Walmart
NYSE
Acquista • Prezzo $ 148.21 il 17 maggio
di Guggenheim
Walmart ha riportato un utile per azione rettificato per il primo trimestre di $ 1.30, 16 centesimi al di sotto della nostra stima. Questo è stato un trimestre deludente, ma riteniamo che [il pullback del 17 maggio] rappresenti un'opportunità di acquisto incrementale per gli investitori a lungo termine (le azioni sono scese dell'11% intraday, contro un aumento del 2% per il
SPDR S&P Retail
ETF).
Il rivenditore ha registrato vendite solide in tutti i segmenti; saremmo più preoccupati per questi risultati se ci fosse un problema di vendita in Walmart. Il margine lordo consolidato è sceso di 87 punti base (USA, -38 punti base), ben al di sotto delle nostre aspettative. [Un punto base è 1/100 di punto percentuale.] Nel trimestre ci sono state tre principali sfide di profitto: aumenti rapidi e significativi del prezzo del carburante, inefficienze di programmazione legate alla forza lavoro colpita dal Covid e maggiori costi della catena di approvvigionamento e livelli di inventario... Ora prevediamo una certa persistenza di costi elevati a causa dell'inflazione e dei venti contrari alla logistica. Stiamo riducendo le nostre stime di EPS fiscale 2022/2023 a $ 6.40/$ 7 da $ 6.75/$ 7.25, così come il nostro obiettivo di prezzo a $ 175 (da $ 185 in precedenza).
JD.com
Nasdaq
Acquista • Prezzo $ 53.67 il 18 maggio
da Benchmark Research
JD.com ha prodotto solidi risultati del primo trimestre con un solido miglioramento dei profitti, ma ha guidato la crescita del secondo trimestre al di sotto delle aspettative, attribuibile ai blocchi di Covid e alle interruzioni della logistica. Sebbene Covid rimanga la variabile più grande per le prospettive di crescita di JD nei prossimi trimestri, è importante notarlo
1) JD continua a conquistare quote di mercato, con una maggiore consapevolezza del marchio e approfondite partnership marchio/commerciante, grazie alla sua catena di approvvigionamento e capacità logistica; e
2) JD ha una prospettiva di redditività resiliente, nonostante una [probabile] battuta d'arresto delle entrate a breve termine. La recente ottimizzazione delle operazioni e degli investimenti consente un'organizzazione più snella ed efficiente. Ciò potenzialmente promette un maggiore potere di crescita degli utili una volta che la crescita dei ricavi normalizzata ritorna. JD dovrebbe continuare a essere relativamente sovraperformante nello spazio dell'e-commerce cinese. Ribadiamo la nostra valutazione di acquisto e abbassiamo il nostro obiettivo di prezzo a $ 106 [da $ 117], in base alla nostra valutazione della somma delle parti.
Palo Alto Networks
Nasdaq
Outperform • Prezzo $ 436.37 il 19 maggio
di BMO Research
Il rapporto di Palo Alto Network [utile del terzo trimestre] ha offerto molti punti salienti che riteniamo sosterranno le azioni, anche in mezzo a un turbolento nastro tecnologico, guidato da fatturazioni del 40% anno su anno e crescita di FCF [free cash flow]. [La società di sicurezza informatica] può sostenere una crescita elevata del 20% di FCF nei prossimi anni. Inoltre, riteniamo che gli investitori continueranno a preferire i titoli con quadri di valutazione basati su multipli di cash flow liberi ragionevoli, piuttosto che su storie di crescita con margini deboli/FCF. Pertanto, ribadiamo comodamente la nostra valutazione Outperform e la designazione di prima scelta per Palo Alto. Ma stiamo abbassando il nostro prezzo target [a $ 615 da $ 685 in precedenza], riflettendo lo stato della valutazione nel mercato del software.
Analog Devices
Nasdaq
Outperform • Prezzo $ 159.92 il 18 maggio
di Raymond James
Ribadiamo il nostro rating Outperform e l'obiettivo di prezzo di $ 210 in seguito al rapporto e alle prospettive del trimestre di marzo di Analog Devices. La società ha fatto eco ai commenti che abbiamo ascoltato dai suoi colleghi un mese fa, indicando che la domanda di [chip per computer] rimane forte e l'offerta rimane limitata, nonostante il rumoroso disaccordo del mercato. Guardando al futuro, la capacità aggiuntiva che entrerà in funzione nella seconda metà di quest'anno dovrebbe favorire i ricavi e consentire all'azienda di recuperare il ritardo inevaso, fintanto che la domanda reggerà. Inoltre, riteniamo che una delle cose più importanti che differenziano Analog Devices dai suoi concorrenti sia la sua capacità di modulare la capacità durante le flessioni aumentando o riducendo la capacità della fonderia, in contrasto con
Texas Instruments
(ticker: TXN), che sta aggiungendo capacità per soddisfare pienamente le esigenze di capacità internamente, e altri peer analogici/a segnale misto, che sono stati costretti a firmare accordi di fonderia take-or-pay che limitano la flessibilità.
Marchi Tupperware
NYSE
Acquista • Prezzo $ 6.33 il 18 maggio
di Lane Research
Stiamo riducendo le nostre stime ben al di sotto del consenso per riflettere la debolezza in Asia, in particolare in Cina, a causa della pandemia, e in Europa, a causa della geopolitica, nonché la debolezza generale in Nord America, in particolare negli Stati Uniti, insieme al continuo aumento del dollaro rispetto alla maggior parte delle valute estere. Inoltre, riteniamo che la leva negativa delle vendite e l'inflazione dei costi su base ampia avranno un impatto sproporzionato su Tupperware, data la sua impronta manifatturiera globale, che richiede una componente di costi fissi più ampia rispetto alla maggior parte delle altre società che seguiamo.
Tuttavia, riteniamo che la società sia ancora ai primissimi inning dei suoi sforzi per monetizzare adeguatamente il marchio Tupperware e, alle valutazioni attuali, anche in base alle nostre stime ben al di sotto del consenso, gli investitori pazienti potrebbero guardare indietro a questo periodo come a un punto di ingresso molto interessante nel titolo. Prezzo target: $ 12.50.
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