzato.
Il 1.11 febbraio il magnate e la sua famiglia hanno pagato in anticipo prestiti per un valore di 6 miliardi di dollari per recuperare le azioni promesse in tre società del gruppo Adani.
L'unità portuale ha annunciato l'8 febbraio l'intenzione di rimborsare un debito di 50 miliardi di rupie nell'anno a partire da aprile. Il conglomerato prevede inoltre di rimborsare anticipatamente un prestito ponte di 500 milioni di dollari in scadenza il mese prossimo dopo che alcune banche si sono rifiutate di rifinanziare il debito, secondo quanto riportato da Bloomberg News.
"L'attuale volatilità del mercato è temporanea", ha affermato il magnate nella dichiarazione degli utili di Adani Enterprises Ltd., la società di punta del gruppo, che ha affermato "continuerà a lavorare con il duplice obiettivo di una leva finanziaria moderata e guardando a opportunità strategiche per espandersi e crescere."
Il conglomerato sta ora scegliendo una crescita lenta e costante rispetto alla follia espansiva degli ultimi anni, per lo più alimentata dal debito. Il Gruppo Adani si è rapidamente diversificato dai suoi porti e attività basate sul carbone ad aeroporti, energia verde, data center, cemento, servizi digitali e media.
Controllo globale
Resta da vedere se la nuova strategia convincerà gli investitori a superare il rapporto Hindenburg o se le accuse del venditore allo scoperto continueranno a perseguitare il magnate. Il conglomerato è stato notevolmente riluttante ad affrontare le richieste di indagini indipendenti sulle affermazioni di illeciti aziendali e mancanza di conformità normativa.
Nelle recenti dichiarazioni sugli utili, Ambuja Cements Ltd. e Adani Green Energy, di proprietà di Adani, hanno affermato che il gruppo sta prendendo in considerazione l'assunzione di società indipendenti per esaminare le questioni di conformità normativa relative alle transazioni con parti correlate e ai controlli interni, ma finora non sono stati fatti annunci precisi.
Confermare un revisore globale di prim'ordine sarebbe "una mossa positiva", ha detto Chakravorti, anche se "non suona come un'apertura completa dei libri dall'alto verso il basso".
Il magnate prevede anche di nominare un controllore finanziario per supervisionare i suoi vari trust e società private, ha riferito il Financial Times citando fonti anonime.
Per ora, Adani sembra ottenere una tregua dalle perdite di mercato dopo che MSCI Inc. ha dichiarato che rinvierà l'implementazione degli aggiornamenti del flottante alla revisione dell'indice di maggio. Qualsiasi taglio dell'indice da parte di MSCI delle azioni del gruppo Adani può influire sui fondi che detengono $ 15 miliardi, ha scritto Rebecca Sin, analista senior di Bloomberg Intelligence, in un rapporto giovedì.
A lungo termine, dovrà fare i conti con una realtà in cui la sua strategia di crescita principale - rapida espansione attraverso debito a buon mercato - non è più a portata di mano.
L'aumento dei costi di finanziamento per le unità della società in particolare arriva sulla scia della fine dell'era globale dei finanziamenti a basso costo, di cui il conglomerato ha tratto pieno vantaggio.
"Non lo vedo come un gioco da ragazzi, ma sembrano abbastanza fiduciosi di poter saldare gli obblighi del debito", ha affermato Kranthi Bathini, capo stratega di mercato presso WealthMills Securities Pvt., con sede a Mumbai. "Dobbiamo vedere come rifinanziano il loro debito".
–Con l'assistenza di Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan e Ashutosh Joshi.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html